广发纺服 浔兴股份2026年中报投资者交流电话会议

核心经营数据

• 2026年上半年公司营收13.87亿元，同比增长3.62%；净利润1.225亿元，同比下降1.69%。
• 拉链业务营收11.6874亿元，同比增长10.29%；净利润1.18亿元，同比微降0.01%。
• 价值链业务营收2.1826亿元，同比下降21%；净利润406.5万元，同比下降21.4%。

毛利率相关影响因素

• 上半年拉链业务六种主材成本同比上涨5.67%，其中铜涨33.7%、锌片涨34.5%、迪伦斯涨8.7%。
• Q2毛利率改善主要来自规模效应（贡献约60%）、提价（贡献约20-30%）和原材料库存释放的影响。
• 福建品牌客户提价7月全部落地，预计Q3毛利率将继续上行。

客户与订单情况

• 上半年拉链前五大客户中，迪卡侬增8.76%、骆驼增29.22%、新X增23.64%、森马增12.21%、VS增30.07%，国内户外客户增速优于国际客户。
• 七八月拉链订单同比增长约9%，整体行业景气度好于一季度预期，Q2部分订单属于提前锁量，下半年订单仍延续内销优于外销的趋势。

产能与海外布局进展

• 孟加拉工业园原预计9月接单，因雨季原材料报关滞后，延期至10月21日投产，将先接市场订单稳定生产，待年底通过迪卡侬验厂后推进合作。
• 越南工厂仍在两国政府审批阶段，暂无新进度披露。

其他业务与财务情况

• 钮扣业务上半年收入1097万元，全年预计完成2800万元，合计达成3000万元目标，上半年亏损3.59万元，毛利率约22.33%。
• 价值链业务为亚马逊美国市场为主的跨境电商，全年要求净利润转正，不再亏损。
• 上半年社保费用同比增加267万元，按实际工资74%缴纳；汇兑损失超400万元，对全年利润存在压力；Q2销售费用率下滑因价值链电商费用下降，拉链板块销售费用率同比上涨2.9个百分点，后续将加大投入。

后续关注点

• 孟加拉工业园投产及迪卡侬验厂进展。
• 海外新客户拓展进度，上半年新增二十余个国际品牌接触，部分已形成少量收入。
• 六号厂房及智能染色车间改造进度，预计染色改造年底完成，将改善条状拉链产能利用率。
• 全年拉链9%增长目标的完成情况。