农产品早报：在南美丰收压力下，美豆1000美分以上暂不做多

农产品早报 2015年2月25日 星期三 在南美丰收压力下，美豆1000美分以上暂不做多 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：朱磊】 TEL：（86571）87219375 E-mail：zhulei@ cnzsqh.com QQ：249865646 【分析师：陈少文】 TEL：（86571）87219375 E-mail：dorapenguin@163.com QQ：545046513 今日要闻： 美国农业部预计今年美国大豆种植面积为8,350万英亩，较去年减少20万 截止2月17日，美豆总持仓70.27万手，比上周减少2.41万手 外盘表现： 大豆和豆粕期货上涨，因出现运输问题 玉米期货走低，因技术性卖盘和全球供应充裕 棕榈油期货受逢低买盘刺激收高，但仍在两周半低点附近徘徊 ICE油菜籽期货走高，受压榨商买盘及美豆升势提振 操作建议： 交易提示： 春节假期美豆期价小幅上涨，在1000美分上下震荡，美豆油受原油下跌影响下跌明显，豆粕继续强于豆油。 从外盘看，3月31日公布美种植意向报告，之前市场预计炒作美豆播种面积。假期公布的USDA展望论坛预计美新豆播种面积小幅低于上年，而之前市场调查普遍预计面积将高于上年度。整体看，在南美丰收压力下，整体大豆进口成本仍然受压，不宜高看，不过美国播种面积炒作以及南美出口障碍炒作预计对期价构成短期支撑。技术上，美豆1000美分以上暂不做多，而1050美分预计是强压力位。 国内从节前情况看，低于去年同期水平的2-4月大豆进口量将支持国内豆粕价格。豆油则预计跟随外盘。后市需重点关注大豆进口量是否会出现回升以及南美船货能否正常，这是国内油粕强弱和合约月间强弱能否维持节前态势的关键。 操作上，节前提示豆粕不留单过节，油脂则继续逢高抛空的大思路。节后此操作思路继续，豆粕单边观望，油脂单边继续逢高做空，激进投资者关注继续买粕抛油的机会。 节后鸡蛋现货成交回归平淡，后续关注禽流感动态。操作上，JD1505暂观望。 热点关注： 中国进口、南美天气 蛋鸡存栏、禽流感 陈少文 豆类、油脂、鸡蛋 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、豆类油脂 （1）美国农业部预计今年美国大豆种植面积为8,350万英亩，较去年减少20万。 （2）CFTC：截止2月17日，美豆总持仓70.27万手，比上周减少2.41万手；基金净空2.86万手，比上周减少1.25万手。 （3）《油世界》周二在一份电邮报告中称，阿根廷2014/15年度大豆产量料为5600万吨，高于此前预计的5500万吨。 （4）美国农业部称，最新一周出口销售大豆62.15万吨，高于市场预期。 （5）印尼棕榈油协会（GAPKI）周五称，印尼1月棕榈油及棕仁油出口下滑8%，至181万吨的四年低位。 （6）ITS周一稍早公布的数据显示，2月1-20日，马来西亚棕榈油出口量减少3.6%至677,172吨。另一船运机构SGS周一公布数据显示，马来西亚2月1-20日出口棕榈油702,707吨，较上月同期减少0.9% （7）加拿大油籽加工商协会(COPA)周五公布的周度压榨报告显示，截至2月18日当周，加拿大油菜籽压榨量为131,021吨，较前一周的136,218吨减少3.8%。 2、鸡蛋 （1）鸡蛋和淘汰鸡：2月16日全国主产区鸡蛋均价4.125元/斤，环比下降0.11元/斤，其中河北地区均价最高4.29元/斤，辽宁地区均最低3.90元/斤。全国主产区鸡蛋价格下滑明显。2月16日全国主产区淘汰鸡均价4.645元/斤，环比持平，其中山东地区均价最高4.83元/斤，河北地区均价最低4.48元/斤。目前全国主产区淘汰鸡价格维持稳定。 （2）肉鸡和鸡苗： 2月16日全国鸡苗价格仍维持涨势，全国主产区均价为2.30元/羽，环比上涨0.05元/羽，其中山东最高2.57元/羽，河南最低2.00元/羽。 （3）2月16日全国外三元生猪均价为12.17元/公斤，较昨日上涨0.02元/公斤，较上周同期（2月10日）下降0.37元/公斤。白条猪肉均价18.07元/公斤，较上周同期下降0.12元/公斤。今日猪料比价为3.69：1，较昨日上涨0.01，较上周同期下降0.11，跌幅2.93%。02月16日生猪市场行情较昨日小幅上涨。临近春节，在各地喊涨，屠宰场调整幅度较明显，全国当前主流猪价维持在5.8-6.1元/斤，南北地区之间价差较小，随着春节临近，交通逐渐进入拥堵，跨省调运现象渐弱，省内小范围区域调运较多。屠宰高峰已过，据东北、河南洛阳、山东等屠宰场反馈自16日起，屠宰场也就陆续停收停宰，未来猪价或维持窄幅震荡。 二、外盘简述： 1、美国大豆 美国大豆和豆粕期货周二跳升，因巴西卡车工人罢工，令该国新收割的大豆供应运输缓慢，消息支撑美国大豆和豆粕市场。 美国河道和道路结冰，拖延大豆和豆粕运送到美国墨西哥湾，也支持美国大豆市场。 在收市前，一轮获利了结令价格从高位回落。一些交易商称，因寄望巴西运输问题将得到解决，带动获利了结卖盘。巴西政府周二召开会议，讨论罢工问题。 芝加哥期货交易所(CBOT)3月大豆合约收在100日和50日移动均线之上。