海南矿业2026年上半年业绩及“十五”战略规划解读

发布时间：2026-09-02 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 上半年业绩：营收27.19亿，同比增12%；归母净利5.14亿，同比增83.39%，ROE7.3%，增3.3pct。2. 业绩驱动：锂盐产销扩大（核心引擎）、油价上涨带动油气收益、八角场政府补贴增厚利润。3. 板块表现：油气贡献营收近48%、净利2.8亿；锂盐毛利率47.53%，是盈利最强板块；铁矿石毛利率33.33%，保持基本盘支撑。 二、投资线索 1. 锂盐：马里锂金矿上半年产5.32万吨，下半年有望完成11.8万吨目标，产能爬坡至月产1760吨，获国内头部客户准入，6月底完成碳酸锂技改可柔性切换生产。 2. 油气：上半年权益产量375万桶，超进度，北部湾涠洲10-3C油田6月底投产，下半年贡献增量；推进收购银石矿丰瑞福业控股权。 3. 战略规划：“十五”期间以战略性矿产为核心，锂目标2030年产能5万吨，萤石50万吨，油气1500万平方英尺当量，铁矿石220万吨；现金分红比例提至不低于50%，目标股息率超4%；深化全球化布局，适时启动港股IPO，加大科技投入与人才激励。三、风险与关注 1. 地缘政治冲突影响矿产品供应稳定性。2. 矿产品开发周期延长（从6年增至18年），供应接续不及需求增长的风险。3. 海外项目运营存在安全、政策等不确定性。 二、音频原文（转写） 今天会议议程主要分为两个环节。第一个环节，我们将有请朱总、何总分别对公司上半年财务指标及经营情况进行解读。呃，接下来呢，也会有请董事长滕董对公司制定十五战略规划的背景、发展理念以及发展目标等等进行介绍。那第二个环节，我们也欢迎各位与公司管理层进行交流问答。 那接下来我们就进入会议的第一个环节，有请朱总进行财务解读。有请朱总。好，尊敬的投资者、分析师朋友，还有各位同仁，感谢各位长期以来对海南矿业的关注与支持。那今天呢，在此也很荣幸啊，给大家汇报一下海南矿业上半年的一个业绩和财务情况。 首先呢，我们先回顾一下我们主要产品的这个价格走势。那今年上半年的整个国际形势呢，也也 是风云突变啊。美以冲突的爆发，那也包括我们这个主要经济体啊。这个货币政策的这个多变，由降息啊到加息。 包括AI浪潮的这个冲击。而导致整个 全球化的这个 主要呢。产品的这个价格啊。也在。 震荡。那我们海矿的主要产品的这个价格走势呢，也呈现出一不同的一个态势。那由于受到这个新能源啊、人工智能、高端制造的这个 呃，影响那整个在新能源端啊，这个需求预期还是具备长期的一个支撑。那我们整个的这个新能源啊。 锂矿和氢氧化锂啊。氢氧化锂啊，然后这个价格中枢呢也在今年上半年啊，也在不同的这个上移。那。今年上半年。 啊，大家也能看到这个图啊，如图所示的。那我们。整个氢氧化铝价格。大概是上半年是在十五万左右。 那这个以金矿的价格是在 2000。呃。三美元每吨左右。啊，涨幅呢分别都超过了。 啊，百分之 一百以上。嗯。另外在原油端呢，那收到这个三月啊，三月开始，那美以通缩影响了整个的一个油价。导致油价这个暴涨。 那随后呢，随着这个冲突啊。这个 亮点备忘录签订以后啊，整个价格也呃整个冲突也趋于缓和。所以原油价格呢也有所回落。但相对还是在高点。 啊，截止到这个现在呢，油价也大概是九十四美元每桶。呃，另外就是我们的这个传统铁矿石啊，那铁。传统的铁矿石呢，这个 我们在供给端呢，觉得还是相对比较宽松。那特别是后期呢，下游的需求呢，这个动能还是偏弱。 那整个上半年呢？还是在一个宽幅的一个震荡之中。那上半年整体呢，是在 呃，六十五、六十一平位的这个普世。铁矿石的价格呢，还是在 呃，九十五在一百一十五。 美元之间波动。那目前最新的价格呢？我上回看了一下，大概也是在九十五到九十六。美元 每吨 はい。 这个水平上。接下来呢，我们来看一下我们今年。啊，上半年的一个 半年的一个成绩单啊。