金属镍日评报告：镍价先抑后扬，等待下周重磅数据

广州期货金属镍日评报告 研究所 徐闹 2016-04-08 400-020-6388 │ www.gzf2010.com.cn 2 广州期货日评：镍价先抑后扬，等待下周重磅数据 周五，沪镍主力先抑后扬，跌0.73%或收66520元/吨，最高66950元/吨，最低65600元/吨，沪伦比值7.86，略高于前一交易日值7.85，上海期镍跌幅低于伦敦市场。盘口上，持仓量减至289182手（-22648），成交量微增至365724手（+25148）。交易排名显示，主力资金移仓至1609合约，前20名多头席位增仓6332手，空头席位增仓9072手，空头势力仍占优势。 现货市场：金川镍板出厂价66700元/吨（-500），贸易商适量出货，临近周末，市场成交减淡。金川较无锡1605合约升水700元/吨（-0），俄镍现货较无锡1605合约平水成交（0）。金川镍进口盈利880元/吨左右（-40），俄镍进口盈利270元/吨左右（+10），CIF溢价、保税库溢价持稳，成交情况无明显好转。 SMM报价数据：1.8-1.9%镍矿报价340-380元/吨，均价环比持平；0.9-1.0%镍矿145-165元/吨，均价环比持平；中高镍铁自提价710-720元/镍点，均价环比持平，低镍铁1900-1950元/吨，均价环比持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢（卷）11350元/吨（0）。 截止4月6日，LME库存431136吨，环比减少888吨；注销仓单125274吨，注销仓单占库存比29%，环比持平。今日，SHFE库存70368吨，较昨日增加882吨。 宏观面：美国劳工部公布数据显示，4月2日当周季调后初请失业金人数为26.7万，低于预估值27万及前值27.6万，反映就业市场持续繁荣。同时，耶伦与美联储前三位主席对话，表明经济处在稳步复苏道路上，将把精力放在促使通胀升至2%，表态比前次偏鹰派，美指获提振企稳。 综合来看，受铜价跳空下行带动，金属普跌，镍价相对支撑较强。一方面前期镍价跌幅较大，空头情绪已提前释放；另一方面，3月外汇储备回升，叠加前期偏积极宏观数据，经济现回暖迹象，并且下周将公布GDP、CPI及信贷等重磅数据，资金分歧有所增加，镍价在震荡区间下沿支撑增强。考虑到油价再度上行、美指低位企稳等因素，短期镍价或受制均线振荡运行。建议投资者暂时观望为主。 3 表一：主要现货报价与基差 类别 最低价 最高价 平均价 涨跌 SMM 65800 67000 66400 -750 南储金川 67100 67100 67100 -200 长江镍价 66250 67050 66650 -750 上海金属升贴水 30 -170 保税库溢价 170 190 180 0 CIF提单平均溢价 160 170 165 0 LME镍升贴水（0-3） -39.5 1 注：以上现货报价均为1#电解镍；表中CIF提单平均溢价、LME镍升贴水、保税库溢价单位均为美元/吨 数据来源：Wind/SMM 图一：沪镍期限结构 数据来源：文华财经 图三：上海现货升贴水 数据来源：Wind/广州期货 图四：LME镍现货升贴水 数据来源：Wind/广州期货 图二：沪期镍合约间价差 数据来源：文华财经 4 图五：菲律宾镍矿价格 数据来源：Wind/广州期货 图六：镍铁价格 数据来源：Wind/广州期货 图七：镍钢比价 数据来源：Wind/广州期货 图九：LME库存 数据来源：Wind/广州期货 图八：内外盘比值 数据来源：Wind/广州期货 图十：LME仓单 数据来源：Wind/广州期货 5 广州期货研究所金属研究部 联系电话：020-22139859 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。