交通运输行业快评报告：8月航空业月度数据跟踪报告

核心观点与关键数据

• 行业整体表现：2026年1-8月，民航总周转量同比增长6.40%，国内周转量增速回升0.4pct至2.70%，国际周转量增速回落0.6pct至12.70%。客运量同比增长1.90%，国内航线增速回升0.5pct至1.60%，国际航线增速回落0.5pct至4.70%。
• 上市航司运力投放及需求：六家上市航司1-8月RPK和ASK同比分别增长5.4%和3.1%，国内航线同比变动+3.4%和+2.1%，国际航线同比变动+11.0%和+5.9%。客座率水平环比上升0.5pct至86.30%。
• 运力投放：1-8月六家上市航司机队净增9架，截至8月末运营飞机数量为3426架，较上年末增长1.2%。8月单月引进9架，南航、国航各增3架，春秋和吉祥各增2架，海航净退出1架。
• 中秋国庆预测：预计中秋国庆期间（9.25-10.07）民航客运量同比增长3.1%，达3102.3万人次。国内经济舱含税平均票价预计上涨11.5%至959.6元。
• 油价影响：9月航空煤油价格上涨7.8%，预计10月将进一步上行，推升运输成本。

研究结论

• 8月暑运旺季，上市航司运力投放和需求均有所回升，客座率环比明显提高。
• 中秋国庆期间民航客运量预计保持稳健增长，票价有望随需求增加而有所回暖。
• 油价上行导致航空煤油价格预计进一步上涨，对航空板块形成压制。
• 航空板块短期有压力，但长期供需格局改善趋势不变，当前估值处于历史低位。
• 若后续油价回落，压制航空股的核心因素缓解，板块具有较大修复弹性。
• 建议积极关注航空板块。

风险因素

• 经济修复不及预期、国际航线修复不及预期、油价大幅波动、汇率大幅波动、航空安全等。