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壹石通2026年中报核心内容有哪些？
壹石通2026年中报显示公司主业产销两旺，上半年出货量创历史新高，预计全年6.5-7万吨，Q2环比增长20-30%。公司盈利能力提升，Q2单季度扭亏为盈，上半年已实现合并报表盈利，主要得益于小粒径薄姆石的推广。人工合成高纯石英砂业务获得光伏坩埚内层砂订单，出货约10吨，未来重点转向Q布和半导体领域。SOFC燃料电池业务目前以研发量产示范工程为主，北美和东南亚市场开拓加速。公司明年整体盈利目标为2-3亿元，其中薄姆石预计总量8.5-9万吨，石英砂预计贡献3-4亿元收入，SOFC燃料电池预计贡献千万级别收入。
高纯石英砂赛道发展趋势如何？
高纯石英砂赛道存在天然砂气泡、DF值、微量元素控制等痛点，下游认为供应不稳定、性能指标不一致。壹石通创始人有高纯二氧化硅提纯和气液包裹体去除的研究基础，技术路线可行，已获光伏订单，打破行业固有观念。公司产品主要以石英棒形式出售，部分客户购买石英砂，价格方面，光伏砂6-7万元/吨，5N8级Q布砂12-15万元/吨，对应石英棒20-30万元/吨，6N级及以上石英砂50-60万元/吨。毛利率方面，Q布砂约50-60%，光伏砂较低。公司远期规划2万吨石英砂产能，今年建成3000吨产能，年底建成拉棒产线，对应2000吨石英棒产能。
报告中重点分析了哪些业务方向？
报告中重点分析了公司主业、高纯石英砂业务、SOFC燃料电池业务以及其他业务。主业方面，产销两旺，预计全年6.5-7万吨，下半年持续扩产，重点发展小粒径薄姆石。高纯石英砂业务获得光伏订单，重点转向Q布和半导体领域，明年开始贡献业绩弹性。SOFC燃料电池业务目前以研发量产示范工程为主，明年有望获得小订单。其他业务包括氧化铝已通过华为海思验证，订单不多，传统阻燃材料陶瓷化泡棉月出货1万平米，阻燃粉料重点推广高铁和军舰领域。
当前高纯石英砂市场现状如何？
当前高纯石英砂市场存在天然砂供应不稳定、性能指标不一致等问题，下游客户对人工合成高纯石英砂的需求增加。壹石通凭借技术优势获得光伏坩埚内层砂订单，打破行业固有观念。公司产品形式主要为石英棒，部分客户购买石英砂，价格区间较大，5N8级Q布砂12-15万元/吨，对应石英棒20-30万元/吨，6N级及以上石英砂50-60万元/吨。毛利率方面，Q布砂约50-60%，光伏砂较低。公司产能规划为远期2万吨，今年建成3000吨产能，年底建成拉棒产线，对应2000吨石英棒产能。
研报是否存在风险提示？
研报中风险提示主要体现在SOFC燃料电池业务方面，目前该业务以研发量产示范工程为主，商业端无动作，明年启动10兆瓦电堆产能建设，具备兆瓦级接单能力，但短期内收入贡献有限。此外，高纯石英砂业务虽然市场前景广阔，但产能扩张需要时间，短期内难以完全替代天然砂。公司研发费用率预计维持在10%左右，需要持续投入以保持技术领先。