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光大期货期指早评

2010-04-28田野光大期货我***
光大期货期指早评

本报告由光大期货有限公司研究所编写,以合法地获得尽可能可靠、准确、完整的信息为基础,但不保证所载信息之精确性和完整性。光大期货研究所将随时补充、修订或更新有关信息,但未必发布。本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发,供投资者参考。光大期货有限公司不对投资者买卖有关期货合约而产生的盈亏承担责任。 多重利空重创股市 债务危机加大风险 摘要 市场受到宏观调控政策、紧缩预期、增发传闻和巨量解禁股的影响,昨日再现大幅下跌,沪指盘中跌破2900点,创出年内新低2866.34;沪深300指数也跌破3130支撑位后一路下行,最低跌至3060.85。股指期货市场也随之全面下挫,成交量较前日明显放大,但主力合约持仓量仅增加307手,表明市场行为相对具有短期性。 欧洲地区主权债务危机昨夜再袭全球市场,大宗商品走低,黄金在避险买盘推动下走高,料今日国内市场出现系统性风险的概率仍较大。 沪深300指数昨日在利空作用下出现技术面破位下跌走势,短期内市场恐仍偏弱,建议以沪深300指数3130为止损轻仓做空并可留单观望。 期现套利交易和跨期套利交易保持观望,已有的期现套利头寸继续持有。 光大期货研究报告 品种 报告类别 股指期货 早评 报告日期 2010年4月28日 分析师 田野 021-22169060-238 tianye@ebfcn.com.cn 期市有风险 入市须谨慎 股指期货早评 一、股指期货市场 1、股指期货成交简述 市场受到宏观调控政策、紧缩预期、增发传闻和巨量解禁股的影响,昨日再现大幅下跌,沪指盘中跌破2900点,创出年内新低2866.34;沪深300指数也跌破3130支撑位后一路下行,最低跌至3060.85。股指期货市场也随之全面下挫,成交量较前日明显放大,但主力合约持仓量仅增加307手,表明市场行为相对具有短期性。 2、股指合约基差、价差与套利分析 近期合约跌幅较大,其基差升水缩小,而远期两个季月合约的升水则仍在扩大,从近几个交易日的情况来看,这种扩大具有短期趋势性,但是其可持续性仍然难以判断。从沪深300指数相对于ETF基金的比值图上可以看到,目前其对50ETF处在相对高估的位置,买入50ETF较为有利,期现套利可以考虑买50ETF,抛出IF1005合约。 表2、沪深300股指期货合约基差 合约 最新基差 昨日基差 变化 理论基差IF1005 -30.39 -47.6 17.21 -6.57 IF1006 -71.99 -83 11.01 -14.29 IF1009 -154.39 -140 -14.39 -39.73 IF1012 -229.79 -218.4 -11.39 -65.45 表3、股指期货合约间价差 IF1005IF1006 IF1009 IF1012IF10050 -41.6 -124 -199.4IF1006-41.6 0 -82.4 -157.8IF1009-124 -82.4 0 -75.4 IF1012-199.4-157.8 -75.4 0 资料来源:中国金融期货交易所 光大期货研究所 注:负号代表期货合约相对现货指数升水、远期合约相对近期合约升水 图1、沪深300指数与50ETF比值 图2、沪深300指数与180ETF比值 资料来源:光大期货研究所 注:上下边界为比值95%的置信区间 二、国内外主要股市 沪深股市: 国内股市遭遇黑色星期二,早盘在中小盘股的重挫带动下低开低走,盘中迅速失守2900点,但权重股还相对抗跌。午后,随着权重股的再度下挫,多方的抵抗土崩瓦解,股指一泻千里,沪指最低探至2866.34点,盘中大跌逾百点。尾盘,多方苦苦期盼的抄 股指期货早评 底大军终于进场扫货,沪指强力反弹30余点,重新站上2900点关口,最终收报2907.93点跌2.07%,深成指收报11355.37点跌2.13%,沪深300指数收报3108.41点跌2%。成交额较昨日有所放大。 表1、沪深300指数权重前十成分股 代码 名称 权重 最新价 涨跌涨跌幅开盘价最高价 最低价 成交量 600036 招商银行 3.4 13.8 -0.25-1.78%14.0114.0313.58 93759160601318 中国平安 2.84 49.64 -1.05 -2.07%50.3950.3948.51 38528833600030 中信证券 2.68 28.94 ----- -600016 民生银行 2.53 6.74 -0.12 -1.75%6.876.886.69 1.24E+08601328 交通银行 2.53 6.99 -0.14-1.96%7.137.166.93 69948659600000 浦发银行 2.12 20.11 -0.35 -1.71%20.2620.3619.78 57834285601166 兴业银行 2.01 28.85 -0.38-1.30%2929.4328.28 31594776601088 中国神华 1.75 26.57 -0.82 -2.99%27.3827.3826.2 28742898601601 中国太保 1.56 24.94 -0.9-3.48%25.8525.8524 58569987000002 万科A 1.49 7.7 -0.1 -1.28%7.87.87.6 89443269资料来源:中证指数有限公司 光大期货研究所 美国: 美国股市全线大幅下挫,股指创下近三个月来最大单日跌幅,卡特彼勒、美国铝业和杜邦(DuPont)居于跌幅榜之列;之前,标准普尔将希腊信用评级下调至垃圾级。