金工定期报告：跟踪聪明钱策略：绩效月报

1 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券研究报告·金融工程·金工定期报告 金工定期报告20180902 [Table_Main] 跟踪聪明钱策略:绩效月报20180901 月度报告要点  聪明钱因子多空对冲绩效(全市场)：2013年5月至今，聪明钱因子全样本选股多空对冲收益为142%，年化收益率为18.5%，信息比率为2.27，最大回撤为5.59%，月度胜率为71.9%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为8.13%，信息比率为1.21，最大回撤为5.59%，月度胜率为63.0%。  聪明钱因子多空对冲绩效(中证500)：2013年5月至今，聪明钱因子在中证500成分股内选股多空对冲收益为145%，年化收益率为18.7%，信息比率为2.30，最大回撤为6.31%，月度胜率为75.0%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为10.0%，信息比率为2.16，最大回撤为4.51%，月度胜率为74.1%。  8月份聪明钱组合收益统计：在中证500成分股内，选取聪明钱因子最小的100只股票构成聪明钱组合，8月份，该组合收益率为-7.30%，中证500等权指数收益率为-7.34%，组合对冲收益为0.04%。  9月份聪明钱组合最新持仓：详见正文持仓明细  风险提示：量化模型的收益测试基于历史数据，市场未来可能发生交大变化；单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。 证券分析师 魏建榕 执业证号：S0600517120003 021-60199793 weijr@dwzq.com.cn 证券分析师 高子剑 执业证号：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 研究助理 陈实 021-60199793 chensh@dwzq.com.cn [Table_Report] [Table_Author] 2018年09月02日 2 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 内容目录 1. 聪明钱因子绩效回顾 ...................................................................................................................... 4 2. 聪明钱组合最新持仓 ...................................................................................................................... 5 3. 附录：“跟踪聪明钱”因子选股模型简介 ...................................................................................... 6 4. 风险提示 .......................................................................................................................................... 8 3 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 图表目录 图1：聪明钱因子多空对冲净值 (等分5组，第一组对冲第五组) ................................................ 4 图2：聪明钱组合8月份净值 ............................................................................................................ 5 图3：聪明钱SMART组合净值表现................................................................................................. 8 图4：聪明钱SMART组合对冲中证500指数效果......................................................................... 8 表1：聪明钱因子多空对冲表现(样本外) .......................................................................................... 5 表2：聪明钱组合9月份持仓明细 .................................................................................................... 5 4 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 1. 聪明钱因子绩效回顾 市场是一座黑暗森林，每个交易者都是带枪的猎人。备受大家关注的“聪明钱”（Smart Money），怀揣着更加准确、更有价值的市场信息，更是难觅踪影。我们能不能从分钟行情数据中，找到“聪明钱”行动的蛛丝马迹呢？带着这个问题，东吴金工团队通过量化方法独创性地开发出了用于捕捉聪明钱行为的选股因子。 2013年5月至今，聪明钱因子全样本选股多空对冲收益为142%，年化收益率为18.5%，信息比率为2.27，最大回撤为5.59%，月度胜率为71.9%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为8.13%，信息比率为1.21，最大回撤为5.59%，月度胜率为63.0%。 2013年5月至今，聪明钱因子在中证500成分股内选股多空对冲收益为145%，年化收益率为18.7%，信息比率为2.30，最大回撤为6.31%，月度胜率为75.0%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为10.0%，信息比率为2.16，最大回撤为4.51%，月度胜率为74.1%。 图1：聪明钱因子多空对冲净值 (等分5组，第一组对冲第五组) 数据来源：WIND资讯，东吴证券研究所 5 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 表1：聪明钱因子多空对冲表现(样本外) 全市场选股 中证500内选股 年化收益 8.13% 10.00% 年化波动 6.75% 4.63% 信息比率 1.21 2.16 最大回撤 5.59% 4.51% 月度胜率 63.0% 74.1% 数据来源：WIND资讯，东吴证券研究所 在中证500成分股内，选取聪明钱因子最小的100只股票构成聪明钱组合，8月份，该组合收益率为-7.30%，中证500等权指数收益率为-7.34%，组合对冲收益为0.04%。 图2：聪明钱组合8月份净值 数据来源：WIND资讯，东吴证券研究所 2. 聪明钱组合最新持仓 表2：聪明钱组合9月份持仓明细 股票代码 股票名称 股票代码 股票名称 股票代码 股票名称 000008.SZ 神州高铁 000587.SZ 金洲慈航 000990.SZ 诚志股份 000025.SZ 特力A 000612.SZ 焦作万方 002019.SZ 亿帆医药 000028.SZ 国药一致 000636.SZ 风华高科 002022.SZ 科华生物 000513.SZ 丽珠集团 000690.SZ 宝新能源 002038.SZ 双鹭药业 000528.SZ 柳工 000778.SZ 新兴铸管 002064.SZ 华峰氨纶 000547.SZ 航天发展 000926.SZ 福星股份 002078.SZ 太阳纸业 000553.SZ 沙隆达A 000979.SZ 中弘股份 002093.SZ 国脉科技 6 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 002118.SZ 紫鑫药业 002807.SZ 江阴银行 600594.SH 益佰制药 002127.SZ 南极电商 002815.SZ 崇达技术 600623.SH 华谊集团 002129.SZ 中环股份 002841.SZ 视源股份 600633.SH 浙数文化 002180.SZ 纳思达 300202.SZ 聚龙股份 600645.SH 中源协和 002191.SZ 劲嘉股份 300253.SZ 卫宁健康 600687.SH 刚泰控股 002212.SZ 南洋股份 300308.SZ 中际旭创 600755.SH 厦门国贸 002273.SZ 水晶光电 300315.SZ 掌趣科技 600757.SH 长江传媒 002281.SZ 光迅科技 600004.SH 白云机场 600773.SH 西藏城投 002299.SZ 圣农发展 600021.SH 上海电力 600808.SH 马钢股份 002302.SZ 西部建设 600073.SH 上海梅林 600859.SH 王府井 002308.SZ 威创股份 600120.SH 浙江东方 600967.SH 内蒙一机 002317.SZ 众生药业 600158.SH 中体产业 600970.SH 中材国际 002353.SZ 杰瑞股份 600179.SH 安通控股 601098.SH 中南传媒 002368.SZ 太极股份 600183.SH 生益科技 601128.SH 常熟银行 002371.SZ 北方华创 600258.SH 首旅酒店 601233.SH 桐昆股份 002410.SZ 广联达 600267.SH 海正药业 601717.SH 郑煤机 002414.SZ 高德红外 600291.SH 西水股份 601811.SH 新华文轩 002416.SZ 爱施德 600329.SH 中新药业 601966.SH 玲珑轮胎 002440.SZ 闰土股份 600350.SH 山东高速 603019.SH 中科曙光 002444.SZ 巨星科技 600409.SH 三友化工 603225.SH 新凤鸣 002463.SZ 沪电股份 600428.SH 中远海特 603355.SH 莱克电气 002465.SZ 海格通信 600481.SH 双良节能 603369.SH 今世缘 002517.SZ 恺英网络 600521.SH 华海药业 603377.SH 东方时尚 002563.SZ 森马服饰 600525.SH 长园集团 603568.SH 伟明环保 002589.SZ 瑞康医药 600575.SH 皖江物流 603589.SH 口子窖 002603.SZ 以岭药业 600580.SH 卧龙电气 002690.SZ 美亚光电 60