申万宏源轻工 天安新材2026年中报业绩交流会

发布时间：2026-09-02 一、AI总结内容 一、核心业绩情况 1. 2026年上半年，天安新材受行业承压、消费疲软、地缘政治影响，传统产业供需偏弱；公司实现营收12.84亿元，归母净利润3348万元，扣非归母净利润2646万元。 2. 公司采取降本增效、拓展存量旧改、推进出海等措施改善经营，战略方向为深耕存量旧改、推进体系出海、拥抱新经济。 二、战略布局与业务进展 1. 传统业务：聚焦存量更新，推出鹰牌新材锚定存量换新，依托装配式内装技术；出海方面推进产品加服务加品牌加技术的轻资产模式，东南亚、中东落地新展厅，印尼天瑞装饰主打建筑耐火饰面板材，适配本地需求。 2. 新经济布局：战略参股寿光精密，寿光精密立足超快激光微纳制造平台，卡位AI光互联玻璃化上游，为公司开辟新成长赛道。 三、寿光精密详细情况 1. 技术与客户：36通道多通道微槽是英伟达CPU的核心供应商，博通需求为1000万颗，英伟达保守需求5000万颗，全球需求或达20亿左右；国内MPO主推MFO，NPU采用32通道，寿光精密技术适配相关需求，目前与国内外头部光通信企业均有合作。 2. 产能与量产：现有4台激光设备，每天产能2-4万颗，松山湖量产预计2026年10月启动；良率方面，0.5微米级达95%左右，0.3微米级达80%左右，良率与售价正相关，目前技术上可满足客户指标。 3. 未来规划：计划研发多通道微槽检测设备，自产设备性能对标日本同类产品，产能目标明年1-5亿元，长期关注光互联上下游延伸。 四、其他业务布局 1. 机器人领域：高分子材料储备用于机器人电子皮肤，聚焦特定应用场景深耕，目前处于挣扎期，未形成标准化盈利产品，2026年营收或同比下滑。 2. 融资与资金：计划明年启动再融资，预计资产负债率偏高，银行支持充足，现金流稳定；旧改业务计划2026年落地30-40家门店，推进鹰牌户外砖等新品，布局鹰潭岩板等品牌。 3. 出海布局：在澳大利亚、新加坡、沙特等布局展厅与经销商，打造软件材料库，收购高明小工厂，借助佛山晋城国际的海外客户资源拓展高端To C业务，现阶段出海投入为主，预计2027年逐步见效。 五、公司表态与风险提示 1. 管理层表示传统业务处于行业低谷，但整体经营稳健，新经济布局不遗余力，未来将巩固主业并延伸新经济赛道，光互联领域或有资本动作。 2. 提醒参会者交流内容仅限内部参考，敏感信息需保护，避免对手获取核心数据。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加申万宏源轻工天恩新材二零二六年中报业绩交流会。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。声明播报完毕后，主持人可直接开始发言。谢谢。 请参会人员务必注意本次电话会议交流内容，仅限参会人员内部参考，任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行。泄露和外发，请勿以任何方式索要。泄露、散布、转发电话会议纪要、任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为。申万宏源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利。 各位投资人，大家下午好，欢迎参加天安新材2026年半年度业绩交流会，我是申万精工魏雨辰。那这次我们很荣幸的邀请到了天安新材的管理层。うん。董事长吴斗。 董秘曾总 财务总监刘总和财务副总监廖总来和大家进行交流。那2026年上半年。面对行业整体承压和消费疲软的外部环境 公司依然坚持深耕存量、旧改，推进体系出海和拥抱新经济的重要战略方向。持续夯实半家居产业生态圈 那这尤其是今年这个拥抱新经济方面啊，公司完成了对寿光精密的。 呃，战略参股。那寿光精密立足超快激光微纳制造平台，卡位AI光复联玻璃化最上游。为公司在新经济领域开辟了全新的成长赛道。