那在刚才说的这个大的环境啊。 这个背景下呢？哎呀 我们公司呢，还是抓住了机遇。呃，经营基本面呢，还是保持一个稳健向好的一个态势。呃，营业收入 这个也实现了27.19亿。 呃。也实现了双位数的一个收入增长。啊，增同比增幅呢也是达到了百分之十二点。好吧。 呃，体现了也体现了我们海南矿业多元化业务布局的一个抗周期的一个能力。另外，归母净利润呢，我们 今年本县也实现了五点一四亿。呃，同比大幅增长。嗯。 增幅也是达到了五年的这个同期的最高水平。啊，达到了百分之。八十三点三九 这也体现了我们公司不仅在做大。正在做强。 那盈利。水平和质量呢，都在持续的一个提升。扣费后的这个规模净利润呢？是四点二亿。 呃，同比增长了百分之七十点一四。嗯。这里面主要的这个。原因呢还是扣费啊，就是非非经营的主要的这个还是来自于八角场的一个政府的补贴。 呃，扣费后的这个规模金融比例呢，仍在七十以上的。这也是体现了我们主营业务的一个。能力的一个增强。利润呢，还是有坚实的一个实业支撑的。 R O E 那净资产收益率是百分之七点三。同比呢也是提升了三点三个百分点。那公司资产运营。效率的这个持续的优化 那回报能力呢，也是显著的一个得到了一个提升。 那这一份成绩单的背后呢，其实主要的驱动因素呢，我们也 总结了一下。呃，主要有三块。一块呢，就是我们。你资源啊。 贡献的这块，一个新的一个增量。那公司 这个特别是新能源啊，这个一体化产业链全线达成以后啊。那受益于储能。这个需求带来的这个锂价的回暖，那我们也是紧紧的把握了这个机会。 那锂盐产品的产销扩大。成为本期业绩增长的一个核心引擎。第二个驱动因素呢，就是 游戏。那游戏的这个收益呢？ 也是得益于这个油价。那 布伦特原油的这个上半年的均价呢，也是接近九十三美元每桶。同比上涨了百分之二十九。同时呢，我们 游戏板块。 权益产量的进度。也超了百分之五十。那油价齐升。也是推动我们整个油气业务。 这个收益。这个显著增长的一个原因。那第三个呢，就是 前面提到的这个非经常损益的一个增厚。那洛克呢？ 这个获得了这个。呃。花椒厂获得了一个财政补助，大概一点零三亿元。但这个是。 计入了我们的这个损益，那对本期的利润的形成也带来了一个。正向的一个贡献。接下来呢，我们再看一下我们整个 公司的一个盈利能力。和各板块的一个表现。 那。上半年呢，公司三大板块呢，可以说也是协同发力吧。呃，油气板块呢？也是我们这个海南矿业的一个压舱石。 那游戏板块本期呢？贡献营业收入是十二点九四亿元。在公司总营收的 接近百分之四十八。半壁江山都是由这个。 游戏 来带来的。那利润呢？规模净利润呢？游戏板块也是创造了这个二点八个亿。 那是公司。利润的一个核心来源。在毛利率方面呢？游戏板块实现了2.5亿的毛利，毛利率也达到了20.45%。 那在这个国际油价波动的大背景下呢？公司游戏业务呢，还是凭借着这个洛克石油。等海外资产的这个稳健运 营。那保证。 这个保持了较强的一个韧性。和现金流的一个。这个贡献力度。嗯。 第二呢，就是我们的这个 米板块。就随着我们公司一体化这个。建成以后达产那。整个锂板块呢，也是。 把握住了这个市场的这个机会。呃，上半年呢也是实现了营业收入。大概是七点四八亿元。占比百分之二十七点。 锂也是我们公司这个收入的第二大来源。最值得关注的呢，是它的盈利质量。那也能看到我们锂板块的这个毛利率啊，高达百分之四十七点五三。那实现毛利是三点五五亿，也是我们三大板块中这个毛利率呃单位盈利能力最强的一个板块。 同时呢，这个呃利润贡献呃规模接近于二点零八。八亿呃，我们也相信啊，在后期啊，随着这个锂盐项目的产能释放，那工艺的这个提升优化也包括降本。那锂盐板块未来呢，在收入和利润上呃，有可能再创新高，也是我们海南矿业新的一个增长引擎。那再看我们这个基本盘啊，就是铁矿石这个业务啊。 那铁矿石板块呢，上半年呢，是营业收入。收入是6.22个亿，占比呢是22.56。那贡献的这个规模净利润是6800万，那毛利率呢也是达到了33.33%，毛利率呃，毛利呢是一点八亿元。