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光大期货期指早评

2010-05-06田野光大期货别***
光大期货期指早评

本报告由光大期货有限公司研究所编写,以合法地获得尽可能可靠、准确、完整的信息为基础,但不保证所载信息之精确性和完整性。光大期货研究所将随时补充、修订或更新有关信息,但未必发布。本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发,供投资者参考。光大期货有限公司不对投资者买卖有关期货合约而产生的盈亏承担责任。 大盘超跌反弹 远期升水现缩小 摘要 昨日国内股市探底反弹,期指走势与现指相同但波动幅度较小,因此导致盘中1005合约升水出现迅速扩大后再逐步缩小的情况。另外昨日1005合约增仓1339手,成交14万5千余手;而上一次大幅增仓是在4月29日市场下跌的那天,低位增仓表明有抢反弹资金入市。 操作建议: 单边交易:关注沪深300指数在3060一线表现,可考虑以此位置为止损做空; 期现套利:继续采取买入ETF,抛出期指合约IF1005的期现套利策略,前期头寸继续持有; 跨期套利:尝试做买近抛远的跨期套利交易,可选择IF1005-IF1009、IF1005-IF1012、IF1006-IF1012进行操作。 光大期货研究报告 品种 报告类别 股指期货 早评 报告日期 2010年5月6日 分析师 田野 021-22169060-238 tianye@ebfcn.com.cn 期市有风险 入市须谨慎 股指期货早评 一、股指期货市场 1、股指期货成交简述 今日早盘期指低开,因外盘隔夜行情跌幅较多。上午期指1005合约跟随现指震荡下跌,但跌幅稍小,盘中升水超80点。下午市场回暖反弹,1005合约在反弹过程中的涨幅也小于现指,截止收盘,其升水为40点,日内升水缩小40余点,期现套利者获利颇丰,另外远期合约升水今日再度缩小。期指主力合约1005合约全天增仓1339手,成交14万5千余手。 2、股指合约基差、价差与套利分析 股指期货远期各合约基差缩小,远期合约的升水缩小,预计该趋势将持续到1005合约交割。从沪深300指数相对于ETF基金的比值图上可以看到,目前其对50ETF的比值已经高出95%置信区间上届,处在高估区域,因此目前期现套利仍然可以考虑买50ETF,抛出IF1005合约。 表1、沪深300股指期货合约基差 合约 最新基差 昨日基差 变化 理论基差IF1005 -40.01 -56.95 16.94 -4.19 IF1006 -78.61 -97.35 18.74 -11.73 IF1009 -162.01 -193.55 31.54 -36.57 IF1012 -241.61 -274.55 32.94 -61.70 表2、股指期货合约间价差 IF1005IF1006 IF1009 IF1012IF10050 -38.6 -122 -201.6IF1006-38.6 0 -83.4 -163 IF1009-122 -83.4 0 -79.6 IF1012-201.6-163 -79.6 0 资料来源:中国金融期货交易所 光大期货研究所 注:负号代表期货合约相对现货指数升水、远期合约相对近期合约升水 图1、股指期货合约基差变化图 图2、股指期货合约间价差图 图3、沪深300指数与50ETF比值 11001150120012501300135014001450150005-02-2305-05-2305-08-2305-11-2306-02-2306-05-2306-08-2306-11-2307-02-2307-05-2307-08-2307-11-2308-02-2308-05-2308-08-2308-11-2309-02-2309-05-2309-08-2309-11-2310-02-23 图4、沪深300指数与180ETF比值 420043004400450046004700480006-05-1806-07-1806-09-1806-11-1807-01-1807-03-1807-05-1807-07-1807-09-1807-11-1808-01-1808-03-1808-05-1808-07-1808-09-1808-11-1809-01-1809-03-1809-05-1809-07-1809-09-1809-11-1810-01-1810-03-18 资料来源:光大期货研究所 股指期货早评 二、国内外主要金融市场品种表现 沪深股市: 周三A股市场探底反弹,上证指数创近两周以来的最大单日涨幅。对于希腊债务危机的忧虑打击全球资本市场大跌,加上市场担心国内将开征住房保有税,一度打击沪指跌穿2800点整数关;不过,连续大跌刺激逢低买盘进场,午后中小盘股引领大市止跌回升。上证指数收市报2857.15点,涨0.77%;深证成指收市报11003.73点,涨0.39%。深沪两市全日共成交1967亿元,较昨天放大近四成,但仍处于较低水平。中小盘股强劲反弹,中小板指收高2.89%。 