道琼斯工业股票平均价格指数跌213.04点,至10991.99点,跌幅1.9%,跌破重要关口11000点;创下2月4日以来最大单日跌幅,同时也是2010年以来单日跌幅第四高水平。道指今日收盘创4月8日以来最低水平,不过,该指数2010年截至目前仍累计上涨5.41%。 三、政策、消息和经济数据 1、深入实施西部大开发战略若干意见将颁布 国家发改委网站27日消息,2010年西部大开发工作安排提出,抓紧颁布实施深入实施西部大开发战略的若干意见,研究制定相关配套办法和实施细则。大力发展特色优势产业,加强矿产资源勘探,大力发展节能环保、新能源、新材料等战略性新兴产业。 该网站披露的《关于2009年西部大开发进展情况和2010年工作安排》提出,切实将西部大开发政策措施落实到位。继续加大中央财政对西部地区的转移支付和各类专项资金的支持力度,新增中央投资重点向民生工程、生态环境、基础设施、产业结构调整和灾后恢复重建等领域倾斜。开展《西部大开发“十二五”规划》编制工作。 继续加强基础设施和生态环境建设。加强重点项目前期工作,继续新开工一批重点工程,加快构建适度超前、功能配套、安全高效的现代化基础设施体系。进一步扩大综合交通网规模。加快铁路客运专线、区际干线、开发性新线和煤运通道建设,强化既有线路及枢纽扩能改造,积极推进口岸铁路建设。继续推进国家高速公路网西部路段以及西部开发八条公路干线建设,打通省际间、城市间断头路,力争基本建成西部开发八条公路干线。加强西部地区机场布局。继续推进一批重点水利工程建设。加快宽带互联网、3G网络等信息基础设施建设。推动油气管网、电网等能源基础设施建设。巩固退耕还林和退牧还草成果,抓紧编制退耕还林总体方案、退牧还草“十二五”规划,完善退牧还草政策。研究建立健全生态补偿机制的政策法规框架,抓紧研究起草《生态补偿条例》, 股指期货早评 继续推进天然林保护、三北防护林等重点生态工程以及青海三江源、甘肃祁连山等生态区建设。加强环境保护和节能减排,加大环境综合治理力度。加快推进甘肃省、青海省柴达木等循环经济示范区建设,支持建设一批循环经济重点项目。 加快转变经济发展方式,积极调整产业结构,增强区域自主创新能力。加强矿产资源勘探,提高资源转化利用水平。集约发展能源化工及矿产资源加工业,鼓励发展技术含量、附加值高的深加工产品,逐步形成一批资源深加工产业基地。推进信息化与工业化融合,培育一批装备制造业基地。加快区域创新体系建设,大力发展节能环保、新能源、新材料、生物医药、信息网络等战略性新兴产业。发挥西部地区国防科技工业优势,加强军地结合、军民结合。深入挖掘历史、民族等文化资源,大力发展特色文化产业。加强旅游基础设施建设,培育和打造一批知名旅游景区和旅游线路。 2、标普下调希腊评级至垃圾级别 北京时间周二晚间消息,标准普尔宣布,将希腊的评级下调至垃圾级别。 该评级机构将希腊的长期主权信用评级从“BBB+”下调至“BB+”,评级前景为负面。 标普信用分析师马可·莫斯尼克(Marko Mrsnik)表示:“此次下调是基于我们对希腊政府所面临的政治、经济及预算挑战的最新评估,该国政府正努力持续减少公共债务负担。” 欧洲地区主权债务危机昨夜再袭全球市场,大宗商品走低,黄金在避险买盘推动下走高,料今日国内市场出现系统性风险的概率仍较大。 四、操作策略及建议 沪深300指数昨日在利空作用下出现技术面破位下跌走势,短期内市场恐仍偏弱,建议以沪深300指数3130为止损轻仓做空并可留单观望。 股指期货早评 上海总部 地址:上海市新闸路1508号静安国际广场2楼 邮编:200040 电话:021-22169060 传真:021-22169061 网点管理事业部 地址:上海市新闸路1508号静安国际广场2楼 邮编:200040 电话:021-22169060 传真:021-22169061 IB管理事业部 地址:上海市新闸路1508号静安国际广场2楼 邮编:200040 电话:021-22169060 传真:021-22169061 机构渠道事业部 地址:上海市浦东新区福山路458号同盛大厦13楼 邮编:200122 电话:021-50588058 传真:021-50582382 上海肇嘉浜营业部 地址:上海徐汇区肇嘉浜路680号金钟大厦811 邮编:200031 电话:021-64155171,64155173,64736928 传真:021-64736784 大连营业部 地址:大连市中山区五五路32号,安达商务大厦1603房 邮编:116001 电话:0411-84800448 传真:0411-84800825 宁波营业部 地址:浙江省宁波市海曙区华楼巷19号天一豪景A3-11 邮编:315010 电话:0574-87265610 传真:0574-87367237 福州营业部 地址:福建省福州市华林路207号东网大厦8层 邮编:350003 电话:0591-87875126 传真:0591

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