金工定期报告：跟踪聪明钱策略，绩效月报

1 / 10 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券研究报告·金融工程·金工定期报告 金工定期报告20180603 [Table_Main] 跟踪聪明钱策略:绩效月报20180601 月度报告要点  聪明钱因子多空对冲绩效(全市场)：2013年5月至今，聪明钱因子全样本选股多空对冲收益为145%，年化收益率为19.8%，信息比率为2.40，最大回撤为5.59%，月度胜率为73.8%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为9.93%，信息比率为1.50，最大回撤为5.59%，月度胜率为66.7%。  聪明钱因子多空对冲绩效(中证500)：2013年5月至今，聪明钱因子在中证500成分股内选股多空对冲收益为145%，年化收益率为19.7%，信息比率为2.39，最大回撤为6.31%，月度胜率为75.4%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为11.2%，信息比率为2.34，最大回撤为4.51%，月度胜率为75.0%。  5月份聪明钱组合收益统计：在中证500成分股内，选取聪明钱因子最小的100只股票构成聪明钱组合，5月份，该组合收益率为1.47%，中证500等权指数收益率为-1.65%，组合对冲收益为3.12%。  6月份聪明钱组合最新持仓：详见正文持仓明细  风险提示：量化模型的收益测试基于历史数据，市场未来可能发生交大变化；单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。 证券分析师 魏建榕 执业证号：S0600517120003 021-60199793 weijr@dwzq.com.cn 证券分析师 高子剑 执业证号：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 研究助理 陈实 021-60199793 chensh@dwzq.com.cn [Table_Report] [Table_Author] 2018年06月03日 2 / 10 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 内容目录 1. 聪明钱因子绩效回顾 ................................................................................................ 4 2. 聪明钱组合最新持仓 ................................................................................................ 5 3. 附录：“跟踪聪明钱”因子选股模型简介 ................................................................ 6 4. 风险提示 .................................................................................................................... 8 3 / 10 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 图表目录 图1：聪明钱因子多空对冲净值 (等分5组，第一组对冲第五组) ...................................................... 4 图2：聪明钱组合5月份净值 .................................................................................................................. 5 图3：聪明钱SMART组合净值表现....................................................................................................... 8 图4：聪明钱SMART组合对冲中证500指数效果............................................................................... 8 表1：聪明钱因子多空对冲表现(样本外) ................................................................................................ 5 表2：聪明钱组合6月份持仓明细 .......................................................................................................... 5 4 / 10 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 1. 聪明钱因子绩效回顾 市场是一座黑暗森林，每个交易者都是带枪的猎人。备受大家关注的“聪明钱”（Smart Money），怀揣着更加准确、更有价值的市场信息，更是难觅踪影。我们能不能从分钟行情数据中，找到“聪明钱”行动的蛛丝马迹呢？带着这个问题，东吴金工团队通过量化方法独创性地开发出了用于捕捉聪明钱行为的选股因子。 2013年5月至今，聪明钱因子全样本选股多空对冲收益为145%，年化收益率为19.8%，信息比率为2.40，最大回撤为5.59%，月度胜率为73.8%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为9.93%，信息比率为1.50，最大回撤为5.59%，月度胜率为66.7%。 2013年5月至今，聪明钱因子在中证500成分股内选股多空对冲收益为145%，年化收益率为19.7%，信息比率为2.39，最大回撤为6.31%，月度胜率为75.4%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为11.2%，信息比率为2.34，最大回撤为4.51%，月度胜率为75.0%。 图1：聪明钱因子多空对冲净值 (等分5组，第一组对冲第五组) 数据来源：WIND资讯，东吴证券研究所 5 / 10 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 表1：聪明钱因子多空对冲表现(样本外) 全市场选股 中证500内选股 年化收益 9.93% 11.2% 年化波动 6.60% 4.80% 信息比率 1.50 2.34 最大回撤 5.59% 4.51% 月度胜率 66.7% 75.0% 数据来源：WIND资讯，东吴证券研究所 在中证500成分股内，选取聪明钱因子最小的100只股票构成聪明钱组合，5月份，该组合收益率为1.47%，中证500等权指数收益率为-1.65%，组合对冲收益为3.12%。 图2：聪明钱组合5月份净值 数据来源：WIND资讯，东吴证券研究所 2. 聪明钱组合最新持仓 表2：聪明钱组合6月份持仓明细 股票代码 股票名称 股票代码 股票名称 股票代码 股票名称 000099.SZ 中信海直 002745.SZ 木林森 600917.SH 重庆燃气 000158.SZ 常山北明 002815.SZ 崇达技术 600936.SH 广西广电 000401.SZ 冀东水泥 002818.SZ 富森美 600939.SH 重庆建工 000661.SZ 长春高新 300202.SZ 聚龙股份 600967.SH 内蒙一机 000662.SZ 天夏智慧 300273.SZ 和佳股份 600996.SH 贵广网络 6 / 10 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 000732.SZ 泰禾集团 600004.SH 白云机场 601002.SH 晋亿实业 000878.SZ 云南铜业 600017.SH 日照港 601016.SH 节能风电 000926.SZ 福星股份 600026.SH 中远海能 601020.SH 华钰矿业 000960.SZ 锡业股份 600053.SH 九鼎投资 601168.SH 西部矿业 000999.SZ 华润三九 600058.SH 五矿发展 601200.SH 上海环境 002092.SZ 中泰化学 600094.SH 大名城 601231.SH 环旭电子 002155.SZ 湖南黄金 600141.SH 兴发集团 601811.SH 新华文轩 002190.SZ 成飞集成 600161.SH 天坛生物 601880.SH 大连港 002233.SZ 塔牌集团 600179.SH 安通控股 601928.SH 凤凰传媒 002251.SZ 步步高 600184.SH 光电股份 603001.SH 奥康国际 002281.SZ 光迅科技 600195.SH 中牧股份 603019.SH 中科曙光 002299.SZ 圣农发展 600259.SH 广晟有色 603025.SH 大豪科技 002308.SZ 威创股份 600266.SH 北京城建 603169.SH 兰石重装 002332.SZ 仙琚制药 600284.SH 浦东建设 603225.SH 新凤鸣 002366.SZ 台海核电 600292.SH 远达环保 603228.SH 景旺电子 002368.SZ 太极股份 600316.SH 洪都航空 603328.SH 依顿电子 002373.SZ 千方科技 600329.SH 中新药业 603444.SH 吉比特 002405.SZ 四维图新 600338.SH 西藏珠峰 603515.SH 欧普照明 002414.SZ 高德红外 600536.SH 中国软件 603556.SH 海兴电力 002416.SZ 爱施德 600563.SH 法拉电子 603568.SH 伟明环保 002428.SZ 云南锗业 600566.SH 济川药业 603569.SH 长久物流 002440.SZ 闰土股份 600598.SH 北大荒 603658.SH 安图生物 002463.SZ 沪电股份 600729.SH 重庆百货 603806.SH 福斯特 002512.SZ 达华智能 600801.SH 华新水泥 603816.SH 顾家家居 002603.SZ 以岭药业 600848.SH 上海临港 603877.SH 太平鸟 002642.SZ 荣之联 600862.SH 中航高科 603883.SH 老百姓 002657.SZ 中科金财 600874.SH 创业环保 603888.SH 新华网 002670.SZ 国盛金控 600875.SH 东方电气 002709.SZ 天赐材料 600885.SH 宏发股份 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 3. 附