开源机械 机械行业观点汇报重视金刚石散热拐点

核心观点： 目前科技板块整体处于相对悲观状态，主要受限于增量资金不足和AI叙事缓和。但长期趋势依然看好，短期需关注AI和机器人应用瓶颈突破。建议关注中游设备和制造环节的小发明、小创造以及转型类标的。

MCC和ABF膜：

• MCC方面，原厂业绩弹性更大，高容和超高容需求强劲，未来趋势向好。推荐移动科技，公司已做好高容和超高容产品准备，借助产能扩张快速放量。
• ABF膜方面，国产化进程值得期待，华为950芯片订单良好，未来可能成为国产化重要方向。推荐华正和理华控股，随着国产化推进，股价有望被重新关注。

设备：

• 液冷方面，自物科技弹性较大，与比泽尔成立合资公司，未来产能规模有望达100亿，利润规模可观。
• 半导体存储和CPU光模块设备方面，推荐博众精工和天准科技，建议关注3C设备向半导体或CPU领域切换的标的。
• 半导体设备方面，推荐交超声，公司在机封测试领域份额稳固，具有较强市场竞争力，未来收入和利润规模有望大幅增长。
• 康可科技，在功率碳化硅领域做老化测试，市场潜力巨大，未来有望成为半导体设备黑马。

高空作业平台：

• 鼎力，北美市场贝塔快速修复，收入端增速20%以上，欧美市场复苏带动业绩增长。公司积极布局海外产能，估值处于历史低位，建议重点关注。

农机：

• 中大拖产销量增速超过20%，主要受美伊战争后化肥价格上涨、更新换代和厄尔尼诺现象影响。推荐一拖股份，估值处于历史低位，建议重点关注。

工程机械：

• 二季度业绩表现亮眼，主机厂输入端增速加速，海外市场拓展顺利。推荐三一重工，未来海外市场增长空间较大，板块稳健，安全边际高。

通用自动化：

• 二季度业绩持续向好，收入端增速加快，利润率提升。AI需求外溢和东南亚转单需求带动通用设备复苏。推荐海天精工、纽维科等。

燃气轮机：

• AI算力扩张带来用电需求，推动燃气轮机订单增长。美国缺电问题严重，数据中心自备电源需求增加。推荐杰瑞股份，与xAI签订长期合作协议，未来订单空间巨大。

光模块和半导体设备：

• AI算力扩张带动产业链升级和订单放量。推荐长信科技、长城信息等国产替代环节。光模块产业升级和量增逻辑相似，推荐光模块设备厂商，关注客户结构改善、海外产业链和更高带宽测试设备。