公司简评报告：结构优化推动盈利提升，经营现金流显著改善

今创集团2026年上半年实现营业收入22.56亿元，同比下降10.16%；归母净利润4.33亿元，同比增长17.84%；扣非归母净利润4.16亿元，同比增长1.62%；经营活动现金流量净额4.62亿元，同比增长139.71%。毛利率和净利率分别提升至36.90%和19.23%，同比分别提高7.40pct和4.55pct。主要得益于业务聚焦提升毛利率、业务结构优化以及智能化与绿色化产品拓展。

全球轨道交通行业技术迭代加速，市场需求稳健向好。行业技术发展方向包括智能化、绿色化，如AI视频分析、轻量化环保材料等。同时，数智管理完善成本核算体系，降低隐性成本。这些趋势为今创集团等企业提供了发展机遇，推动行业整体盈利能力提升。

报告重点分析了今创集团的业务聚焦提升毛利率、业务结构优化以及智能化与绿色化产品拓展。公司通过压降低效业务、聚焦核心高毛利产品，营业成本同比下降19.59%。轨道交通设备收入19.27亿元，同比下降13.06%；重工设备收入2.46亿元，同比增长13.21%。此外，公司推进AI视频分析、轻量化环保材料等项目，并在港机和新能源领域推出新产品。

当前交运设备市场呈现技术加速迭代、市场需求稳健向好的态势。今创集团专注轨道交通配套产品，具备一站式配套能力。全球轨道交通行业对智能化、绿色化产品的需求持续增长，推动行业整体盈利能力提升。市场竞争加剧，但行业技术发展方向明确，为今创集团等企业提供了发展空间。

今创集团研报提示了市场需求波动、市场竞争加剧、海外业务经营风险等。市场需求波动可能影响公司业绩表现，市场竞争加剧可能压缩利润空间，海外业务经营风险需关注汇率波动、政策变化等因素。这些风险需投资者关注，谨慎评估投资决策。