金工定期报告：跟踪聪明钱策略：绩效月报

1 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券研究报告·金融工程·金工定期报告 金工定期报告20190101 [Table_Main] 跟踪聪明钱策略:绩效月报20190101 月度报告要点  聪明钱因子多空对冲绩效(全市场)：2013年5月至今，聪明钱因子全样本选股多空对冲收益为141%，年化收益率为17.5%，信息比率为2.19，最大回撤为5.59%，月度胜率为70.2%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为7.20%，信息比率为1.11，最大回撤为5.59%，月度胜率为60.0%。  聪明钱因子多空对冲绩效(中证500)：2013年5月至今，聪明钱因子在中证500成分股内选股多空对冲收益为147%，年化收益率为17.9%，信息比率为2.24，最大回撤为6.31%，月度胜率为74.6%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为9.21%，信息比率为2.06，最大回撤为4.51%，月度胜率为73.3%。  12月份聪明钱组合收益统计：在中证500成分股内，选取聪明钱因子最小的100只股票构成聪明钱组合，12月份，该组合收益率为-9.19%，中证500等权指数收益率为-4.87%，组合对冲收益为-4.32%。  1月份聪明钱组合最新持仓：详见正文持仓明细  风险提示：量化模型的收益测试基于历史数据，市场未来可能发生交大变化；单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。 证券分析师 魏建榕 执业证号：S0600517120003 021-60199793 weijr@dwzq.com.cn 证券分析师 高子剑 执业证号：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 研究助理 陈实 021-60199793 chensh@dwzq.com.cn 研究助理 傅开波 fukb@dwzq.com.cn [Table_Report] [Table_Author] 2019年01月01日 2 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 内容目录 1. 聪明钱因子绩效回顾 ...................................................................................................................... 4 2. 聪明钱组合最新持仓 ...................................................................................................................... 5 3. 附录：“跟踪聪明钱”因子选股模型简介 ...................................................................................... 6 4. 风险提示 .......................................................................................................................................... 8 3 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 图表目录 图1：聪明钱因子多空对冲净值 (等分5组，第一组对冲第五组) ................................................ 4 图2：聪明钱组合12月份净值 .......................................................................................................... 5 图3：聪明钱SMART组合净值表现................................................................................................. 8 图4：聪明钱SMART组合对冲中证500指数效果......................................................................... 8 表1：聪明钱因子多空对冲表现(样本外) .......................................................................................... 5 表2：聪明钱组合1月份持仓明细 .................................................................................................... 5 4 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 1. 聪明钱因子绩效回顾 市场是一座黑暗森林，每个交易者都是带枪的猎人。备受大家关注的“聪明钱”（Smart Money），怀揣着更加准确、更有价值的市场信息，更是难觅踪影。我们能不能从分钟行情数据中，找到“聪明钱”行动的蛛丝马迹呢？带着这个问题，东吴金工团队通过量化方法独创性地开发出了用于捕捉聪明钱行为的选股因子。 2013年5月至今，聪明钱因子全样本选股多空对冲收益为141%，年化收益率为17.5%，信息比率为2.19，最大回撤为5.59%，月度胜率为70.2%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为7.20%，信息比率为1.11，最大回撤为5.59%，月度胜率为60.0%。 2013年5月至今，聪明钱因子在中证500成分股内选股多空对冲收益为147%，年化收益率为17.9%，信息比率为2.24，最大回撤为6.31%，月度胜率为74.6%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为9.21%，信息比率为2.06，最大回撤为4.51%，月度胜率为73.3%。 图1：聪明钱因子多空对冲净值 (等分5组，第一组对冲第五组) 数据来源：WIND资讯，东吴证券研究所 5 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 表1：聪明钱因子多空对冲表现(样本外) 全市场选股 中证500内选股 年化收益 7.12% 8.00% 年化波动 6.37% 4.73% 信息比率 1.12 1.69 最大回撤 5.59% 4.51% 月度胜率 63.3% 71.0% 数据来源：WIND资讯，东吴证券研究所 在中证500成分股内，选取聪明钱因子最小的100只股票构成聪明钱组合，12月份，该组合收益率为-9.19%，中证500等权指数收益率为-4.87%，组合对冲收益为-4.32%。 图2：聪明钱组合12月份净值 数据来源：WIND资讯，东吴证券研究所 2. 聪明钱组合最新持仓 表2：聪明钱组合1月份持仓明细 股票代码 股票名称 股票代码 股票名称 股票代码 股票名称 002482.SZ 广田集团 600466.SH 蓝光发展 002176.SZ 江特电机 000877.SZ 天山股份 603712.SH 七一二 601869.SH 长飞光纤 600158.SH 中体产业 601969.SH 海南矿业 600874.SH 创业环保 6 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 002408.SZ 齐翔腾达 600917.SH 重庆燃气 600073.SH 上海梅林 600848.SH 上海临港 600258.SH 首旅酒店 600895.SH 张江高科 000766.SZ 通化金马 000401.SZ 冀东水泥 002544.SZ 杰赛科技 600640.SH 号百控股 000008.SZ 神州高铁 002049.SZ 紫光国微 600008.SH 首创股份 000049.SZ 德赛电池 002174.SZ 游族网络 600458.SH 时代新材 000061.SZ 农产品 300308.SZ 中际旭创 002276.SZ 万马股份 600183.SH 生益科技 600291.SH 西水股份 000536.SZ 华映科技 300055.SZ 万邦达 000528.SZ 柳工 300376.SZ 易事特 002431.SZ 棕榈股份 600426.SH 华鲁恒升 002573.SZ 清新环境 002373.SZ 千方科技 300450.SZ 先导智能 601928.SH 凤凰传媒 000723.SZ 美锦能源 300133.SZ 华策影视 002366.SZ 台海核电 600939.SH 重庆建工 600138.SH 中青旅 600503.SH 华丽家族 600315.SH 上海家化 000932.SZ 华菱钢铁 600373.SH 中文传媒 300168.SZ 万达信息 603198.SH 迎驾贡酒 603766.SH 隆鑫通用 002916.SZ 深南电路 002517.SZ 恺英网络 600240.SH 华业资本 002093.SZ 国脉科技 600260.SH 凯乐科技 002281.SZ 光迅科技 002384.SZ 东山精密 000031.SZ 中粮地产 600171.SH 上海贝岭 002745.SZ 木林森 603650.SH 彤程新材 002818.SZ 富森美 600312.SH 平高电气 002507.SZ 涪陵榨菜 002285.SZ 世联行 600633.SH 浙数文化 603868.SH 飞科电器 002699.SZ 美盛文化 600657.SH 信达地产 600643.SH 爱建集团 300010.SZ 立思辰 600970.SH 中材国际 600737.SH 中粮糖业 600804.SH 鹏博士 000006.SZ 深振业A 002129.SZ 中环股份 600773.SH 西藏城投 002407.SZ 多氟多 000829.SZ 天音控股 600064.SH 南京高科 600729.SH 重庆百货 600418.SH 江淮汽车 600335.SH 国机汽车 002670.SZ 国盛金控 002051.SZ 中工国际 002400.SZ 省广集团 600801.SH 华新水泥 601100.SH 恒立液压 002078.SZ 太阳纸业 002512.SZ 达华智能 600748.SH 上实发展 300134.SZ 大富科技 600993.SH 马应龙 600996.SH 贵广网络 600978.SH 宜华生活 600584.