金工定期报告：跟踪聪明钱策略：绩效月报

1 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券研究报告·金融工程·金工定期报告 金工定期报告20181007 [Table_Main] 跟踪聪明钱策略:绩效月报20181007 月度报告要点  聪明钱因子多空对冲绩效(全市场)：2013年5月至今，聪明钱因子全样本选股多空对冲收益为141%，年化收益率为18.1%，信息比率为2.24，最大回撤为5.59%，月度胜率为70.8%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为7.72%，信息比率为1.16，最大回撤为5.59%，月度胜率为60.7%。  聪明钱因子多空对冲绩效(中证500)：2013年5月至今，聪明钱因子在中证500成分股内选股多空对冲收益为147%，年化收益率为18.7%，信息比率为2.30，最大回撤为6.31%，月度胜率为75.0%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为9.9%，信息比率为2.17，最大回撤为4.51%，月度胜率为75.0%。  9月份聪明钱组合收益统计：在中证500成分股内，选取聪明钱因子最小的100只股票构成聪明钱组合，9月份，该组合收益率为0.24%，中证500等权指数收益率为-0.29%，组合对冲收益为0.53%。  10月份聪明钱组合最新持仓：详见正文持仓明细  风险提示：量化模型的收益测试基于历史数据，市场未来可能发生交大变化；单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。 证券分析师 魏建榕 执业证号：S0600517120003 021-60199793 weijr@dwzq.com.cn 证券分析师 高子剑 执业证号：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 研究助理 陈实 021-60199793 chensh@dwzq.com.cn [Table_Report] [Table_Author] 2018年10月07日 2 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 内容目录 1. 聪明钱因子绩效回顾 ...................................................................................................................... 4 2. 聪明钱组合最新持仓 ...................................................................................................................... 5 3. 附录：“跟踪聪明钱”因子选股模型简介 ...................................................................................... 6 4. 风险提示 .......................................................................................................................................... 8 3 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 图表目录 图1：聪明钱因子多空对冲净值 (等分5组，第一组对冲第五组) ................................................ 4 图2：聪明钱组合9月份净值 ............................................................................................................ 5 图3：聪明钱SMART组合净值表现................................................................................................. 8 图4：聪明钱SMART组合对冲中证500指数效果......................................................................... 8 表1：聪明钱因子多空对冲表现(样本外) .......................................................................................... 5 表2：聪明钱组合10月份持仓明细 .................................................................................................. 5 4 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 1. 聪明钱因子绩效回顾 市场是一座黑暗森林，每个交易者都是带枪的猎人。备受大家关注的“聪明钱”（Smart Money），怀揣着更加准确、更有价值的市场信息，更是难觅踪影。我们能不能从分钟行情数据中，找到“聪明钱”行动的蛛丝马迹呢？带着这个问题，东吴金工团队通过量化方法独创性地开发出了用于捕捉聪明钱行为的选股因子。 2013年5月至今，聪明钱因子全样本选股多空对冲收益为141%，年化收益率为18.1%，信息比率为2.24，最大回撤为5.59%，月度胜率为70.8%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为7.72%，信息比率为1.16，最大回撤为5.59%，月度胜率为60.7%。 2013年5月至今，聪明钱因子在中证500成分股内选股多空对冲收益为147%，年化收益率为18.7%，信息比率为2.30，最大回撤为6.31%，月度胜率为75.0%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为9.9%，信息比率为2.17，最大回撤为4.51%，月度胜率为75.0%。 图1：聪明钱因子多空对冲净值 (等分5组，第一组对冲第五组) 数据来源：WIND资讯，东吴证券研究所 5 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 表1：聪明钱因子多空对冲表现(样本外) 全市场选股 中证500内选股 年化收益 7.72% 9.90% 年化波动 6.65% 4.55% 信息比率 1.16 2.17 最大回撤 5.59% 4.51% 月度胜率 60.7% 75.0% 数据来源：WIND资讯，东吴证券研究所 在中证500成分股内，选取聪明钱因子最小的100只股票构成聪明钱组合，9月份，该组合收益率为0.24%，中证500等权指数收益率为-0.29%，组合对冲收益为0.53%。 图2：聪明钱组合9月份净值 数据来源：WIND资讯，东吴证券研究所 2. 聪明钱组合最新持仓 表2：聪明钱组合10月份持仓明细 股票代码 股票名称 股票代码 股票名称 股票代码 股票名称 000031.SZ 中粮地产 000426.SZ 兴业矿业 000806.SZ 银河生物 000039.SZ 中集集团 000528.SZ 柳工 000830.SZ 鲁西化工 000061.SZ 农产品 000636.SZ 风华高科 000860.SZ 顺鑫农业 000090.SZ 天健集团 000661.SZ 长春高新 000877.SZ 天山股份 6 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 000887.SZ 中鼎股份 002916.SZ 深南电路 600426.SH 华鲁恒升 000970.SZ 中科三环 300001.SZ 特锐德 600460.SH 士兰微 000980.SZ 众泰汽车 300115.SZ 长盈精密 600466.SH 蓝光发展 000999.SZ 华润三九 300133.SZ 华策影视 600478.SH 科力远 002013.SZ 中航机电 300146.SZ 汤臣倍健 600536.SH 中国软件 002019.SZ 亿帆医药 300159.SZ 新研股份 600572.SH 康恩贝 002030.SZ 达安基因 300253.SZ 卫宁健康 600578.SH 京能电力 002048.SZ 宁波华翔 300273.SZ 和佳股份 600643.SH 爱建集团 002049.SZ 紫光国微 300418.SZ 昆仑万维 600645.SH 中源协和 002093.SZ 国脉科技 600004.SH 白云机场 600673.SH 东阳光科 002110.SZ 三钢闽光 600021.SH 上海电力 600801.SH 华新水泥 002128.SZ 露天煤业 600056.SH 中国医药 600827.SH 百联股份 002129.SZ 中环股份 600060.SH 海信电器 600835.SH 上海机电 002174.SZ 游族网络 600062.SH 华润双鹤 600859.SH 王府井 002190.SZ 成飞集成 600138.SH 中青旅 600884.SH 杉杉股份 002195.SZ 二三四五 600158.SH 中体产业 600885.SH 宏发股份 002244.SZ 滨江集团 600161.SH 天坛生物 600970.SH 中材国际 002280.SZ 联络互动 600179.SH 安通控股 600971.SH 恒源煤电 002281.SZ 光迅科技 600201.SH 生物股份 601179.SH 中国西电 002399.SZ 海普瑞 600256.SH 广汇能源 603569.SH 长久物流 002414.SZ 高德红外 600260.SH 凯乐科技 603589.SH 口子窖 002439.SZ 启明星辰 600291.SH 西水股份 603658.SH 安图生物 002440.SZ 闰土股份 600298.SH 安琪酵母 603659.SH 璞泰来 002506.SZ 协鑫集成 600312.SH 平高电气 603868.SH 飞科电器 002672.SZ 东江环保 600317.SH 营口港 603883.SH 老百姓 002690.SZ 美亚光电 600329.SH 中新药业 603885.SH 吉祥航空 002699.SZ 美盛文化 600338.SH 西藏珠峰 603888.SH 新华网 002709.SZ 天赐材料 600366.SH 宁波韵升 603899.SH 晨光文具 002815.SZ 崇达技术 600409.SH 三友化工 002831.SZ 裕同科技 600418.SH