行业观点
国办发文整治中小企业账款拖欠问题，环保企业应收有望改善
国务院办公厅发布通知，从账期规则、主体监管、非现金工具管控、融资配套四方面整治中小企业账款拖欠问题。政策要点包括：
- 大型企业对中小企业最长付款期限60日，不得用商票、电子凭证替代现金结算，并配套失信惩戒。
- 建立大型企业应付账款监测机制，强化上市公司、发债主体账款信息披露，收紧电子凭证管理。
- 要求政府采购全额现金支付、加快政府项目工程款结算，支持金融机构通过信贷、发债置换助力清欠。
朗坤科技深度：卡位北广深稀缺城市油田，以生物质绿电撬动智算布局
公司依托生物质资源化和合成生物双轮驱动，布局智算新赛道。核心看点：
- 一线城市UCO资源构筑壁垒，产能放量叠加涨价弹性，预计2026年UCO产量6万吨，2028年增至10万吨。
- 广深特许项目贡献主要利润，SAF涨价带动UCO增值潜力充足。
- 新业务打开第二增长曲线，HMOs一期产能260吨/年已投产，算力业务依托沼气绿电优势，设立4亿元全资子公司。
环保2026年年度策略：仓庚于飞，熠燿其羽——价值+成长共振，双碳驱动新生！
主线1——红利价值
- 固废：国补加速强化分红能力，供热&炉渣涨价促业绩ROE双升，关注出海新成长。
- 重点推荐：瀚蓝环境、绿色动力H+A、上海实业控股、海螺创业、永兴股份、光大环境、军信股份。
- 出海成长：伟明环保、三峰环境、光大环境、军信股份。
- 水务：市场化+现金流左侧，下一个垃圾焚烧。
- 现金流左侧布局：兴蓉、首创资本开支26年开始大幅下降，自由现金流大增可期。
- 价格改革：广州、深圳等核心城市自来水提价落实，佛山拟调整污水收费标准。
- 重点推荐：粤海投资、兴蓉环境、洪城环境。
主线2——优质成长
- 第二曲线：重点推荐紫金龙净，主业优势持续，绿电储能+矿山装备新成长。
- 下游成长：
- 受益于下游高增：美埃科技，国内半导体资本开支回升，积极拓展锂电+海外。
- 受益于下游修复：景津装备，下游锂电β修复需求有望迎拐点，配套设备+出海战略持续。
- AI赋能—环卫智能化：经济性拐点渐近，行业由1到N放量在即。
- 重点推荐宇通重工，建议关注劲旅环境、福龙马、玉禾田、盈峰环境、侨银股份等。
主线3——双碳驱动
- 再生资源——危废资源化：重点推荐高能环境、赛恩斯等。
- 再生资源&非电可再生能源——生物油：
- 短期SAF供不应求价格高增利好SAF生产商，建议关注海新能科等。
- 长期资源为王，UCO稀缺性凸显，建议关注朗坤科技、山高环能等。
生物油：欧洲SAF价格周环比上升，国内餐厨废油价格环比持平
- 生物航煤：欧洲价格周环比上升，中国SAF价格周环比下降。
- 生物柴油：国际市场一代生柴价格周环比上升，二代下降；国内市场一代生柴价格周环比上升，二代持平。
- UCO：餐厨废油价格周环比持平，SAF级UCO价格周环比持平。
环卫装备：26M1-7环卫新能源销量同增102.48%，渗透率同比提升12.8pct至28.93%
- 2026M1-7，环卫车合计销量49651辆，同增12.93%。其中，新能源环卫车销售14366辆，同增102.48%，新能源渗透率28.93%，同比提升12.8pct。
- 2026M7新能源环卫车单月销量同增112.87%，单月渗透率为33.17%。
- 重点公司：盈峰环境（环卫车市占率第一，新能源市占率第一）、福龙马（环卫车市占率第四，新能源市占率第三）、宇通重工（环卫车市占率第六，新能源市占率第二）。
锂电回收：金属锂价格下降，折扣系数整体持平
- 金属锂价格下降，碳酸锂价格为14.22万元/吨，周环比-6.4%。
- 金属钴、镍价格下降，金属锰价格持平。
- 三元极片粉折扣系数整体持平。
行业表现
- 2026/9/7-2026/9/11，环保及公用事业指数下跌1.79%，表现弱于大盘。
- 本周涨幅前十标的：江南水务、顺控发展、路德科技、嘉戎技术、正和生态、朗坤环境、绿色动力、联合水务、中持股份、启迪环境。
- 本周跌幅前十标的：深水海纳、上海洗霸、京蓝科技、南大环境、中兰环保、福鞍股份、ST先河、森远股份、劲旅环境、龙净环保。
行业新闻
- 国务院办公厅发布通知，加强中小企业回款难问题治理。
- 生态环境部部长黄润秋出席“昆蒙框架”实施进展全球审查昆明对话会。
- 生态环境部党组书记孙金龙赴黑龙江省调研生态环境保护工作。
- 上海市发布通告，对满足远程监控条件的沪牌重型柴油车实施排放检验便民政策。
公司公告
- 侨银股份：拟向供应商采购算力服务器及配套设备，总金额约2.65亿元。
- 金科环境：变更收购唐山艾瑞克环境科技有限公司100%股权交易对价支付方式。
- 瑞晨环保：披露为子公司提供担保进展公告。
- 赛恩斯：2025年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件成就。
- 英科再生：披露回购注销部分限制性股票减少注册资本暨通知债权人公告。
- 中科环保：收到中国证监会关于同意发行可转债注册的批复。
- 绿城水务：披露2026年度第三期中期票据发行结果公告。
- 瑞晨环保：披露控股股东、实际控制人的一致行动人减持计划实施完成公告。
- 景津装备：披露控股股东及实际控制人减持股份结果公告。
- 武汉天源：披露实际控制人的一致行动人减持股份预披露公告。
- 盈峰环境：披露首次回购公司股份公告。
大事提醒
- 中原环保、玉禾田、盈峰环境、百川畅银、中山公用、中国天楹、中科环保等公司召开股东大会。
- 中科环保股权登记日、除权除息日。
风险提示
- 政策推广不及预期。
- 财政支出低于预期。
- 行业竞争加剧。
