农产品早报：美豆关注净多仓位调整可能带来的压力，强支撑1000美分

农产品早报 2016年5月25日 星期三 美豆关注净多仓位调整可能带来的压力，强支撑1000美分 压力 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：潘湉湉】 TEL：（86571）87219375 E-mail：pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 今日要闻： 美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2016年5月22日当周，美国大豆种植率为56%，前一周为36%，上年同期为56%，五年均值为52%。 当周美国大豆出苗率为22%，前一周为10%，上年同期为27%，五年均值为21%。 美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2016年5月19日当周，美国大豆出口检验量为77,372吨，前一周修正后为211,056吨，初值为194,627吨。 2015年5月21日止当周，美国大豆出口检验量为302,193吨。 外盘表现： 大豆期货收低，因预期今年种植面积将增加 玉米期货涨跌互现，尾盘随大豆回落而缩减涨幅 BMD毛棕榈油期货上涨，受助于马币疲软 ICE油菜籽期货收跌，受大豆疲势及天气良好打压 操作建议： 交易提示： 整体来看，北美春播炒作预计逐步成为市场焦点，从季节性看，CBOT大豆后市依然存在做多机会，短期需关注美豆净多仓位调整可能带来的压力，技术上，维持CBOT大豆此轮播种期高点在1100 美分的判断，下方强支撑1000美分。 随着大豆集中到港，以及菜油继续抛储，加上棕榈油季节性旺产季来临，植物油远期压力慢慢兑现。 国内操作上，进口豆到港量依然较大，加上国储豆拍卖，预计届时现货仍将承压，不过从当前情况看，现货市场节奏调控较好，压力可能缓释，操作上，粕类中线逢低做多思路不变，短期注意回避调整风险；植物油暂观望。玉米/淀粉逢高抛空思路不变。 热点关注： 北美播种 潘湉湉 豆类、油脂、鸡蛋 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、豆类油脂 1、美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2016年5月22日当周，美国大豆种植率为56%，前一周为36%，上年同期为56%，五年均值为52%。 当周美国大豆出苗率为22%，前一周为10%，上年同期为27%，五年均值为21%。 2、美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2016年5月19日当周，美国大豆出口检验量为77,372吨，前一周修正后为211,056吨，初值为194,627吨。 2015年5月21日止当周，美国大豆出口检验量为302,193吨。 3、美国农业部(USDA)周二表示，民间出口商报告向未知目的地出口销售14万吨美国大豆，2016/17市场年度付运。 4、截止5月17日当周，基金持有的CBOT大豆净多持仓减少0.4万手至22.6手，总持仓85.63万手，较上周增加2.2万手。 5、本周将继续抛储菜油15万吨，截至目前，已抛储2012年菜油57万吨。 二、外盘简述 1、美国大豆 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收低，盘中走势反复，在收盘前回落，因市场买盘放缓，且国内农民今年将播种更多大豆的预期上升，潜在地提升供应。 现货月7月豆粕期货涨幅缩小同样拖累大豆期价下行。 7月大豆合约收跌3-3/4美分，报每蒲式耳10.54-3/4美元，刚好站在切入位在10.52美元的20日移动均线之上。 大豆期货连续第二日下跌，部分受到美国农户今年种植大豆的面积可能超过最初预期，产量或增加打压。近几个月大豆价格跳升，分析师表示可能鼓励种植户减少多达300万英亩玉米种植面积，改种大豆。 美国农业部的数据显示春季播种快于正常水平，同样令大豆价格承压。农业部周一晚些时候称，56%的美国大豆完成种植，高于52%的五年均值，也高于55%的分析师预估均值。 分析师表示，尽管中西部潮湿的天气可能推迟接下来解天地播种，但周末期间农田将恢复干燥，播种得以继续进行。 商品贸易公司Prime-Ag Consultants Inc.总裁Chad Henderson表示，“今春大豆市场走得比我想象得更远，现在很多交易商相信大豆种植面积将跳升。” Henderson表示，基金经理人近期建立了大量的大豆净多头仓位，但随着种植进程加快且土壤含水量良好，可能有利于今春的种植，“大豆价格应会跌至10美元，”他说道。 CBOT豆粕合约收盘大多走低，但交投最活跃的7月合约收涨1.20美元，报每短吨388.90美元。该合约未能再探周一触及的合约高位398.30美元。 交易员将豆粕和大豆期货波动走势归因于空头回补，及对全球最大豆粕出口国阿根廷的大豆产量和质量不确定。 7月豆油合约下跌0.26美分，报每磅30.89美分。 CBOT大豆预估成交量为256,876手，豆粕为111,893手，豆油为82,240手。 