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交通运输行业快评报告：6月快递行业月度数据跟踪

交通运输 2026-07-21 万联证券曾阿牛

核心观点

当前线上零售额增速保持韧性，短期维度，“618”大促后进入传统淡季，需关注行业竞争；中长期维度，《扩大消费“十五五”规划》发布，政策端持续提振消费，预计消费需求将支撑快递量增长。“反内卷”政策持续推进，快递均价回升，已在企业业绩中体现。当前行业主要个股估值处于历史低位，建议关注业绩回升带来的估值修复机会。

投资要点

网上零售额与消费增速：2026年上半年实物商品网上零售额为6.4万亿元，同比+4.8%，增速回落0.2pct，占社会消费品零售总额25.85%。政策加码有望支撑社零增速回稳，《扩大消费“十五五”规划》目标年均增速约3.7%，稳健增长支撑快递需求。
快递业务数据：上半年规上快递业务收入7714.10亿元，同比+7.3%；业务量1003.8亿件，同比+5%，增速放缓0.2pct；单件均价7.68元/件，同比+2.3%。6月单月数据：收入1360.40亿元，同比+7.70%；业务量175.1亿件，同比+3.80%；单件均价7.77元/件，同比+3.8%，“反内卷”政策效果显现。
上市公司业绩：顺丰控股/韵达股份/圆通速递/申通快递6月业务量同比分别变动-4.9%/+0.0%/+8.6%/+18.6%；单票收入同比分别变动+5.4%/+10.5%/-1.9%/+6.0%。申通快递、圆通速递和韵达股份上半年业绩预告：归母净利润同比增长109.59%-133.85%、69.34%-85.73%、71.15%–98.57%。