金工定期报告：跟踪聪明钱策略：绩效月报

1 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券研究报告·金融工程·金工定期报告 金工定期报告20180701 [Table_Main] 跟踪聪明钱策略:绩效月报20180701 月度报告要点  聪明钱因子多空对冲绩效(全市场)：2013年5月至今，聪明钱因子全样本选股多空对冲收益为151%，年化收益率为19.9%，信息比率为2.43，最大回撤为5.59%，月度胜率为74.2%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为10.67%，信息比率为1.63，最大回撤为5.59%，月度胜率为68.0%。  聪明钱因子多空对冲绩效(中证500)：2013年5月至今，聪明钱因子在中证500成分股内选股多空对冲收益为146%，年化收益率为19.4%，信息比率为2.36，最大回撤为6.31%，月度胜率为77.0%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为10.9%，信息比率为2.30，最大回撤为4.51%，月度胜率为76.0%。  6月份聪明钱组合收益统计：在中证500成分股内，选取聪明钱因子最小的100只股票构成聪明钱组合，6月份，该组合收益率为-9.39%，中证500等权指数收益率为-10.01%，组合对冲收益为0.62%。  7月份聪明钱组合最新持仓：详见正文持仓明细  风险提示：量化模型的收益测试基于历史数据，市场未来可能发生交大变化；单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。 证券分析师 魏建榕 执业证号：S0600517120003 021-60199793 weijr@dwzq.com.cn 证券分析师 高子剑 执业证号：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 研究助理 陈实 021-60199793 chensh@dwzq.com.cn [Table_Report] [Table_Author] 2018年07月01日 2 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 内容目录 1. 聪明钱因子绩效回顾 ...................................................................................................................... 4 2. 聪明钱组合最新持仓 ...................................................................................................................... 5 3. 附录：“跟踪聪明钱”因子选股模型简介 ...................................................................................... 6 4. 风险提示 .......................................................................................................................................... 8 3 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 图表目录 图1：聪明钱因子多空对冲净值 (等分5组，第一组对冲第五组) ................................................ 4 图2：聪明钱组合6月份净值 ............................................................................................................ 5 图3：聪明钱SMART组合净值表现................................................................................................. 7 图4：聪明钱SMART组合对冲中证500指数效果......................................................................... 8 表1：聪明钱因子多空对冲表现(样本外) .......................................................................................... 5 表2：聪明钱组合7月份持仓明细 .................................................................................................... 5 4 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 1. 聪明钱因子绩效回顾 市场是一座黑暗森林，每个交易者都是带枪的猎人。备受大家关注的“聪明钱”（Smart Money），怀揣着更加准确、更有价值的市场信息，更是难觅踪影。我们能不能从分钟行情数据中，找到“聪明钱”行动的蛛丝马迹呢？带着这个问题，东吴金工团队通过量化方法独创性地开发出了用于捕捉聪明钱行为的选股因子。 2013年5月至今，聪明钱因子全样本选股多空对冲收益为151%，年化收益率为19.9%，信息比率为2.43，最大回撤为5.59%，月度胜率为74.2%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为10.67%，信息比率为1.63，最大回撤为5.59%，月度胜率为68.0%。 2013年5月至今，聪明钱因子在中证500成分股内选股多空对冲收益为146%，年化收益率为19.4%，信息比率为2.36，最大回撤为6.31%，月度胜率为77.0%。样本外(2016年6月份至今)测试多空对冲年化收益为10.9%，信息比率为2.30，最大回撤为4.51%，月度胜率为76.0%。 图1：聪明钱因子多空对冲净值 (等分5组，第一组对冲第五组) 数据来源：WIND资讯，东吴证券研究所 5 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 表1：聪明钱因子多空对冲表现(样本外) 全市场选股 中证500内选股 年化收益 10.67% 10.87% 年化波动 6.55% 4.72% 信息比率 1.63 2.30 最大回撤 5.59% 4.51% 月度胜率 68.0% 76.0% 数据来源：WIND资讯，东吴证券研究所 在中证500成分股内，选取聪明钱因子最小的100只股票构成聪明钱组合，6月份，该组合收益率为-9.39%，中证500等权指数收益率为-10.01%，组合对冲收益为0.62%。 图2：聪明钱组合6月份净值 数据来源：WIND资讯，东吴证券研究所 2. 聪明钱组合最新持仓 表2：聪明钱组合7月份持仓明细 股票代码 股票名称 股票代码 股票名称 股票代码 股票名称 000028.SZ 国药一致 000878.SZ 云南铜业 002155.SZ 湖南黄金 000158.SZ 常山北明 000926.SZ 福星股份 002190.SZ 成飞集成 000536.SZ 华映科技 000987.SZ 越秀金控 002233.SZ 塔牌集团 000732.SZ 泰禾集团 000990.SZ 诚志股份 002244.SZ 滨江集团 000738.SZ 航发控制 000999.SZ 华润三九 002251.SZ 步步高 002276.SZ 万马股份 600141.SH 兴发集团 601200.SH 上海环境 002299.SZ 圣农发展 600155.SH 宝硕股份 601608.SH 中信重工 6 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 金工定期报告 002308.SZ 威创股份 600171.SH 上海贝岭 601717.SH 郑煤机 002332.SZ 仙琚制药 600184.SH 光电股份 601801.SH 皖新传媒 002342.SZ 巨力索具 600195.SH 中牧股份 601811.SH 新华文轩 002344.SZ 海宁皮城 600259.SH 广晟有色 601872.SH 招商轮船 002366.SZ 台海核电 600266.SH 北京城建 601880.SH 大连港 002368.SZ 太极股份 600316.SH 洪都航空 601928.SH 凤凰传媒 002373.SZ 千方科技 600329.SH 中新药业 601966.SH 玲珑轮胎 002414.SZ 高德红外 600338.SH 西藏珠峰 603019.SH 中科曙光 002416.SZ 爱施德 600416.SH 湘电股份 603025.SH 大豪科技 002463.SZ 沪电股份 600503.SH 华丽家族 603056.SH 德邦股份 002603.SZ 以岭药业 600598.SH 北大荒 603169.SH 兰石重装 002642.SZ 荣之联 600694.SH 大商股份 603188.SH 亚邦股份 002657.SZ 中科金财 600729.SH 重庆百货 603225.SH 新凤鸣 002670.SZ 国盛金控 600859.SH 王府井 603228.SH 景旺电子 002709.SZ 天赐材料 600874.SH 创业环保 603328.SH 依顿电子 002745.SZ 木林森 600875.SH 东方电气 603444.SH 吉比特 002815.SZ 崇达技术 600885.SH 宏发股份 603515.SH 欧普照明 002818.SZ 富森美 600917.SH 重庆燃气 603556.SH 海兴电力 002841.SZ 视源股份 600936.SH 广西广电 603568.SH 伟明环保 002916.SZ 深南电路 600939.SH 重庆建工 603658.SH 安图生物 002920.SZ 德赛西威 600996.SH 贵广网络 603659.SH 璞泰来 300010.SZ 立思辰 601016.SH 节能风电 603806.SH 福斯特 600021.SH 上海电力 601019.SH 山东出版 603877.SH 太平鸟 600053.SH 九鼎投资 601020.SH 华钰矿业 603883.SH 老百姓 600058.SH 五矿发展 601098.SH 中南传媒 603888.SH 新华网 600062.SH 华润双鹤 601168.SH 西部矿业 600094.SH 大名城 6011