跟踪聪明钱策略：绩效月报

1 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券研究报告·金融工程·金工定期报告 金工定期报告20181101 [Table_Main] 跟踪聪明钱策略:绩效月报20181101 月度报告要点  聪明钱因子多空对冲绩效(全市场)：2013年5月至今，聪明钱因子全样本选股多空对冲收益为140%，年化收益率为17.7%，信息比率为2.20，最大回撤为5.59%，月度胜率为69.7%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为7.18%，信息比率为1.09，最大回撤为5.59%，月度胜率为58.6%。  聪明钱因子多空对冲绩效(中证500)：2013年5月至今，聪明钱因子在中证500成分股内选股多空对冲收益为146%，年化收益率为18.2%，信息比率为2.26，最大回撤为6.31%，月度胜率为74.2%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为9.4%，信息比率为2.08，最大回撤为4.51%，月度胜率为72.4%。  10月份聪明钱组合收益统计：在中证500成分股内，选取聪明钱因子最小的100只股票构成聪明钱组合，10月份，该组合收益率为-9.06%，中证500等权指数收益率为-10.26%，组合对冲收益为1.20%。  11月份聪明钱组合最新持仓：详见正文持仓明细  风险提示：量化模型的收益测试基于历史数据，市场未来可能发生交大变化；单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。 证券分析师 魏建榕 执业证号：S0600517120003 021-60199793 weijr@dwzq.com.cn 证券分析师 高子剑 执业证号：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 研究助理 陈实 021-60199793 chensh@dwzq.com.cn [Table_Report] [Table_Author] 2018年11月01日 2 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 内容目录 1. 聪明钱因子绩效回顾 ...................................................................................................................... 4 2. 聪明钱组合最新持仓 ...................................................................................................................... 5 3. 附录：“跟踪聪明钱”因子选股模型简介 ...................................................................................... 6 4. 风险提示 .......................................................................................................................................... 8 3 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 图表目录 图1：聪明钱因子多空对冲净值 (等分5组，第一组对冲第五组) ................................................ 4 图2：聪明钱组合10月份净值 .......................................................................................................... 5 图3：聪明钱SMART组合净值表现................................................................................................. 8 图4：聪明钱SMART组合对冲中证500指数效果......................................................................... 8 表1：聪明钱因子多空对冲表现(样本外) .......................................................................................... 5 表2：聪明钱组合11月份持仓明细 .................................................................................................. 5 4 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 1. 聪明钱因子绩效回顾 市场是一座黑暗森林，每个交易者都是带枪的猎人。备受大家关注的“聪明钱”（Smart Money），怀揣着更加准确、更有价值的市场信息，更是难觅踪影。我们能不能从分钟行情数据中，找到“聪明钱”行动的蛛丝马迹呢？带着这个问题，东吴金工团队通过量化方法独创性地开发出了用于捕捉聪明钱行为的选股因子。 2013年5月至今，聪明钱因子全样本选股多空对冲收益为140%，年化收益率为17.7%，信息比率为2.20，最大回撤为5.59%，月度胜率为69.7%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为7.18%，信息比率为1.09，最大回撤为5.59%，月度胜率为58.6%。 2013年5月至今，聪明钱因子在中证500成分股内选股多空对冲收益为146%，年化收益率为18.2%，信息比率为2.26，最大回撤为6.31%，月度胜率为74.2%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为9.4%，信息比率为2.08，最大回撤为4.51%，月度胜率为72.4%。 图1：聪明钱因子多空对冲净值 (等分5组，第一组对冲第五组) 数据来源：WIND资讯，东吴证券研究所 5 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 表1：聪明钱因子多空对冲表现(样本外) 全市场选股 中证500内选股 年化收益 7.18% 9.40% 年化波动 6.58% 4.53% 信息比率 1.09 2.08 最大回撤 5.59% 4.51% 月度胜率 58.6% 72.4% 数据来源：WIND资讯，东吴证券研究所 在中证500成分股内，选取聪明钱因子最小的100只股票构成聪明钱组合，10月份，该组合收益率为-9.06%，中证500等权指数收益率为-10.26%，组合对冲收益为1.20%。 图2：聪明钱组合10月份净值 数据来源：WIND资讯，东吴证券研究所 2. 聪明钱组合最新持仓 表2：聪明钱组合11月份持仓明细 股票代码 股票名称 股票代码 股票名称 股票代码 股票名称 000008.SZ 神州高铁 000592.SZ 平潭发展 000762.SZ 西藏矿业 000009.SZ 中国宝安 000612.SZ 焦作万方 000860.SZ 顺鑫农业 000028.SZ 国药一致 000661.SZ 长春高新 000980.SZ 众泰汽车 000039.SZ 中集集团 000667.SZ 美好置业 000987.SZ 越秀金控 000049.SZ 德赛电池 000685.SZ 中山公用 000999.SZ 华润三九 000156.SZ 华数传媒 000712.SZ 锦龙股份 001696.SZ 宗申动力 000572.SZ 海马汽车 000758.SZ 中色股份 002004.SZ 华邦健康 6 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 002013.SZ 中航机电 002701.SZ 奥瑞金 600466.SH 蓝光发展 002051.SZ 中工国际 002807.SZ 江阴银行 600511.SH 国药股份 002056.SZ 横店东磁 002815.SZ 崇达技术 600528.SH 中铁工业 002118.SZ 紫鑫药业 002831.SZ 裕同科技 600557.SH 康缘药业 002127.SZ 南极电商 300116.SZ 坚瑞沃能 600645.SH 中源协和 002129.SZ 中环股份 300134.SZ 大富科技 600657.SH 信达地产 002180.SZ 纳思达 300146.SZ 汤臣倍健 600687.SH 刚泰控股 002249.SZ 大洋电机 300166.SZ 东方国信 600729.SH 重庆百货 002261.SZ 拓维信息 300253.SZ 卫宁健康 600754.SH 锦江股份 002268.SZ 卫士通 300266.SZ 兴源环境 600757.SH 长江传媒 002299.SZ 圣农发展 300297.SZ 蓝盾股份 600765.SH 中航重机 002302.SZ 西部建设 300418.SZ 昆仑万维 600808.SH 马钢股份 002317.SZ 众生药业 600026.SH 中远海能 600848.SH 上海临港 002371.SZ 北方华创 600039.SH 四川路桥 600875.SH 东方电气 002384.SZ 东山精密 600143.SH 金发科技 600881.SH 亚泰集团 002399.SZ 海普瑞 600160.SH 巨化股份 600993.SH 马应龙 002407.SZ 多氟多 600195.SH 中牧股份 601019.SH 山东出版 002437.SZ 誉衡药业 600201.SH 生物股份 601801.SH 皖新传媒 002444.SZ 巨星科技 600259.SH 广晟有色 601872.SH 招商轮船 002479.SZ 富春环保 600266.SH 北京城建 601928.SH 凤凰传媒 002517.SZ 恺英网络 600267.SH 海正药业 603019.SH 中科曙光 002588.SZ 史丹利 600300.SH 维维股份 603225.SH 新凤鸣 002600.SZ 领益智造 600388.SH 龙净环保 603658.SH 安图生物 002640.SZ 跨境通 600393.SH 粤泰股份 603659.SH 璞泰来 002672.SZ 东江环保 600422.SH 昆药集团 603877.SH 太平鸟 002681.SZ 奋达科技 600428.SH 中远海特 002690.SZ 美亚光电