国泰海通通信长光华芯2026年中报业绩交流会纪要

一、核心要点 公司2026年中报显示三大业务特征：

1. 高功率业务稳健增长，工业激光泵浦源市场份额近70%且海外发展良好；
2. 光通信芯片营收占比达42%，预计全年超50%，增长迅速；
3. 布局激光雷达2D传感器等战略性业务，1470nm、1726nm等特殊波长芯片及模块发展顺利。

光通信芯片毛利较低的原因：业务量不足、未达摊销效应、良率待提升、头部客户定价因素，后续随客户拓展、调价策略及产能释放，毛利将快速回升。

二、重要产品进展

1. 光通信芯片：200G EML进入客户送样验证阶段，预计明年量产；400mW CW激光器在研，当前量产主力为70mW（海外）、100mW（国内）；布局硅光相关业务，计划2026年底通线、2027年投产。
2. 激光雷达及传感器：2D V1传感器进入客户量产送样阶段，车载补盲雷达、机器人应用市场潜力大；看好VCSEL在高速光互联领域的技术路线，认为其优于Micro LED。
3. 其他产品：高功率单管芯片占工业光纤激光器用量最大，固体/超快激光泵浦源增长快；靶条业务受益海外及核聚变市场；1726nm波长芯片进入临床应用。

三、行业及未来展望

1. 价格趋势：激光器价格总体呈下降趋势，2027年EML因紧缺或涨价，CW价格平稳；博通等海外厂商相关芯片涨价可能性大。
2. 产能及扩产：MOCVD设备交期12-18个月，后端测试设备交付+调试需6-9个月；当前主力为3英寸晶圆，明年后年或逐步切换4英寸，但需兼顾上游衬底成熟度及客户验证需求。
3. 收入结构：预计未来两年光通信业务营收占比超50%，为增长最快业务；高功率工业激光模块收入增长，拉低毛利率但提升净利润绝对值，对费用摊销有利。
4. 海外拓展：主渠道为通过光模块厂商进入海外客户，同时接触海外终端客户，预计2027年海外市场认可度将质的提升。

四、问答环节

1. 光通信芯片毛利提升：随着客户拓展、调价策略及产能释放，毛利将快速回升。EML预计明年量产，CW产品将在明年推出。
2. 激光器价格：总体呈下降趋势，2027年EML因紧缺或涨价，CW价格平稳。
3. 博通芯片涨价：博通DSP芯片紧缺，涨价可能性大；EML部分海外需求可能涨价。
4. MOCVD及测试设备：MOCVD交期约12-18个月，测试设备交付+调试需6-9个月。
5. 晶圆尺寸：目前主力为3英寸，明年后年或逐步切换4英寸，但需兼顾上游衬底成熟度及客户验证需求。
6. 高功率工业激光：上半年收入增长，毛利率持平，下半年及明年收入、利润率有望提升。
7. 海外市场拓展：主要通过光模块厂商进入海外客户，同时接触海外终端客户，预计2027年海外市场认可度将质的提升。
8. VCSEL：100G VCSEL已量产，200G VCSEL在研发中；用于传感的VCSEL芯片已进入客户量产送样阶段。
9. Micro LED：成本、良率、可靠性等优势明显，但工程难度大，VCSEL可能是更有优势的技术路线。
10. PD：公司已布局PD，目前在做100G和200G的PD，客户在P D这一块还没有量产出货。
11. CW功率提升：明年主力仍是70mW和100mW，功率提升结构的产品明年可能看不见。