石油开采行业周报：每周油记：管道污染，俄罗斯百万桶原油运输受影响！
请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 每周油记：管道污染，俄罗斯百万桶原油运输受影响！ 石油开采行业周报 2019年5月9日 左前明 能源行业首席分析师 陈淑娴 研究助理 洪英东 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼6层研究开发中心邮编：100031信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 每周油记：管道污染，俄罗斯百万桶原油运输受影响！ 2019年第十五期专题报告 2019年5月9日 ➢ 根据新华社的报道，白俄罗斯在2019年4月发现俄罗斯的友谊管道（Druzhba）原油有机氯化物超标，在4月19日至22日抽检中，有机氯化物含量达到百万分之150至百万分之330，远超俄罗斯石油管道运输公司设定的限值百万分之10。根据路透社的报道，友谊管道每天输送原油达百万桶。乌克兰管道运输商Ukrtransnafta于2019年4月25日暂停了经由友谊管道南线的运输。同时，根据彭博报道，友谊管道北线也已经关闭。另外友谊管道还通过俄罗斯乌斯季卢加港（Ust-Luga）外运Urals原油，经由白俄罗斯输往欧洲多国。2019年1-4月，俄罗斯Urals原油出口量平均为220万桶/日，其中，通过Ust-Luga港口出口的量平均为65万桶/日，占Urals原油总出口量的29.5%。值得注意的是，尽管油轮仍在Ust-Luga港口装运，但是自2019年4月23日以来，受到原油污染的影响，在Ust-Luga港口装载原油的10艘油轮目前仅有一艘已经卸载，其余的油轮仍在目的地附近等待买家或正在途中。其中部分油轮已经在目的地等待卸载超过10天。受影响的原油运输量达到约800万桶。根据新华社报道，俄罗斯能源部长表示干净的原油已于2019年5月8日运达港口，但管道预计要到5月中下旬恢复。 ➢ 【信达大炼化指数】自2017年9月4日至2019年5月8日，信达大炼化指数涨幅为45.54%，同期石油加工行业指数涨幅为-17.94%，沪深300指数涨幅为-4.63%。 ➢ 【信达石化美国原油库存本周预测结果回顾】在2019年4月24日《预计美国原油库存超预期增加：我们预计增加193万桶！》中，我们预测2019.4.26-2019.5.3这一周美国原油库存“增加193万桶”，华尔街一致预期为“增加87万桶”，而美国能源信息署（EIA） 2019年5月8日晚间公布美国原油库存“下降396.3万桶”，EIA公布的实际库存下降超过我们的预测和华尔街一致预期。自2018年7月13日以来，我们超过华尔街一致预期25次（比华尔街一致预期更接近EIA实际数据），胜率62.50%！我们预测美国原油供给16.73百万桶/日，EIA实际原油供给16.57百万桶/日，我们比EIA实际高0.15百万桶/日。其中，美国原油产量12.2百万桶/日，比我们预计低0.1百万桶/日。我们预测美国原油需求16.45百万桶/日，美国原油实际需求为16.45百万桶/日，预测的数据与实际相符。本周EIA向下调整库存484万桶，是库存超预期下降396.3万桶的主要原因。 ➢ 【EIA数据点评】根据EIA2019年5月8日发布的数据，2019.4.26-2019.5.3这一周美国炼厂开工率下降0.9%，比2018年同期低1.2%，炼厂开工率连续7周低于3年以来同期水平。 ➢ 风险因素：地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。 证券研究报告 行业研究——周报 石油开采行业 资料来源：信达证券研发中心 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：+86 10 83326795 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 陈淑娴 研究助理 联系电话：+86 10 83326791 邮 箱：chenshuxian@cindasc.com 洪英东 研究助理 联系电话：+86 10 83326702 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 0%50%100%150%200%250%16-0116-0416-0716-1017-0117-0417-0717-1018-0118-0418-0718-1019-0119-04原油价格石油开采本期内容提要 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 目 录 管道污染，俄罗斯百万桶原油运输受影响！ ................................................................................... 2 信达大炼化指数最新走势................................................................................................................... 4 信达石化美国原油库存本周预测结果回顾 ....................................................................................... 5 EIA数据点评 ....................................................................................................................................... 6 图 目 录 图表 1 俄罗斯管道示意图 ..................................................................................................... 2 图表 2 俄罗斯Urals原油出口量（千桶/日） ........................................................................ 3 图表 3 Ust-Luga港口装载油轮名单 ....................................................................................... 3 图表 4 信达大炼化指数相对石油加工行业指数和沪深300指数的市场表现（2017.9.4-2019.5.8） ............................................................................................................................. 4 图表 5 我们和华尔街一致预期结果对比 ................................................................................ 5 图表 6 2019.4.26-2019.5.3美国原油总供应和总需求（百万桶/日） ..................................... 6 图表 7美国炼厂开工率（%） ............................................................................................... 6 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 管道污染，俄罗斯百万桶原油运输受影响！ 根据新华社的报道，白俄罗斯在2019年4月发现俄罗斯的友谊管道（Druzhba）原油有机氯化物超标，在4月19日至22日抽检中，有机氯化物含量达到百万分之150至百万分之330，远超俄罗斯石油管道运输公司设定的限值百万分之10。根据路透社的报道，友谊管道每天输送原油量可达100万桶。 乌克兰管道运输商Ukrtransnafta于2019年4月25日暂停了经由友谊管道南线的运输，该线路主要通往斯洛伐克、捷克共和国和匈牙利的南部。同时，根据彭博报道，友谊管道北线也已经关闭。 图表 1 俄罗斯管道示意图 资料来源：彭博，EIA，信达证券研发中心 同时，友谊管道还通过俄罗斯乌斯季卢加港（Ust-Luga）外运Urals原油，经由白俄罗斯输往欧洲多国。该港口目前仍在装载原油。根据我们持续跟踪的油轮进出口数据，2019年1-4月，俄罗斯Urals原油出口量平均为220万桶/日，其中，通过Ust-Luga港口出口的量平均为65万桶/日，占Urals原油总出口量的29.5%。值得注意的是，尽管油轮仍在装运，但是自2019年4月23日以来，受到原油污染的影响，在Ust-Luga港口装载原油的10艘油轮目前仅有一艘已经卸载，其余的油轮仍在目的地附近等待买家或正在途中。其中部分油轮已经在目的地等待卸载超过10天。受影响的原油运输量达到约800万桶。根据新华社报道，俄罗斯能源部长表示干净的原油已于2019年5月8日运达港口，但管道预计要到5月中下旬恢复。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 图表 2 俄罗斯Urals原油出口量（千桶/日） 资料来源：Clipperdata，信达证券研发中心 图表 3 Ust-Luga港口装载油轮名单 IMO 装载日期 装载量（桶） 是否卸载 Searuby 9759795 2019/4/23 723653 否 Mendeleev Prospect 9826897 2019/4/24 722361 否 Daytona 9528043 2019/4/25 1444931 否 Tenacity Venture 9773052 2019/4/27 722722 否 Montego 9297553 2019/4/27 721998 否 Minerva Helen 9276561 2019/4/28 723300 是 Fsl Shanghai 9346744 2019/4/28 1446757 否 Searanger 9442158 2019/4/30 722931 否 Deep Blue 9299903 2019/5/5 722000 否 Front Jaguar 9703332 2019/5/5 722000 否 资料来源：Clipperdata，信达证券研发中心 05001000150020002500Ust-Luga港口其他港口 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 信达大炼化指数最新走势 自2017年9月4日至2019年5月8日，信达大炼化指数涨幅为45.54%，同期石油加工行业指数涨幅为-17.94%，
