601969 海南矿业 海南矿业投资者关系活动记录表 2026年8月25日

会议核心内容总结

一、会议议程与主要内容

• 会议议程：包括上半年财务分析、经营成果解读、公司“十五五”战略解读以及交流问答环节。
• 主要内容：围绕公司上半年业绩、战略规划、海外项目进展、成本控制、并购交易影响、市值管理、风险控制等方面展开。

二、关键数据与业绩分析

• 上半年业绩：公司上半年净利润同比增长83.39%，但经营性现金流净额下降38.33%，主要受洛克石油阿曼项目原油回款延后和铁矿石销售进度滞后影响。
• 存货情况：存货增幅88.85%达13.59亿元，主要系锂资源板块库存增加，包括未投产库存和已签订但未结算的销售订单库存。
• 锂盐成本：氢氧化锂一体化全成本约7-8万元/吨，其中锂精矿成本占比70%-80%，加工成本不超过2.5万元/吨，未来有进一步下降空间。

三、战略规划与项目进展

• “十五五”战略：公司规划5万吨碳酸锂当量目标，通过“内生发展”和“外延并购”双路径推进。
  • 内生发展：依托马里布谷尼锂矿项目二期建设，预计2028年初投产，锂精矿产能20-30万吨/年。
  • 外延并购：重点关注海内外优质上游锂资源项目的并购机会。
• 海外资本开支：2026年海外资本开支约12亿元，主要用于洛克石油勘探开发项目及锂矿项目资金支付；未来两年预计维持在10-15亿元。
• 海外项目风险管控：公司建立严谨的投资决策和投后管理机制，已实现风险可控下的稳定运营。

四、并购交易影响

• 丰瑞氟业收购：公司以20.80亿元收购丰瑞氟业100%股权，估值合理，基于萤石供需持续向好格局，有望贡献稳定盈利增长。
• 业绩承诺：对丰瑞氟业2026-2028年合计不低于6亿元的净利润承诺具有信心，主要基于业绩对赌机制、行业需求、历史业绩和正向激励。
• 现金流影响：若配套融资全额完成，公司无需动用自有资金；若未完成，仅需支付4.36亿元现金对价，影响有限。

五、市值管理与股份回购

• 市值管理：公司将持续强化市值管理，推动市值与战略规划阶段性成效相匹配。
• 股份回购：已建立常态化机制，累计投入4.51亿元回购注销股份，2026年6月推出护盘式回购方案，计划回购5000-1亿元。

六、科技创新与降本增效

• AI技术应用：目前AI技术已在铁矿选矿端应用，后续将在勘探环节和流程优化中加大应用，提升效率与降低成本。

七、风险控制与应对

• 地缘政治风险：公司坚持审慎渐进原则，避免一次性大额投入，依据风险动态分阶段推进项目。
• 萤石行业分析：萤石被列为关键矿产，供给紧缺，下游需求旺盛，价格中枢有稳定支撑，公司收购丰瑞氟业基于长期供需结构判断。