那我们下面有请公司领导啊来给我们介绍一下上半年的一个经营情况，还有战略落地的进展。 以及未来的规划吧。我先说，我先说。ああ。呃，各位老师下午好，呃，感谢大家参会，呃，感谢雨辰老师。 呃，那么我们上半年呢，确实是市场整个处于一个底部调整的状态，呃，同时也受这个地缘政治局势的影响。那么传统产业这个需求端跟供应端。都整体偏弱。啊，那么呃，跟行业的整体情况也是基本符呃，基本一致吧。 那么上半年呢，公司营收呢是 呃，一个呃，就是百 列这样的一个状态啊，那营收实现是十二点八四亿元。那么归母净利润扣非后，归母净利润的分别是 呃，3348万啊，以及 呃，两千六百四十六万元 那么在报告期内呢，公司。呃，积极通过降本增效、拓展存量旧改市场、加快推进海外业务等措施。啊，不断去改善经营质量。 啊，那么呃，在呃旧改这一块呢，呃，公司紧抓这个房地产存量更新机遇啊，推出了鹰牌新材锚定。呃，存量换新专家的定位依托车家同源技术以及装配式内装技术。加快布局。那么在出海方面呢？ 公司持续推进产品加服务加品牌加技术的体系出海。采用轻资产模式。呃，那么针对不同的区域市场实施差异化的布局。呃，在东南亚以及中东等地，我们的新展厅也陆续落地。 啊，那么在报告期内呢，公司也通过呃海外子公司。印尼天瑞装饰。啊，优先选择是以 呃，建筑耐火、饰面板材等装配式内装部品部件作为主打产品。啊，以本地化运营 适配当地的消费需求啊，加强海外项目高效转移和品牌的本土化落地。 啊，那么其实我们呃更多的一个重点和一个呃精力呢，也会放在这个新经济领域布局这一块，呃公司的决心也是很大的。呃，那么，呃，上半年的公司 投资参股了寿光精密，那主要是看中寿光精密在超快激光精密制造领域。超前的这个技术实力 啊，在未来光通信主导各类数据中心应用场景下。呃，寿光的高自由度、高精度光学微纳制造系统。 以及 え。嗯，他们的这个高通道微孔阵列以及微槽阵列三维光波导产品。呃，也是将会有极大的这个市场空间。啊，那么我们对这一块也是非常有信心。 未来呢，公司呃将继续稳固发展当前主业。同时 呃，以朔光为新赛道的战略基点，那么 做聚焦并延伸发展，积极布局。呃 yeah 去开展一个稳健的转型。那么，呃 我们也有信心以更好的业绩来回报投资者。 呃，那么，呃，我的这个介绍呢，主要是呃，以上，那么就会简短一些啊，就主要今天因为也 诶 很荣幸就是邀请到公司董事长跟大家做一个交流啊，那 呃，接下来交给雨春老师。哎，好的，好的。啊，谢谢曾总的对公司业务基本情况的一个介绍啊。呃，那先呃，请吴导啊来给我们做一下，就是公司。 啊，对未来的一个战略方向的一个规划的一个 呃，一个一个介绍吧，然后。呃，目前看我们在这个京津冀方向啊，就是有各种各样的。啊，这个布局包括像 这个呃，电机器人的电子皮肤啊，然后呃，工业机器人以及这个。呃，输光精密这种光互联这种方向。 啊，也想请啊吴总来给大家。呃，讲一下就是我们在这个新经济后面的一个呃战略上的一个布局，会是在哪些方向去呃进行着重。那吴总。好，呃，那个，那就先那个吧。 就是说，比如，呃，刚才我不就是说曾总也讲了，就其实集团一定是会两条腿走路的，一个是传统的板块，一个是新经济的板块。那传统的板块呢？我认为短暂会遇到的一些问题，包括今年的。啊，就是说我们在印尼市场 啊，这个瑞星的应急市场。 那我们要正在建立新的营销网络。啊，包括汽车产业今年。一季度。的订单基本上是 一季度的汽车是中国的下降的很厉害的，那这个也是影响到我们二季度的这个。 就这个销售这个数据啊，包括陶瓷板块，大家就更清楚了。应该讲这几个板块在目前，我相信就是。呃，一个最低的一个时候吧，就是说后续我们都会随着我们自己的一些部署啊。他都会能够，就是说反弹，就是说。 呃，应该会。应该不至于会再恶化下去吧？啊，当然可能整体形势会继续恶化。那我相信我们应该是 还会一个比较稳健吧，就是说现在。 在这个行业的。严冬里边我们能保证的就是说，你只要比人家下滑的少。啊，要保持企业的一个盈利，我觉得这是可以。啊，就是呃，要确保的。 那在新经济方面呢，我们重点虽然有很多一些。啊，开始，但是我们重点一定会放在 以朔光呃为这个战略支点。