国泰海通纺服伟星股份2026年中报业绩交流会

一、核心业绩与业务表现 2026年上半年公司实现营收26.06亿元，同比增长13.7%；规模净利润4.13亿元，同比增长11.8%。分产品看，纽扣业务同比增长15.55%，拉链业务同比增长10.9%。分区域看，国内营收同比增长0.8%，国际业务同比增长6.7%。上半年毛利率为42.61%，同比微降0.28个百分点，原材料涨价对二季度毛利率影响约2个百分点，公司通过规模增长和费用管控抵消部分影响。

二、未来经营展望 下半年营收增速较二季度有所回落，但仍将保持双位数正增长；毛利率预计不会大起大落，将维持在合理区间。外汇套保额度最高1.5亿美元，9月起外汇套保将逐步落地，下半年汇兑损益对业绩的冲击将减弱，但仍存在部分敞口。越南工厂2026年上半年实现约750万元净利润，全年盈利目标约2亿元，下半年越南产能利用率将逐步爬坡，海外产能受本地配套等因素限制，短期难以达到国内水平。2.21亿元高档拉链扩建项目受土地平整影响，投产时间推迟至2028年下半年。未来资本开支节奏较前两年高峰有所收窄，国内将侧重智能化改造，海外将聚焦现有产能理顺及东南亚布局，孟加拉、越南及欧洲工厂均有规划。

三、行业与竞争格局 纺织服装行业整体成熟，内生低速增长，公司未来增长核心是提升全球市场份额，重点拓展户外等领域客户，客户结构向中高端升级。辅料订单呈现多批次、小批量、快交期特征，公司通过快速响应、新品开发、ESG绿色产品等构建竞争壁垒。

四、其他事项 社保补缴对上半年毛利率和期间费用有影响，后续将逐步平稳推进，不会一次性完成补缴。销售费用总额将随全球化投入持续增长，费用率受客户结构影响，未来有下行空间但不会太低。公司重视股东回报，上市以来整体分红率约80%，不会刻意追求股息率或分红率。