Mader Group 2026年第四季度业绩及战略规划电话会议纪要

核心业绩（FY26）

• 营收：10.11亿美元，同比增15%，超5年战略规划目标；其中澳大利亚营收7.9747亿美元（同比增16%），北美营收1.966亿美元（同比增12%/固定汇率增17%），其他地区（亚非等）部署近50名专业技术人员
• 利润：EBITDA 6540万美元，同比增15%，净利润430万美元，毛利率稳定，近5年核心EBITDA Margin波动不超0.6%
• 现金流：年末实现净现金3570万美元，较上年净债务830万美元大幅改善，运营现金流8500万美元，资本支出3000-3500万美元，与上年持平

战略规划（未来5年）

• 增长目标：年化EPS增速15%，核心利润率维持稳定，年资本支出3000-5000万美元，拓展新市场；增长以有机为主，适时辅以小规模战略并购
• 核心布局：北美市场作为重点拓展方向，复制澳洲成熟模式；深耕澳洲本土基建、物流、国防及资源领域；推进员工全球化流动及技能升级，培养内部领导团队
• 风险应对：应对矿业周期波动，通过服务线多元化降低单一资源依赖；布局国防、基建等非周期行业，对冲资源行业周期性风险

问答环节核心要点

• 增长来源：FY27增长主要来自澳洲及北美，FY26员工及营收实现适度增长
• 并购策略：倾向小规模互补型并购，用于快速进入新领域（如国防），而非大型并购，FY26已完成1笔小型国防相关咨询公司收购
• 行业布局：基建维修是澳洲重点拓展细分领域，国防领域已完成初步布局；北美电工、焊接等服务线有较大拓展空间
• 汇率影响：FY26汇率导致营收减损约820万美元，EBITDA减损约80万美元，若剔除影响营收约10.118亿美元