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2026：我们的关键判断

2026-09-08 国信证券 还是郁闷闷啊
2026：我们的关键判断
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这份研报的核心内容是什么？

这份研报的核心内容是研判2026年A股市场的发展趋势和行业配置策略。报告指出牛市进入第三阶段，调整期也是布局期，并分析了1-3月的春季行情、3月下旬的调整、4-6月的反弹以及7月的科技股波动释放等关键阶段。同时，报告强调科技主线不变，AI行情顶部呈M型，下半年市场将迎来再平衡，并建议关注资源品、地产、消费等补涨机会。

报告对科技赛道的发展趋势有何分析？

报告认为科技主线地位不变，AI引领的科技行情在经历极致分化后市场有望趋于收敛。报告指出供需格局改善下资源品配置价值也值得重视，一季度上游周期表现亮眼。下半年牛市将迎来轮涨，科技内部行情可能扩散至传媒、医药等方向，同时重视资源品、地产、消费等补涨机会。报告还提示本轮科技行情顶部呈M型，目前科技第二波行情的启动因素正在累积。

报告重点分析了哪些方向？

报告重点分析了A股市场的大势研判和行业配置。在大势研判方面，报告分析了牛市进入第三阶段的特点，以及不同阶段的行情表现和关键时间点。在行业配置方面，报告强调科技主线不变，AI行情顶部呈M型，并建议关注资源品、地产、消费等补涨机会。此外，报告还分析了周期行业、科技行业内部不同方向的表现和轮动。

当前市场现状如何被判断？

报告判断A股市场处于牛市进入第三阶段，伴随基本面修复由点到面扩散，资金延续入市。1-3月延续春季行情，3月下旬受中东局势影响出现调整，但提示调整期也是布局期。4-6月迎来强势反弹，7月科技股步入波动释放阶段，带动市场同步调整。报告认为本次下跌是牛市后期正常调整，随着海外扰动趋于平息，牛市下半场重要买点已出现。

研报有哪些风险提示？

研报的风险提示强调历史数据不代表未来。报告在分析市场趋势和行业配置时，提示投资者关注市场波动和行业轮动风险。对于AI板块交易指标过热的情况，报告建议控制风险。同时，报告也提醒投资者注意海外扰动可能带来的市场风险。由于市场环境和经济形势的变化，投资决策需谨慎。