开源机械行业观点汇报 看好AI修复重视顺周期板块

一、核心要点 开源证券机械行业团队于2026年8月30日召开行业观点汇报，参会对象为专业投资机构客户，重点看好AI板块修复及顺周期板块投资机会。

二、各细分板块投资线索

1. 工程机械板块：2026年上半年业绩超预期，二季度收入增速约25%、利润增速约17%，扣除汇兑影响后利润增速超70%；国内需求企稳，海外需求维持20%以上增长，行业竞争趋于理性，三一、徐工等已跟进涨价，三季度业绩增速将进一步修复，板块估值处于低位。
2. 农机板块（一流股份）：二季度收入增速超30%，扣非净利润增速近80%；中大拖产量连续4个月增速超20%，粮价抬头、农机更新需求及2027年厄尔尼诺预期支撑行业景气，未来增长确定性强。
3. 高空作业平台板块（浙江鼎力）：二季度收入增速连续超20%，北美吉尔杰、吉尼订单同比增长65%，受益于北美IDC建设，板块贝塔修复；鼎力出口占比80%，欧美需求恢复支撑主业，美国工厂扩产规划及13倍估值具备配置价值。
4. 通用设备板块（机床、工控等）：二季度收入增速逐步加速，订单增量约30%-40%，海天、纽威、汇川等公司业绩超预期，需求受益于海外需求外溢及重大装备需求，行业或迎新一轮景气周期。
5. AI设备板块：看好光模块、PCB设备，英伟达业绩超预期支撑资本开支高增，鼎泰、大族、联讯等公司具备业绩持续释放潜力。
6. 矿山板块：二季度业绩表现良好，南矿订单增速超50%，加速布局金属矿山，非洲金矿项目逐步贡献收入，第二成长曲线清晰。
7. 金刚石板块（沃尔德）：2026年中报业绩超预期，扣非后净利润增速超60%；定增拟募资14.5亿扩产金刚石微钻（年产420万只）、散热部件（年产65万片，面向单一客户），产品应用于CPU/GPU散热、PCB领域，客户验证进展顺利，订单有望短期落地。
8. 燃气轮机板块（杰瑞股份、联德股份等）：杰瑞股份在手订单超30亿美元，与SAI签5年合作协议，产能扩建至2-3GW，海外供需缺口大；联德股份具备高端铸件产能，产能将从6万吨扩至12万吨，利润率有望提升。
9. 造船板块：2026年上半年中国船舶完工量同比增51.2%，新接订单同比增173%，占全球份额80%；中船防务、中国船舶等高景气公司在手订单排至2030年后，毛利率有望提升至30%，弹性凸显。

三、风险与关注

1. 机械板块下游需求不及预期，影响业绩兑现。
2. 行业竞争加剧，可能导致利润率承压。
3. 海外宏观环境变化，影响出口业务。
4. 新兴业务（如金刚石、燃气轮机）客户验证不及预期，产能落地慢。