申万宏源军工军民融合之3D打印铂力特华曙高科金橙子 国防和航空航天系列巡讲之第13讲

申万宏源军工首席分析师韩强认为，军工行业处于底部，并具有向上动能，未来1-2季度将有不错的回报，收益风险比高。军工行业是传统的周期性行业，目前处于周期底部，且仓位配置低，具备向上催化的逻辑。报告分析了军工行业的底部原因和向上动能，指出国内采购环节的周期向上和军贸的快速增长是主要驱动力。此外，报告还关注了技术外溢如3D打印带来的新发展路径。

军工行业具有强烈的周期性，目前处于10年建军大周期的最后一年，处于周期底部。未来，国内采购环节的周期向上和军贸的快速增长将推动行业向上发展。同时，技术外溢如3D打印和AI等新技术也将为行业带来新的发展机遇。金属3D打印市场空间巨大，未来可能达到千万亿级别，是未来看点之一。

报告重点分析了军工行业的周期性特征、向上动能以及技术外溢带来的新发展路径。在行业分析方面，报告指出军工行业目前处于周期底部，仓位配置低，具备向上催化的逻辑。在技术外溢方面，报告关注了3D打印技术在军工和民用领域的应用，以及金属3D打印市场的巨大潜力。此外，报告还分析了博力特和华曙高科这两家3D打印公司的业务布局和发展前景。

军工行业目前处于周期底部，仓位配置低，基本面表现不佳。但行业具有向上动能，未来1-2季度将有不错的回报，收益风险比高。国内采购环节的周期向上和军贸的快速增长是主要驱动力。此外，技术外溢如3D打印和AI等新技术也将为行业带来新的发展机遇。

报告指出，虽然军工行业具有向上动能，但也存在一定的风险。首先，军工行业的周期性特征可能导致市场波动较大。其次，技术外溢带来的新发展路径尚不明确，存在一定的不确定性。此外，市场竞争加剧也可能对行业发展带来挑战。投资者在配置军工行业时需注意这些风险。