的这样的一个来拓展吧。就是说围绕着他的下游啊，同行业啊。 我们会做一些呃了解啊，甚至资本运作，这都不奇怪。但这个呢，就是需要时间，也需要。一些积累的啊，就关于缩光的问题呢，倒是可以和大家做一些分享。因为我昨天呢 我也是徐博士，专门叫我过去呢。 在他们的一个叫做量产前的一个会议上啊。那也给呃了解了一些情况，也给他们了一些方法和方案吧，我觉得 。啊，说光。我还是 非常有信心的，因为。 他们包括这个可能也会尽快启动下面的融资了，又会越来越高融资这个价格。啊，这个也不也也也也是个好事吧，说明这家公司。他现在还是在一个很正常的一个轨道上的增长吧。那看看你们有哪些人想了解一下刷光的一些情况的，就是你们来问吧，也没问题，反正。 有些涉及到他。企业太秘密的，我就。我知道了，我也不好去说，因为有，但是呢，大部分的我相信还是能够满足大家的一些。那些了解的一些需求的。 哎，好的，好的，吴总。哎，谢谢吴总啊。那我先来抛砖引玉啊，问几个关于寿光的几个小问题啊。就是嗯，首先还是想请教一下啊，就怎么我们现在这个站在这个时间点啊，怎么去看这个 啊，多通道高精度微草的这个技术路线蓝图啊，然后呢。 在寿光目前接触的这个客户的。呃，这个反馈呀是大概是什么样子的？啊，第这是第一个小问题。好，我们就一个个问题来吧。 应该的。可以约定的。可以确定的就是说，现在明年。呃，就英伟达 在在C P O的这个用量。 现在是。保守一点的话，叫做就大概用到的多通道的微槽是。五千万片左右 就五千万颗左右，应该是这个意思。就这是英伟达的这个用量。 那博通呢？现在我们 はい。没有很确切的，但是估计一千万。壳是有的。 那这个大。就是说。应该讲就是说在六千万颗左右。那算每克三十块钱的话，那大概是在 全世界采购多通道V槽大概就是六千万乘个三嘛，是吧？ 再乘个三十嘛。那就是。大概是八个亿到二十个亿左右吧，就这光这一个多通道微槽这个。这个。 这个领域。那多通道微槽现在基本上都是三十六通道的。这个是三十六通道的为主体。三十六通道的，然后博通的就要求更高一些。 它也是三十六通道，但是博通的就有高低潮啊，大小潮的。这个要求。那就如何在这十八个亿的这样的市场份额之中。啊，我就是硕光能分到多少？ 那这个就是。要用事实去回答他的这个答案了。那现在目前来讲呢，就以呃那个 就目前在向那个已经可以确定的。我看看啊，因为我这个都记录下来了。 就已经可以确定的是。呃，供应商 就是说那个。等等。现在英伟达 CPU已经可以确定的供应商，一个是康宁。 一个是高义，一个是中西续创。那。还有就是天府。那他们这 稍等一下。 那他们的这个稍等一下，我翻到这个资料哈，我这个不能讲错。呃，因为他现在呢可以确定跟一级供应商又是天府康宁、高邑、中汽旭创。那然后呢，这里边呢，康宁的供应商是一元通，是是那个是硕光的股东，高邑的供应商是恒东方和麦石，中汽旭创的供应商是安吉。他们现在这些除天府以外的，基本上现在都有和邵光有在小批量量，小批量在啊交付，这个是目前的这个状态。 那然这个是就是英伟达和博通的状态，就是现在这个情况。那还有一个就国内呢，现在流国内的是主推的是MP O，M P O主要的大厂是字节和阿里，他们是主推M P O。那N P U呢？现在一级供应商其实也是光库光讯。 啊，这些他是用三十二通道的。那三十二通道和六十是呃，三十二通道和三十六通道它都是。这个硕光的强项。那这些现在也有合作，但是这个量产这个数据呢，现在N P U这里边还不是很确定。 啊，但是肯定要量产，但是是多少我们就不知道了。那所以明年在多通道微槽这里边，六千万克多通道微槽是起步的价。就起步的量。那可能还会有七千万、八千万、一个亿都有可能。 那。现在呢，我们了解到的。就是说。砂轮切割三十六通道的每天两单，大概就是五百克左右。 像朔光，它一般用激光来做的话，它大概十二小时是五千克。是他的，如果算两班，就大概是一万颗。就是他的二十倍。啊，在产在产品的性能上。 三十二通道和三十六通道应该是。对于砂轮切割来讲，是物理极限了。而现在目前 中国 那个大部分的。这个砂轮机。 日本的disco的和 东芝