液化天然气日报 2026年期货市场研究报告 俄罗斯亚马尔地区受到袭击，价格中枢继续上移

俄罗斯新乌连戈伊天然气加工设施遭无人机袭击，虽未直接影响亚马尔出口，但加剧了地缘政治风险，推动TTF10月合约价格涨幅达4.19%，盘中一度突破80欧元。市场关注中东和中亚地区的供应稳定性，低库存状况进一步支撑价格，但投资者对政策转向保持谨慎，价格中枢持续上移。

日本主要电力公司LNG库存同比上涨2.5%，达243万公吨，创七周新高，显示亚洲补库需求相对缓和。美国市场高温缓和导致发电用气需求回落，但上旬库存去库速度维持高位，近月NYMEX HH期货价格跌幅达3.34%。欧洲补库问题未实质性改善，亚洲采购急迫性弱于欧洲，市场关注后续补货节奏对价格的影响。

亚欧市场受地缘风险和中东供应不确定性影响，价格预计将保持高位波动，低库存支撑价格震荡走强。美国市场库存去库速度放缓，但需求季节性回落，价格围绕3美元压力位运行。亚洲市场需关注秋季补库需求变化，预计JKM-TTF价差将呈现回落趋势。孟加拉国SLNG II合同争议显示全球LNG供应格局变化，浮动装置协议调整可能影响区域供应成本。

TTF10月合约价格报79.385欧元/兆瓦时，涨幅4.19%；JKM现货价格报28.505美元/百万英热单位，涨幅6.06%；NYMEX10月HH期货价格报2.808美元/百万英热单位，跌幅3.34%。价格中枢上移主要受地缘风险和库存水平影响，市场分化明显，欧洲价格相对坚挺，美国价格承压。投资者需关注各区域价格联动性和政策变动。

上行风险主要来自亚洲秋季补库需求强化，若经济复苏带动能源消费，价格可能进一步上涨。下行风险包括中东局势快速缓和或宏观经济疲软导致需求减弱，价格承压。此外，地缘冲突加剧可能引发供应中断，孟加拉国合同争议等事件也可能扰乱市场预期。投资者需密切关注全球政治经济动态和库存变化数据。