东百集团机构调研纪要

福建东百集团股份有限公司（股票代码：600693）作为福建商业龙头企业，拥有64年商业运营经验，现已发展为“商业零售+智慧物流”双轮驱动的大型商业集团。公司依托专业团队，持续推进商业模式转型升级，实现全产业链高质量发展。

核心业务与战略
公司以商业零售为核心基石，通过轻资产输出模式拓展市场；智慧物流作为远航动力，吸纳专业人才助力规模化发展。公司战略为“做强福建，走向全国”，并致力于全产业链高质量增长。

财务与股东回报
2026年半年度，公司拟每股派发现金红利0.04元（含税），不送红股。公司表示将持续优化资本开支与股东回报规划，在保障稳健运营的前提下为股东创造稳定回报。

商业零售板块

• 核心门店经营亮点：兰州中心和东百中心上半年新引进首店品牌81个，其中首店32个，推动销售规模与客流量同步增长。兰州中心22个品牌销售额进入全国TOP10，28个品牌销售额兰州市第一；东百中心23个品牌销售额进入全国TOP10，171个品牌销售额福州市第一。
• 客流改善与首店调改：上半年可比商业门店销售规模、客流量分别同比增长3.63%、9.95%。福清利桥古街上半年游客停留时长与消费深度提升，街区每小时逛游人次同比提升113%，获评2026 CGLA金灯奖“文旅地标奖”。
• 轻资产输出规划：公司今年落地3个轻资产项目，兰州新区新投中心开业率达98%，其中60%的品牌为首进兰州新区品牌。东百•万象Park项目位于福州台江万宝商圈核心，面积约12万㎡，由公司全面负责定位、招商及运营。

智慧物流板块

• 资产盘活计划：公司已退出7个仓储物流项目，后续将通过市场大宗交易、资产证券化等多元渠道推进存量项目盘活。
• 轻资产管理目标：公司持续推进重资产持有向轻资产运营转型，灵活采用全委托管理、咨询服务等模式拓展项目。

费用管理
公司销售费用率同比下降近1%，主要得益于费用精细化管控和成本开支统筹优化，后续将继续提升经营效率。

研究结论
东百集团通过商业零售与智慧物流双轮驱动，实现规模化发展。公司持续推进轻资产输出和费用优化，经营质效稳步提升，未来有望在区域商业龙头地位和全产业链高质量增长方面取得进一步突破。