云会客厅以全制变 应对轮动对话中金基金王阳峰

王阳峰，中金基金量化指数与多资产部负责人，拥有12年证券从业经验，强调投资框架的“历史可回溯、过程可追踪、结果可解释”，以提升投资业绩的稳定性与胜率。

学术背景与投资理念
王阳峰本科及硕士阶段专注于数理与概率统计，塑造了其逻辑化、系统化的思考模式。他认为，金融市场如同在噪音中搜寻信号，需依赖数学与统计模型挖掘规律，这与其军迷背景（研究潜艇探测原理）不谋而合。量化投资需依托工程化方法，应对市场动态变化，避免“刻舟求剑”。

量化策略演进与双轮驱动框架
国内量化投资历经三阶段：

1. 早期探索（2000年代）：规则化方法效果不佳，因市场有效性低且规律稳定性差。
2. 科学化阶段（2010年代）：引入Barra等统计建模方法，以指数增强为主，获得市场认可。
3. 人工智能阶段（近年）：AI算法（如GRU、Transformer）挖掘非线性规律，成为行业趋势。

中金基金采用“基本面量化+人工智能算法”双轮驱动策略：

• 基本面量化：通过量化手段评估上市公司基本面，覆盖全市场，信息更新高效，是投资组合的核心骨架。
• 人工智能交易算法：捕捉短期交易机会，与基本面策略互补，实现超额收益的平稳获取。

分域非线性模型的优势
中金基金前瞻布局分域模型，早于行业探索非线性规律，通过分析不同板块（如科创板、创业板）的差异化特征，调整因子参数以适配场景，积累长期实盘验证经验，形成核心优势。

人工智能算法的应用
团队自主改造AI算法（如筛选适配金融市场的模型），并借助AI工具辅助投研（代码生成、创新思路），提升效率与决策质量。

中证全指增强策略
相较于沪深300、中证500等宽基指数增强，中证全指增强策略更贴合A股慢牛长牛特征（风格均衡、覆盖广泛），通过多策略框架（对沪深300侧重基本面，对中证1000/2000侧重AI）实现稳定超额收益。

市场观点与投资建议

• 市场环境：8月呈现指数分化、缩量博弈、轮动加速，核心驱动为前期结构拥挤后的再平衡。
• 资产配置：房地产基本面不支持系统性机会，稳健类资产收益低，黄金方向难判，海外资产配置额度有限，股票市场长期看有吸引力。
• 投资主线：人工智能是长期技术革命方向，建议关注业绩兑现的优质成长企业；短期可关注科技板块结构性行情、微盘股、红利板块。

核心感悟
“去魅”——无端紧张会降低表现，建立配得感，放松心态才能发挥真实水平，投资亦需祛魅，严守纪律方能行稳致远。