有色金属行业周报：加息预期分歧较大，铜金板块短期承压

有色金属行业周报（2026.8.31-2026.9.6）

一、本周行情回顾

• 申万有色金属行业下跌5.01%，跑输上证指数。
• 申万有色金属二级行业中，贵金属、金属新材料、工业金属、小金属、能源金属均下跌，能源金属跌幅最大。
• 个股方面，深圳新星领涨，有研粉材领跌。

二、本周核心关注&金属价格&库存变化

2.1 工业金属

• 铜：LME铜价上涨，库存下降。
• 铝：LME铝价上涨，库存下降。
• 锌：LME锌价上涨，库存上涨。

2.2 贵金属

• 黄金：COMEX黄金价格下跌，SHFE黄金价格下跌。
• 白银：COMEX白银价格下跌，SHFE白银价格下跌。

2.3 能源金属

• 碳酸锂：现货价格先涨后跌，整体下行，供应端恢复，9月产量预期环比增长约11%。
• 钴：电解钴横盘整理，需求恢复不及预期，预计延续区间震荡。

2.4 战略金属

• 稀土：国内稀土原料端进口需求保持强劲态势。
• 钨：价格持续创出新高。
• 钼：价格持续创出新高。
• 锑：价格持续创出新高。

三、核心观点更新和重点个股追踪

3.1 工业金属

• 铝：推荐中国宏桥，建议关注天山铝业、中孚实业、中国铝业。
• 铜：推荐紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、铜陵有色。
• 加工：推荐华峰铝业，建议关注明泰铝业。

3.2 贵金属

• 推荐赤峰黄金、山东黄金、兴业银锡，建议关注西部黄金。

3.3 战略金属和小金属

• 推荐华友钴业，建议关注腾远钴业、厦门钨业、中钨高新、湖南黄金、华钰矿业。
• 新材料板块推荐博威合金、斯瑞新材、福达合金。

3.4 钢铁

• 建议关注华菱钢铁、方大特钢、南钢股份、宝钢股份。

四、风险提示

• 需求不达预期、供给风险、地缘政治事件、关税政策不确定性风险。