国内宏观政策：持续加大推进清理拖欠企业账款力度
国内宏观政策要点
经济增长
- 聚焦习近平总书记在中央城市工作会议上的讲话，国常会部署加大力度推进清理拖欠企业账款和拖欠工资支付。
- 要求紧盯重点地区，压实地方责任，下达专项债券，发挥金融政策作用，健全长效机制，清理存量、遏制增量。
基建及产业政策
- 工信部等八部门出台“人工智能+制造”专项行动实施意见，目标到2027年实现人工智能关键核心技术安全可靠供给，产业规模和赋能水平稳居世界前列。
- 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室决定对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查评估。
- 发改委明确政府投资基金布局方向：支持重大战略、重点领域及市场薄弱环节，培育新兴支柱产业。
- 新兴产业：新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车等。
- 未来产业：元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、生物育种、未来显示、未来网络、新型储能等。
货币政策
- 央行发布一揽子货币政策：
- 下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。
- 合并支农支小再贷款与再贴现额度并新增5000亿元，单设1万亿元民营企业再贷款。
- 增加4000亿元科技创新和技术改造再贷款并扩大支持范围。
- 拓展碳减排支持工具领域。
- 央行表态“今年降准降息仍有空间”，预计2026全年或降息1-2次，节奏取决于年内基本面变化情况。
- 货币政策仍注重精准有效，但释放更宽松的预期，总体偏积极。
地产政策
- 续期居民换房退个税政策。
- 延续实施公共租赁住房税收优惠政策。
- 商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%。
消费政策
- 商务部举行绿色消费推进行动。
- 国务院常务会议研究加快培育服务消费新增长点等促消费举措，完善促消费长效机制。
- 2026年消费品以旧换新以更大力度支持绿色智能商品消费。
金融监管
- 沪深北交易所提高投资者融资买入证券的保证金最低比例，从80%提升至100%，仅适用于新开融资合约。
- 财政部等两部门联合公告将境外机构投资国债、地方政府债券及境内债券市场的增值税、企业所得税免税政策续期至2027年底。
- 证监会强调加强监测预警与及时做好逆周期调节，严打违法违规行为，防止市场大起大落。
贸易相关
- 财政部调整光伏等产品出口退税政策，自4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税。
- 商务部通报中欧电动汽车案磋商进展。
- 中加电动汽车签订最新关税政策。
海外宏观政策要点
美联储货币政策
- 美联储多位官员表示目前美国利率已接近“中性利率”，未来政策走向将取决于最新经济数据。
- 美联储官员威廉姆斯表示当前经济形势颇为有利，美联储并无强烈的利率调整压力，2026年经济前景“相当有利”，货币政策如今更接近中性立场，通胀可能在2026年上半年触顶，劳动力市场今年将趋稳，然后走强。
美伊局势
- 美国总统特朗普威胁对与伊朗有商业往来的国家征25%关税，美国务院要求公民立即离伊。
- 中方表示将维护自身合法权益。
关税政策
- 美国白宫宣布自1月15日起，对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%从价关税，英伟达H200芯片、超威半导体MI325X在列。
风险提示
- 国内外货币政策持续分化，国内政策执行力度不及预期。
