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爱科赛博26半年报核心内容有哪些？
爱科赛博主要产品为测试电源、特种电源和电能质量产品，其中测试电源占比约70%。2023年营收目标12.5亿，测试电源预计贡献8.5亿，特种电源1.5-2亿（受军工订单确收影响），电能质量2.5亿。AI/DC测试电源2023年1-8月订单超1亿，主要为UPS和PSU，HVDC订单占一半，预计全年订单1.5-2亿，确收1-1.5亿。特种电源包括军工、半导体射频电源等，2023年营收预计1.5-2亿。电能质量产品主要应用于电网升级改造和数据中心，2023年营收预计2.5亿。公司测试电源产品性能优于台积电，在AI/DC测试电源领域具有优势，通用测试电源市场空间约70亿，公司目前市占率较低，未来有望提升。公司2023年费用率较高主要受上半年确收影响，全年费用率预计在33-34%左右，毛利率预计全年能稳定在36%以上，AI/DC测试电源毛利率较高。公司未来重点发展AI/DC测试电源，人员配置也已调整。
测试电源赛道行业发展趋势如何？
AI/DC测试电源市场预计未来增速100%-120%，2028年HVDC市占率目标30%以上。通用测试电源市场空间约70亿，公司目前市占率较低，未来有望提升。UPS/PSU毛利率约45-47%，HVDC毛利率约60%以上。公司测试电源产品性能优于台积电，在AI/DC测试电源领域具有优势。特种电源主要包括军工、半导体射频电源、可控核聚变等，受军工订单确收影响，2023年营收预计1.5-2亿。电能质量产品主要应用于电网升级改造和数据中心，2023年营收预计2.5亿，增长主要来自数据中心电动治理，但市场空间有限，不会作为主要发展方向。
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了爱科赛博的AI/DC测试电源、特种电源和电能质量产品。AI/DC测试电源是公司核心产品，2023年1-8月订单超1亿，预计全年订单1.5-2亿，确收1-1.5亿，未来市场增速100%-120%，2028年HVDC市占率目标30%以上。特种电源包括军工、半导体射频电源等，受军工订单确收影响，2023年营收预计1.5-2亿。电能质量产品主要应用于电网升级改造和数据中心，2023年营收预计2.5亿，但市场空间有限，不会作为主要发展方向。公司测试电源产品性能优于台积电，在AI/DC测试电源领域具有优势，通用测试电源市场空间约70亿，公司目前市占率较低，未来有望提升。公司2023年费用率较高主要受上半年确收影响，全年费用率预计在33-34%左右，毛利率预计全年能稳定在36%以上，AI/DC测试电源毛利率较高。公司未来重点发展AI/DC测试电源，人员配置也已调整。
市场现状如何判断？
爱科赛博主要产品为测试电源、特种电源和电能质量产品，其中测试电源占比约70%。2023年营收目标12.5亿，测试电源预计贡献8.5亿，特种电源1.5-2亿（受军工订单确收影响），电能质量2.5亿。AI/DC测试电源2023年1-8月订单超1亿，主要为UPS和PSU，HVDC订单占一半，预计全年订单1.5-2亿，确收1-1.5亿。特种电源包括军工、半导体射频电源等，2023年营收预计1.5-2亿。电能质量产品主要应用于电网升级改造和数据中心，2023年营收预计2.5亿。公司测试电源产品性能优于台积电，在AI/DC测试电源领域具有优势，通用测试电源市场空间约70亿，公司目前市占率较低，未来有望提升。公司2023年费用率较高主要受上半年确收影响，全年费用率预计在33-34%左右，毛利率预计全年能稳定在36%以上，AI/DC测试电源毛利率较高。公司未来重点发展AI/DC测试电源，人员配置也已调整。通用测试电源市场空间约70亿，公司目前市占率较低，未来有望提升。
研报有哪些风险提示？
爱科赛博2023年费用率较高主要受上半年确收影响，全年费用率预计在33-34%左右。公司毛利率预计全年能稳定在36%以上，AI/DC测试电源毛利率较高。电能质量产品市场空间有限，不会作为主要发展方向。特种电源受军工订单确收影响，2023年营收预计1.5-2亿，但军工订单存在不确定性。公司未来重点发展AI/DC测试电源，人员配置也已调整，但市场竞争激烈，需要持续提升产品性能和市场份额。通用测试电源市场空间约70亿，公司目前市占率较低，未来有望提升，但需要克服市场竞争和技术壁垒。