中金财富云会客厅对话中金基金王阳峰：以量化策略应对市场轮动

一、核心要点

1. 王阳峰凭借十二年证券从业经验及清华大学数理背景，将数理统计与系统工程思维融入量化投资，核心原则为历史可回溯、过程可追踪、结果可解释，确保投资规律经多市场环境检验、投资流程标准化、业绩具备可追溯性。
2. 公募量化行业历经三阶段迭代：早期粗放规则化，2010年起引入海外BGI统计方法推出指数增强产品，近年结合人工智能算法挖掘潜在规律，当前偏向多策略、多模型、多频段均衡配置。
3. 中金基金采用基本面量化与人工智能算法双轮驱动策略：基本面量化覆盖五千余只股票，实时跟踪上市公司信息，适配公募基金大规模资金需求；人工智能算法捕捉交易情绪带来的股价偏离，两类策略协同获取平稳超额收益。
4. 策略适配不同指数：沪深三百策略侧重基本面研究，中证一千策略侧重算法捕捉情绪波动，中证全指指数增强策略兼顾大盘与中小盘股票，采用分域非线性模型适配不同股票池特征，提升策略有效性。
5. 市场环境分析：2025年七月超额回撤核心为科技板块动量崩溃，中金基金策略因未大幅超配科技逆势获得超额收益；八月份市场呈指数分化、缩量博弈、轮动加速特征，风格极致板块胜率较低，中证全指年度正收益概率达73%，更贴近慢牛走势。
6. 多资产配置观点：房地产长期难现系统性机会，仅核心片区或有阶段性机会；低风险资产收益难以实现增值；黄金受美联储政策影响短期震荡；股票市场或承接储蓄流入，下半年或有成长与价值板块再均衡行情。
7. 投资主线与建议：长期关注人工智能科技革命的业绩兑现机会，短期关注低阻力的微盘股、红利等板块，避免投资神话，严守投资纪律。

二、风险与关注

1. 金融市场规律动态变化，简单总结的规律易因环境改变失效，存在刻舟求剑式投资风险。
2. 人工智能算法在金融市场的适用性需持续验证，需改造适配市场动态。
3. 美联储政策不确定性，沃什主席偏鹰派且沟通方式转向数据导向，增加外部市场影响判断难度。
4. 房地产、低风险资产收益不及预期，股票市场存在波动风险。
5. 市场轮动加速，板块风格切换频繁，主观选股难度加大。