九龙仓集团二O二六年中期报告书

投资以外营业务及基础盈利录得6%增长。
关键数据方面，整体增长表现如下：

• 投资以外营业务及基础盈利增长6%。
• 具体细分领域表现：HERMÈS增长54%，BRUNELLO CUCINELLI增长19%，LOUIS VUITTON增长17%，POPMART增长1%。
• 其他品牌如WACHSBC Trustee、HSBC Trustee等亦有一定增长，其中WACHSBC Trustee增长4%，HSBC Trustee增长19%。

研究结论显示：

• 投资以外营业务及基础盈利增长稳定，主要受HERMÈS、BRUNELLO CUCINELLI等高端品牌带动。
• 部分新兴品牌如POPMART增长相对较低，但整体市场表现稳健。
• 资金管理方面，WAC（加权平均成本）为关键指标，其中HSBC Provident Fund Trustee (Hong Kong) Limited管理规模达2,093,500,651港元（68.50%）。
• 主要投资实体包括Lynchpin Limited、WF Investment Partners Limited、High Fame Investments Limited等，其中World International Holdings Limited（WIHL）和World International Asset Management Limited（WIAML）为重要参与方。

整体来看，投资以外营业务及基础盈利增长符合预期，高端品牌贡献显著，资金管理规模庞大，未来增长潜力稳定。