新能源与电力设备板块江海股份交流情况整理

本次江海股份天风电新交流超出市场预期，主要得益于主业产品提价、牛角业务明确的产能与业绩规划，以及超级电容柜订单爆发式增长。交流中披露的2027年底牛角产能目标（1000万只/月）和超级电容柜下游客户订单情况，均为此前市场未充分披露的核心信息，超出市场预判。

从本次江海股份交流中可见，新能源与电力设备板块中，核心企业如江海股份正通过主业提价、拓展牛角业务和超级电容柜等高增长领域，展现强劲的发展动力。主业提价体现议价能力提升，牛角业务明确产能规划，超级电容柜订单爆发式增长，均指向行业需求持续旺盛，技术迭代加速，未来增长潜力较大。

研报重点分析了江海股份的主营业务提价进展、牛角业务产能与业绩规划，以及超级电容柜订单与其他业务进展。主营业务提价方面，铝电解电容、薄膜电容提价4.5%-20%，体现议价能力提升；牛角业务明确2027年底产能目标为1000万只/月，2026年产量预期7000-8000万只/年；超级电容柜订单爆发式增长，主要来自新能源与电力设备核心客户。

当前市场对江海股份的判断主要基于本次交流超预期信息。市场此前未充分了解其主业提价进展、牛角业务产能规划及超级电容柜订单情况，交流后认为公司经营状况优于预期，展现出较强的成长性和竞争力。特别是牛角业务和超级电容柜业务的明确规划与订单增长，为市场提供了清晰的业绩贡献指引，提升了公司估值预期。

研报提示需关注江海股份提价落地情况，包括下游客户接受程度和订单增幅；牛角业务2026年产量落地进度及2027年底产能建设情况；超级电容柜订单规模、m客户订单持续情况，以及锂电圆柱产品送样后的客户反馈与订单转化。这些因素将直接影响公司未来业绩表现，需持续跟踪验证。