近月合约触及1月12日来最高。 3月豆粕期货收在200日移动均线之上，为12月29日来首次。近月豆粕也触及1月12日来最高。 3月豆油跟随大豆和豆粕期货升势，结束五日连跌，但在30日移动均线遭遇阻力。 期市有风险 入市须谨慎 3 3月大豆期货合约收涨16-3/4美分，报每蒲式耳10.16美元。 3月豆粕合约涨8.6美元，收报每短吨356.9美元。3月豆油合约升0.28美分，报31.42美分。 今日CBOT大豆预估成交量为428,024手，豆粕为153,961手，豆油为138,334手。 2、美国玉米 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二连续第三日走低，交易商称，因技术性卖盘和全球供应充裕。 CBOT 3月玉米期货升穿100日移动均线，触及3.87美元，但之后回落，收跌1-1/4美分，报每蒲式耳3.77-1/2美元。 大豆市场强势以及担忧今春美国玉米播种面积可能减少，从而导致供应收紧等因素支撑玉米市场。 今日CBOT玉米期货成交量预计为534,543手。 3、马来西亚棕榈油 马来西亚棕榈油期货周二止住上日跌势收高，因疲弱的价格吸引买盘，不过外部市场的疲弱人气抑制了涨势，使价格接近两周半低点。 周一棕榈油价格受疲弱美国豆油市场和低迷出口需求的打压，跌至2月5日以来低点。 交易员称，当价格在2,200马币附近徘徊时，市场流入一小波买兴。此外，马币走软也提供支持，这使得棕榈油对于海外买家更加便宜。 马来西亚一家大宗商品经纪商的交易员表示：“交易员认为棕榈油价格将迎来一些复苏，因为马币走软提供了更好的利润率，并刺激了需求。” BMD指标5月棕榈油期货合约收涨0.8%，至每吨2,257马币，收复了盘中稍早的一些跌幅。 总成交量为49,188手，往常为35,000手。 周二马币兑美元跌至3.6400。 4、加拿大油菜籽 ICE加拿大油菜籽期货周二走高，成交放量，受压榨商买盘及美国大豆期货升势提振。 一位交易商称，加拿大央行行长波洛兹发表讲话后加元强劲走升，但其出现的较晚，并未对油菜籽市场构成沉重压力。 农户销售，因价格上涨使得商业对冲回到市场，且限制油菜籽升势。 3月油菜籽期货合约上扬3.10加元，报每吨472.80加元。 交投最活跃的5月油菜籽期货合约上涨2.20加元，报每吨469.70加元。 3月-5月合约价差交易9,686手，3月合约的交割期下周开始。 芝加哥期货交易所（CBOT）3月大豆期货合约上涨16-3/4美分，至每蒲式耳10.16美元。 马来西亚BMD 4月毛棕榈油期货合约和NYSE Liffe巴黎5月油菜籽期货合约均收升。 1919 GMT，加元兑美元报1.2521加元或79.87美分，周一报1.2576加元或79.52美分。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、进口成本折算及国内现货价格： 图表1 进口大豆完税成本估算表 时间 CBOT报价 港口基差 （美分/蒲式耳） 海运费 （美元/吨） 汇率 （远期） 完税价格 美湾 3月 979.75 54 46 6.25 3197.68 . 巴西 3月 979.75 60 35 6.25 3133.69 5月 986.5 39 36 6.25 3102.88 阿根廷 5月 986.5 3 40 6.25 3035.76 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 进口棕榈油完税成本估算表 国家 FOB 离岸价 CNF 到岸价 变化 质量指标 进口成本价 （RMB元/吨） 备注 马来西亚 665 696 0 24度 5410 2月船期 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图表3 农产品现货每日报价 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 6 图表4 库存数据 豆粕库存 期市有风险 入市须谨慎 7 豆油库存 棕榈油港口库存 数据来源：wind资讯，天下粮仓 期市有风险 入市须谨慎 8 图表5各地区鸡蛋现货报价 省份 地区 鸡蛋价格（元/500千克） 涨跌（元/500千克） 升贴水（元/500千克） 山东 青岛 4300 (50.00) 0 德州 4250 (50.00) 辽宁 沈阳 4000 0.00 大连 3660 0.00 河北 石家庄 4100 (120.00) 邯郸 4100 (300.00) 河南 商丘 4330 0.00 北京 大洋路 4040 (340.00) 50 江苏 无锡 4000 (150.00) 南通 3950 0.00 湖北 孝感 4150 0.00 武汉 4450 0.00 黄冈 4100 0.00 上海 浦东 4000 (150.00) 150 广东 广州 4430 0.00 250 东莞 4650 0.00 图表6 淘汰鸡价格 省份 地区 淘汰鸡价格（元/斤） 涨跌（元/斤） 期货升贴水（元/500千克） 山东 青岛 4.6 0.00 0 德州 4.9 0.00 辽宁 黑山 4.7 0.00 大连 4.4 0.0