表1、沪深300指数权重前十成分股 代码 名称 权重 最新价 涨跌涨跌幅开盘价最高价 最低价 成交量 600036 招商银行 3.52 13.95 0.050.36%13.751413.47 85118657601318 中国平安 2.86 48.77 -0.53 -1.08%49.0649.6847.4 33452771600016 民生银行 2.7 7.02 0.121.74%6.847.076.82 1.12E+08601328 交通银行 2.61 7.05 0.081.15%6.927.066.87 54892119600030 中信证券 2.28 24.04 -2.01-7.72%23.4524.2723.45 2.24E+08600000 浦发银行 2.2 20.31 0.120.59%19.9520.3519.67 54733838601166 兴业银行 2.1 29.42 0.441.52%28.6529.4428.48 36126278601088 中国神华 1.74 25.81 -0.26 -1.00%25.8825.9425.21 22435725601601 中国太保 1.65 25.64 0.421.67%25.0226.0424.15 35076481000002 万科A 1.48 7.49 0.040.54%7.397.547.15 88121708资料来源:中证指数有限公司 光大期货研究所 美国: 美国股市延续4日的跌势,原因是评级机构可能下调葡萄牙评级的警告以及希腊的骚乱加重了市场对于欧元区债务危机的担忧。对于危机加速蔓延的担忧促使投资者逃离包括股票在内的风险较高的资产,道琼斯指数跌59.94点,至10,866.83点,跌幅为0.55%,收于3月31日以来的最低水平。纳斯达克综合指数跌21.96点,至2,402.29点,跌幅为0.91%;标准普尔500指数跌7.73点,至1,165.87点,跌幅为0.66%,创下3月25日以来最低收盘水平。该股指中能源类股跌幅最大,原因是原油期货跌幅超过3%,收于每桶80美元以下。 汇市: 5日欧元兑美元跌至14个月来低点,因围绕欧元区债务危机蔓延的担忧情绪再度打击市场人气。投资者非常担心1,100亿欧元希腊救助计划既无法确保希腊问题得以解决,也无法防止债务危机蔓延至其他陷入财政问题的欧元区成员国。穆迪公司5日发出警告,该机构可能将葡萄牙“Aa2”的主权评级至多下调两档,这一消息加剧了市场的担忧情绪,并推动欧元兑美元一度跌至2009年3月以来最低水平1.2803美元。欧元兑美元报1.2816美元,4日尾盘报1.3001美元;欧元兑日圆报120.12日圆,4日尾盘报122.71日圆。美元指数涨.695报84.15。 能源: NYMEX原油期货连续第二个交易日大幅下挫,跌幅达到3.4%,收于每桶80美元下方,因希腊全国范围内爆发罢工活动,这令市场对该国能否达到国际救助计划中的相关要求产生质疑。纽约商交所六月轻质低硫原油期货结算价跌2.77美元,至每桶79.97美元,跌幅3.5%,为3月15日以来首次收于每桶80美元下方,该合约5日早些时候一度触及低点每桶79.15美元。 股指期货早评 黄金: 纽约商品交易所(COMEX)黄金期货早盘触及一周低点后收高,交易商称,因希腊债务危机可能蔓延至欧元区的担忧引发黄金避险买盘。COMEX 6月期金结算价收高5.80美元,至每盎司1,175美元,盘中交易区间介于1,174.50-1,156.20美元,后者为4月27日以来最低。 股指期货早评 上海总部 地址:上海市新闸路1508号静安国际广场2楼 邮编:200040 电话:021-22169060 传真:021-22169061 网点管理事业部 地址:上海市新闸路1508号静安国际广场2楼 邮编:200040 电话:021-22169060 传真:021-22169061 IB管理事业部 地址:上海市新闸路1508号静安国际广场2楼 邮编:200040 电话:021-22169060 传真:021-22169061 机构渠道事业部 地址:上海市浦东新区福山路458号同盛大厦13楼 邮编:200122 电话:021-50588058 传真:021-50582382 上海肇嘉浜营业部 地址:上海徐汇区肇嘉浜路680号金钟大厦811 邮编:200031 电话:021-64155171,64155173,64736928 传真:021-64736784 大连营业部 地址:大连市中山区五五路32号,安达商务大厦1603房 邮编:116001 电话:0411-84800448 传真:0411-84800825 宁波营业部 地址:浙江省宁波市海曙区华楼巷19号天一豪景A3-11 邮编:315010 电话:0574-87265610 传真:0574-87367237 福州营业部 地址:福建省福州市华林路207号东网大厦8层 邮编:350003 电话:0591-87875126 传真:0591-87875119 北京营业部 地址:北京市西城区月坛北街2号月坛大厦东配楼三层 邮编:100029 电话:010-68084002 传真:010-68084131 郑州营业部 地址:河南省郑州市未来大道69号未来大厦1208室 邮编:450008 电话:0371-65612257 传真:0371-65612515 天津营业部 地址:天津市河西区围堤道53号丽晶商务大厦1003室 邮编:300201 电话:022-58780700-202 传真:022-58780708 青岛营业部 地址:青岛市香港西路67号光大国际金融中心12F/JK10 邮编:266

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