那铁矿石板块呢，作为我们公司传统的这个优势业务呢，呃，在这个铁矿石价格波动且市场需求这个环境也是在震荡的环境下。 依然保持超过百分之三十的毛利率水平。那公司呢在成本控制啊、运营管理方面还是有一个深厚的一个积累。综上呢可以看到，其实整个我们呃盈利能力和各板块的表现还是三大主业协同发力吧。那当然这个油气和锂盐也是我们这个明星的一个赛道。 接下来再看一下我们的这个。呃，造血能力和资产质量。呃，由于受到这个铁矿石业务市场的一个需求的影响，所以我们整个产销量，就特别是销量，同比呢还是出现了一个阶段性的一个下降。另外呢，这个我们部分原油业务，因为跨期结算，回款呢在七月份回款，所以整个呢我们经营性现金流啊，是今年上半年经营现金流净额是四点二六亿，同比呢是下降了百分之。 三十八呃，虽然呢这个有所下降，但是也能看到我们整个的这个呃核心的这个资产质量，包括长期盈利能力还是没有发生变化。那造血的根基呢还是稳固的，特别是游戏板块，大家也能看到整个游戏板块也是贡献了这个现金流是五点七亿，那占比呢是百分之七十二，依然是我们这个公司现金流的一个。绝对主力。另外就是在这个资产端，那我们整个的资产规模呢，还是在稳步的一个增长。 那期末资产总额呢，是一百五十四点六七亿。那同比上年末呢，是上涨了百分之五点三一。呃，另外就是资产负债率，我们资产负债率呢，还是一个稳健的一个状态。那目前资产负债率呢，是在百分之四十八点六。 嗯，我们也看了一下这个同行业，呃，在资源类的企业中呢，也是。处在一个稳健合理的一个这个水平。从这个结构上来看，大家能看到随着我们这个近些年全球化的一个布局的落地啊，我们接近有一半的资产是布局在 海外，覆盖非洲、中东、澳洲等一些核心的一个资源区。那海外的这个境外资产呢，也是达到了百分之四十五点四一啊，达到了六十九点七八亿的一个规模。 也体现了我们全球化。这个资源战略的一个成果的一个体现。也为公司未来啊。在全球范围内配置资源。 捕捉机会，奠定了一个坚实的一个基础。在资金方面。那我们期末的这个货币资金啊。二十七点五二亿元 那其中受限的呢，只有接近八千元。 占比只有百分之二点六。那也就是说，我们有百分之九十七以上的这个是。非寿险的一个资金。那公司呢？ 还是拥有这个厚实的。这个流动性的一个安全垫。无论是应对市场的波动啊。包括后期我们。 这个项目的建设。并且把握并购的这个机会啊。还是有充分的一个。资金保障。 那沿着我们这个公司十五规划，这个已经这个制定并发布了。那展望未来呢？那我们 呃，海南矿业呢将持续oh 铁矿石加油气加新能源的这个多元化的一个资源战略。以更稳健的经营，更优异的业绩。 啊，回报。各位投资人的信任和支持。唉，我这一部分先汇报到这里，谢谢大家。嗯，感谢朱总的介绍。 那接下来有请何总介绍上半年经营成效。好的，各位线上的投资人和分析师朋友。那接下来我在这个朱总把我们的这个 财务的信息和成效跟大家介绍之后呢。我再把我们上半年公司的一些主要的经营举措啊，和一些经营上的亮点。 啊，跟大家进行一下汇报。那一个呢，前面提到我们这个今年上半年最突出的经营亮点应该就是我们。布局。资源上游一体化业务终于在今年上半年实现了业绩的兑现啊，开花结果。 那么这块其实是两端，我们来看一下这个经营上的一些亮点。一个是在上游马里的李金矿的采选端。那么面对马里的这个安全形势的挑战啊，从去年应该说从年终开始吧。马里就当地还是邮政局安全形势的这个压力比较大。 那我们依然是当地的员工，能够加强这个安保的这个设施建设。也充实了属地的社区和官方的安保力量。保证了我们锂金矿的稳定产出。同时在运输的链路上。 我们也是打通了跨境物流的运输的全链路。啊，这个有将近800公里的内陆运输。以及整个的这个海陆运输。我们都是能够啊顺利的完成。 保障了我们在海南洋浦的锂盐产线的原料供应。那么截止到这个今年上半年，我们一共完成了三个P共七万吨的这个锂盐锂金矿的啊这个运输。呃，整个锂电矿在这个今年上半年的产量呢，是五点三二万吨。呃，距离我们全年