交易商预计商品基金净出售3,000-8,000手大豆期货合约。 期市有风险 入市须谨慎 3 2、美国玉米 美国玉米期货周二收盘小幅涨跌互现，尾盘随大豆回落而缩减涨幅。 近月合约收于4美元心理关卡之下，原因之一为预期将有降雨，或有助于新播种作物生长。 分析师称，玉米期货早盘受到美国玉米出口需求持续强劲以及南美产量不确定性带动走高。7月合约转跌前曾触及10个月高位，但对美国玉米种植面积可能小于预期的猜测扶助远月价格上涨。美国谷物需求前景改善以及投资基金买兴渐浓，也支撑玉米价格。 玉米期货盘中承压，因在小麦/玉米价差交易中小麦溢价略有回升，预计畜牧业者今夏可能会在牲畜饲料比例中用小麦替代一些玉米。 CBOT 7月小麦合约较7月玉米合约溢价升至每蒲式耳66-1/2美分，周一报64-1/4美分，一个月前高达1.13-3/4美元。 美国农业部周一晚公布，美国玉米种植率为86%，高于五年均值85%，但低于分析师预估均值88%。 调查显示，因干旱持续施威，南非将下修2016年玉米产量预估2.2%。 CBOT 7月玉米合约收跌1/4美分，报每蒲式耳3.97-1/2美元。 期货公司Prime-Ag Consultants Inc.总裁Chad Henderson认为，需要尽快出现天气问题来刺激买盘，从而令价格抵达4.25美元。“若天气条件不具威胁性，价格可能下滑，”其并称。 今日CBOT玉米期货成交量预计为286,674手。 3、马来西亚棕榈油 马来西亚BMD毛棕榈油期货周二从上日所及的近三个月低位反弹，受马币走软支撑，而且其他植物油价格上涨亦提振市场人气。 BMD8月毛棕榈油期货合约收盘上涨0.32%，报每吨2,500马币。该合约周一一度跌至3月3日以来最低位，受中国植物油市场跌势拖累。 成交量为30,536手，2015年日均成交量为44,600手。每手为25吨。 吉隆坡一交易商表示：“美元走强，大商所市场有所回升。” “近月供应趋紧亦激发一些买盘。” 马币兑美元一度下跌1.1%至4.1290，创3月16日来低位。马币兑美元最新下滑0.9%，至4.1200。棕榈油期货以马币计价，马币疲软令棕榈油价格对其他持有非马币的买家来讲变得更为便宜。 大商所的竞争性油品录得更好表现，亦提振马来西亚棕榈油市场人气。 大商所9月棕榈油期货合约上涨0.4%，9月豆油期货合约上扬0.3%。 上述交易商表示，受厄尔尼诺气候现象影响，5月和6月初产量料将降低，这亦对棕榈油产生支撑。 其他植物油市场方面，CBOT8月豆油期货合约下滑0.2%。 4、加拿大油菜籽 洲际交易所(ICE)油菜籽期货周二收盘下跌，尾随大豆期货的疲势，且加拿大油菜籽的种植条件改善。 期市有风险 入市须谨慎 4 近期降雨料有利于阿尔伯塔省的油菜籽作物。 周一，加拿大金融市场逢维多利亚日休市一天，但美国市场仍在交易。 CBOT大豆期货当天下跌1.5%，周二同样走软。一交易商表示，油菜籽今日下跌，部分是尾随大豆期货的走势。 7月油菜籽合约收低6.20加元，至每吨519.80加元。 11月油菜籽合约收跌7.90加元，至每吨516.90加元。 7月-11月合约的套利交易有3,260手。 NYSE Liffe 8月油菜籽合约和马来西亚BMD毛棕榈油期货均上涨。 期市有风险 入市须谨慎 5 三、进口成本折算及国内现货价格： 图表1 进口大豆完税成本估算表 2016-4-6 时间 CBOT报价 港口基差 （美分/蒲式耳） 海运费 （美元/吨） 汇率 （远期） 完税价格 美湾 9月 1043.25 43 26 6.599 3365.20 11月 1032 68 27 6.639 3431.76 . 巴西 9月 1043.25 77 19 6.599 3407.39 美西 11月 1032 89 15 6.639 3398.65 9月 1043.25 62 15 6.599 3334.33 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 进口棕榈油完税成本估算表 国家 FOB 离岸价 CNF 到岸价 变化 质量指标 进口成本价 （RMB元/吨） 备注 马来西亚 677.5 705.5 -02.50 24度 5780 6月船期 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 6 图表3 农产品现货每日报价 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 7 图表4各地区鸡蛋现货报价 省份 地区 鸡蛋价格（元/500千克） 涨跌（元/500千克） 升贴水（元/500千克） 山东 青岛 3600 0.00 0 德州 3250 30.00 辽宁 沈阳 3200 0.00 大连 3330 0.00 河北 石家庄 3270 50.00 邯郸 3130 0.00 河南 商丘 3370 40.00 北京 大洋路 3420 50.00 50 江苏 无锡 3560 0.00 南通 3470 0.00 湖北 孝感 3250 0.00 武汉 3550 0.00 黄冈 3250 0.00 上海 浦东 3560 0.00 150 广东 广州 3580 （70.00） 250 东莞 3580 0.00