2026年半年报点评海外市场增速亮眼，特高压领域有望打开新成长空间

这份研报点评了公司2026年上半年的业绩表现，指出其营收和净利润稳健增长，毛利率稳中有升。报告特别强调海外市场增速亮眼，电力设备出口销售额、订单金额创历史新高，海外营收同比增长44.59%。此外，公司在特高压分接开关领域具备技术优势，打破了国外垄断，产品已应用于大型特高压工程。

电力设备行业正受益于全球能源转型和电网升级需求。特别是在特高压输电领域，随着“西电东送”工程的推进，对特高压设备的需求持续增长。同时，海外市场拓展成为行业新的增长点，企业通过技术创新和品牌建设，逐步打破国外垄断，提升国际竞争力。

研报重点分析了公司在海外市场的表现和特高压领域的竞争优势。报告指出，公司海外市场营收占比超40%，毛利率高达58.50%，显示出强大的国际市场拓展能力。在特高压领域，公司产品覆盖有载及无载分接开关，并提供全生命周期服务，技术实力和市场地位显著。

当前电力设备市场呈现供需两旺的态势，特高压输电线路建设加速，带动相关设备需求增长。市场竞争方面，国内企业在技术水平和成本控制上逐步超越国外企业，特别是在特高压关键设备领域，已实现进口替代。海外市场方面，中国企业正积极拓展国际市场，抢占市场份额。

研报提示了电网投资不及预期、海外市场拓展不及预期以及原材料价格波动超预期等风险。电网投资计划的变化可能影响行业整体需求，海外市场拓展面临政治、经济等多重不确定性，原材料价格波动则直接影响企业成本控制，这些因素可能对公司业绩产生不利影响。