广发纺服富春染织2026年中报投资者交流电话会议

一、AI总结内容 一、核心要点

1. 富春染织2026年上半年主营色纱产量5.85万吨、销量6.1万吨，同比分别增长8%、15%；实现营收21.5亿元，同比增长46.93%；净利润1.79亿元，同比增长12338倍，扣非净利润同比增长四倍。
2. 上半年棉花、棉纱存货合计8.26万吨，其中棉花4.03万吨，平均成本1.73万元/吨，当前主力合约价1.73万元/吨，收益空间明显；棉纱库存8.2万吨。
3. 11万吨新增色纱产能计划分两期建设，2027年下半年首批车间试生产，目前前期设计完成，正在湖北推进项目备案。
4. 上半年新材料业务进展缓慢，预计全年收入规模远低于年初5000万的目标，已引入专业团队负责，后续推进杭州拿地落地的新材料项目。

二、业务与运营细节

1. 主营色纱加工费均价6000-6500元/吨，仅2026年4月调价，上半年收入增长来自量增与棉花价格波动。
2. 湖北子公司代表主营色纱盈利水平，上半年净利润4600万元，净利率约4%，能耗、用工成本更低，未来或承担主要色纱产能。
3. 智能纺纱项目产能15万锭，上半年产量0.94万吨，设计满产约2.2万吨；色棉业务产量0.59万吨，产能利用率低，上半年亏损100余万元。
4. 2026年上半年棉纱贸易收入3.6亿元，棉花贸易收入1.3亿元；全年贸易目标14万吨，上半年加七八月份完成约6万吨，下半年剩余8万吨，完成压力较大。

三、风险与关注

1. 社保基数调整影响：芜湖、荆州等子公司2026年社保补缴将影响成本约600万元，需三年内将社保缴纳基数提升至100%。
2. 棉花价格波动：当前新疆棉花减产仅市场传闻，实际未达传言幅度，预计棉花价格后续回落至1.65-1.7万元/吨区间。
3. 新材料业务进展：新引入团队需时间磨合，杭州拿地后具体产品方向尚未明确，进展不及预期。

四、产能与投资安排

1. 额定色纱产能24.2万吨，已投入13.2万吨，芜湖现有产能满产，未来增量需依赖湖北11万吨项目。
2. 11万吨项目总投资约6亿元，拟采用募资方式融资，分两期建设，首批预计2027年下半年试生产。
3. 上半年研发投入主要用于主营色纱及色棉业务，新材料研发投入较小；全年研发费用展望未披露。

五、市场与行业情况

1. 下游家纺、袜子等终端需求保持低速增长，行业中小产能逐步出清，公司通过订单争取实现逆势增长，20年未出现业绩负增长。
2. 上半年新品订单1.8万吨，同比增长58%，增速因基数扩大有所放缓，仍保持增长。