机械行业研究：看好船舶、燃气轮机，重视激光设备机会

行情回顾

• 上周（2026/8/31-2026/9/4），SW机械设备指数下跌1.75%，排名申万31个一级行业分类第22；沪深300指数下跌1.33%。
• 2026年至今，SW机械设备指数上涨1.77%，排名申万31个一级行业分类第8；沪深300指数下跌1.77%。

核心观点

1. 造船行业：造船价同比恢复增长，景气度拐点向上。2026年8月底，全球新船价格指数首次实现同比增长，船价进入二次上涨通道。1-8M26中国新接订单同比+152.26%，中国造船竞争力持续提升。大额订单加速落地，为国内造船龙头业绩高增长提供强支撑。
2. 燃气轮机行业：数据中心加剧电力消耗，持续看好燃机国产链龙头。AI数据中心建设导致全球电力需求大幅提升，燃气轮机凭借发电稳定、功率大等优势有望成为北美数据中心首选发电设备。GEV燃机业务新签订单同比增长65%，产能提升缓慢，订单覆盖年限已提升到5.38年。国内叶片龙头应流股份未来订单有望持续爆发，杰瑞股份订单规模加速放量。
3. 超快激光设备行业：英伟达Rubin核心覆铜板材料等级将从M7/M8直接升级到M9级，看好超快激光设备核心供应商。飞秒激光加工在60-100μm孔径范围内能实现M9材料高质量的盲孔制造，电路损耗明显下降，单通道接口速度提升。随着英伟达Rubin平台量产，德龙激光、大族数控、英诺激光等有望受益。

重点数据跟踪

• 通用机械：景气度拐点向上，8月份制造业PMI为49.8%，低于荣枯线。
• 工程机械：景气度加速向上，2026年7月销售各类挖掘机19521台，同比增长13.9%。
• 铁路装备：景气度稳健向上，2026年1-7月全国铁路固投4406亿元，同比约+1.8%。
• 船舶：景气度拐点向上，截至2026年8月，全球新造船价格指数为186.34。
• 油服设备：景气度底部企稳，中东地区天然气开发维持高景气，OPEC+再平衡压力有望推动油价稳健。
• 燃气轮机：景气度稳健向上，1H26全球燃机龙头GEV新签燃机订单20.1GW，同比增长64.8%。

行业重要动态

• 通用机械：中控技术AOP中标青海盐湖镁业项目，世界第一高坝双江口水电站三台机组投产发电，中国十四化建尼日利亚LNG项目管道工程标段二成交，荏原淄博水泵助力龙潭水厂扩建项目顺利投运。
• 机器人：卓誉科技完成超亿元融资，灵掌机器人完成数千万元天使轮融资，Sharpa完成超45亿元融资，优宝特机器人完成亿元级A+轮融资。
• 工业母机&3D打印：VAST完成约30亿元B轮及B加轮融资，宝辰鑫绿光产品斩获行业大额订单，安洁科技拟建设金属增材打印总部基地，IperionX获得1150万美元军用资金。
• 科学仪器：力合科技、长天思源、绿洁科技、华大智造中标广州美丽河湖水质自动站项目，贵州中医药大学1.38亿元设备更新项目公开招标，中国科学院2026年部门集中采购预算约1.55亿元。
• 工程机械&农机：安百拓赢得五矿资源博茨瓦纳科马考矿二期大额矿山设备订单，中联重科1300吨履带起重机助力新疆塔城百万千瓦级风电项目完成吊装施工，英轩重工与唐山大型铁矿采选企业达成新能源装载机合作，同力股份发布十五五规划。
• 铁路装备：中车已获圣保罗地铁2号线扩建22列列车订单，中车四方研制动车组在罗马尼亚正式投运，尼日利亚拟投资120亿英镑建设拉各斯至迈杜古里高速铁路，中交参股公司牵头承建葡萄牙波尔图至里斯本高铁首段工程获批开工。
• 船舶海工：Technip Energies获阿布扎比大型海上天然气项目工程服务合同，广船国际再获2艘4.95万吨化学品成品油轮订单，扬子江海事再落一批新船订单，韩华海洋承接3艘VLGC订单。

投资建议

• 近期建议关注的股票组合：中国船舶、应流股份、杰瑞股份、德龙激光、大族数控、英诺激光。

风险提示

• 宏观经济变化的风险，原材料价格波动的风险，政策变化的风险。