传媒互联网周报：模型降本与 Agent 加速演进，关注 AI 应用及游戏机会

这份研报指出传媒行业本周上涨0.40%，开源多模态模型密集迭代，浏览器与办公Agent加速落地。模型降本与Agent加速演进是行业趋势，产业关注点转向应用落地和商业化兑现。报告还分析了电影票房、综艺节目和游戏市场的关键数据，并对AI应用、游戏板块、IP潮玩进行了研究结论和投资建议。

传媒行业AI应用正经历模型成本下降和Agent能力提升的阶段，产业关注点已转向应用落地和商业化兑现。开源多模态模型密集迭代，浏览器与办公Agent加速落地，推动行业智能化转型。建议关注具备IP/版权资源、内容生产场景、流量入口及运营能力的公司，如中文在线、昆仑万维、阅文集团等。

研报重点分析了AI应用落地、游戏板块估值与交易拥挤度消化、版号常态化及新品周期推进、IP潮玩的市场表现。对游戏板块建议自下而上把握产品周期明确、业绩兑现能力较强的公司；对IP潮玩看好泡泡玛特，其在IP孵化、产品上新及海外渠道拓展方面仍具优势。

当前传媒市场呈现行业上涨，AI技术加速渗透，模型降本增效明显。电影票房、综艺节目和游戏市场保持活跃，《欢迎来龙餐馆》、《披荆斩棘2026》等表现突出，《王者荣耀》、《和平精英》持续领跑游戏市场。但需注意监管政策、业绩及商誉减值等潜在风险。

研报提示需关注监管政策风险、业绩波动风险、商誉及资产减值风险等。AI应用落地和商业化兑现仍面临不确定性，游戏板块估值调整，IP潮玩市场竞争加剧。建议投资者在关注行业机遇的同时，警惕潜在的市场风险和公司经营风险。