金属镍日评：现货挺价，沪镍先抑后扬

广州期货金属镍日评 2015年10月27日 2 广州期货日评：现货挺价，沪镍先抑后扬 周二，沪镍主力夜盘小幅反弹、亚盘先抑后扬，跌0.13%或收79150元/吨，最高79280元/吨，最低78270元/吨，沪伦比值7.55，高于上一交易日7.54，上期镍跌幅小于伦敦市场。盘口上，持仓量减少4924手，降至242420手，成交量降至535496手。交易排名显示，主力合约前20名多头增仓1149手，空头增仓1897手，多空分歧进一步扩大。 现货方面：金川镍出厂价上调至77600元/吨，现货贴水再度收窄，金川镍现货较无锡主力升水100元/吨成交，俄镍贴水维持400元/吨，下游谨慎，需求较弱。1.8-1.9%镍矿报价420-480元/吨，1.4-1.6%镍矿190-300元/吨，均维持不变；高镍铁自提价760-780元/镍点、中镍铁755-765元/镍点，均价维持不变；低镍铁1700-1750元/吨，均价维持不变；无锡市场2.0mm、304/2B太钢（卷）12000元/吨，较前一交易日持平。 消息面：穆迪表示，中国和巴西经济成长放缓、欧洲经济止步不前以及美国经济复苏的步伐疲弱，将继续打压全球基本金属价格；未来12-18个月基本金属价格料不会出现大幅变动，可能会面临进一步下档风险。 国际方面：据《菲律宾星报》10月26日报导，根据世界银行最新报告，圣婴现象为菲律宾带来较为干燥的天气，镍矿公司将能够减少雨季期间生产所受到的影响。淡水河谷基本金属业务主管 Jennifer Maki日前预计，鉴于所有的年内定期检修计划将全部完成，四季度公司镍产量将创年内新高；其中，该公司三季度镍产量7.16万金属吨，季比上扬6.7%。 截止10月26日，LME电解镍库存428370吨，较上一交易日减少1350吨，注销仓单186942吨，较上一交易日增加2370吨；其中，主要库存减少在新加坡、柔佛仓库。今日，SHFE仓单26715吨，环比持平。 综合来看，镍矿、电解镍供给预期稳定，基本面仍偏空承压，但LME库存连续下滑，且国内现货市场升水成交，挺价作用明显；外围市场，美指继续回落、原油探底回升，亚洲股市涨跌不一，市场情绪一般；国内工业企业利润下滑，美国新屋销售降温，但房地产商信心积极，市场静待晚间美联储10月议息会议及相关数据；短期沪镍走势预期震荡偏强。操作上，建议投资者观望为主。 3 表一：主要现货报价与升贴水 类别 最低价 最高价 平均价 涨跌 SMM 76900 77800 77350 -600 广东南储 77800 77800 77800 -500 长江镍价 77700 78100 77900 -300 上海金属升贴水 -1700 -1060 保税库溢价 130 150 140 0 CIF提单平均溢价 125 135 130 0 LME镍升贴水（0-3） -25 1.5 注：以上现货报价均为1#电解镍；表中CIF提单平均溢价、LME镍升贴水、保税库溢价单位均为美元/吨 数据来源：Wind/SMM 图一：沪镍期限结构 数据来源：文华财经 图三：上海现货升贴水 数据来源：广州期货 图四：LME镍现货升贴水 数据来源：广州期货 图二：沪期镍合约间价差 数据来源：文华财经 4 图五：菲律宾镍矿价格 数据来源：广州期货 图六：镍铁价格 数据来源：广州期货 图七：镍钢比价 数据来源：广州期货 图九：LME库存 数据来源：广州期货 图八：内外盘比值 数据来源：广州期货 图十：LME仓单 数据来源：广州期货 5 广州期货研究所金属研究部 联系电话：020-22139859 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。