经过近一个月的舆论风波,巨子生物整体影响趋于尾声。产业交流显示,公司披露信息量符合一般水平,且已推动更精准的检测方法,后续标准将更明确,行业以次充好情况将得到遏制。618期间,虽排名下滑至10名开外,但整体销售保持15%-25%增长,超预期,证明产品良好复购和品牌认可度。公司后续将通过多样化市场教育、KOL合作及三季度加大投流挽回损失。医美产品由三类械转为药械组合,获批无忧,销售场景和功效宣称有望扩大,是重要利好,但审批时间略有延长。业绩方面,不考虑医美产品,25年业绩预期由27亿元调降至25亿元(对应21倍估值,显著低估),公司坚持全年业绩无需下修,预计下半年能追回损失,优于预期。随着持续消费者教育和信心恢复,股价将逐步恢复。医美产品审批确定性高,市场预期较低,仍具较高预期差。综合美护板块景气度及胶原蛋白领域公司质地,巨子生物仍是优质投资选择。