农林牧渔行业周报：8月钢联能繁大降3%，全球粮价上行支撑强化

报告指出生猪价格周环比上涨2.3%，淘母折扣价大幅下降，显示市场补栏积极性减弱。同时，生猪出栏均重周环比上升，高胎淘母折扣价持续下降，表明生猪供应充足，预计年内产能将持续去化。钢联8月能繁数据月环比下降2.94%，政策效果持续显现。猪企估值处于历史低位，推荐生猪养殖板块。

生猪行业受政策调控影响显著，2026年以来产能调控政策趋严，头部猪企需在9月底前完成产能去化。当前生猪供应充足，价格承压，但行业估值处于低位，具备投资价值。政策调控将持续影响生猪产能，建议关注猪企产能去化进展。

报告重点分析了生猪价格走势、供应情况、政策效果及行业估值。生猪价格环比上涨但淘母折扣价大降，显示需求疲软；生猪出栏均重上升和高胎淘母折扣价下降，表明供应充足；能繁母猪存栏量环比下降，政策去化效果显现；猪企估值处于历史低位，具备投资价值。

当前生猪市场呈现供应充足、价格承压的特征。生猪出栏均重环比上升，高胎淘母折扣价持续下降，显示生猪供应充足。生猪价格周环比上涨但淘母折扣价大降，市场补栏积极性弱。猪粮比周环比下降，表明饲料成本对价格支撑减弱。

报告提示需关注生猪产能去化进展不及预期风险，当前政策趋严下，猪企需在规定时间内完成产能去化，若进展缓慢可能影响行业供需平衡。此外，全球粮价上行可能增加饲料成本，对猪企盈利能力构成压力。当前行业估值虽处低位，但需警惕市场情绪波动风险。