交通运输行业快评报告：7月快递行业数据跟踪点评

7月快递行业数据跟踪点评

行业核心观点

• 7月网上零售额：7月网上零售额实现较快增长，进一步推动快递件量大幅增长，整体表现淡季不淡。
• 价格竞争压力：尽管件量增长显著，行业价格竞争压力仍然存在，整体单价有所下降，但预计后续价格竞争将有所趋缓。
• 估值修复：当前主要快递公司估值处于历史相对低位，建议积极关注估值修复机会。

投资要点

• 实物商品网上零售额

  • 1-7月实物商品网上零售额为7万亿元，同比+8.7%，占社会消费品零售总额的比重为25.6%。
  • 7月单月实物商品网上零售额为1.05万亿元，同比+13.7%。

• 快递业务量

  • 7月规上快递业务收入实现1107.70亿元，同比+14.1%，增速环比+5.5pct。
  • 7月规上快递业务量实现142.6亿件，同比+22.2%，增速环比+4.5pct。
  • 7月单件均价为7.77元/件，环比-2.3%。
  • 1-7月规上快递业务收入实现7637.80亿元，同比+15.0%，增速较1-6月回落0.1pct。
  • 1-7月规上快递业务量实现944.2亿件，同比+23.0%，较1-6月增速回落0.1pct。

• 行业集中度

  • 7月快递服务品牌集中度指数（CR8）为85.2%，环比下降0.1pct，整体保持相对稳定。
  • 头部企业件量增速进一步抬升：顺丰控股/韵达股份/圆通速递/申通快递7月业务量分别为10.3/20.1/21.38/19.49亿票，同比分别增长16.6%/27.8%/26.5%/35.4%。
  • 头部企业件均价下降：顺丰控股/韵达股份/圆通速递/申通快递7月件均价分别为15.76/1.98/2.24/2.00元/件，同比分别下降5.8%/10%/3.9%/7%。

风险因素

• 经济修复不及预期
• 竞争加剧
• 行业增速不及预期