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这份研报主要分析了哪些核心内容？
这份研报主要分析了全球燃气轮机行业的投资逻辑及重点标的。报告指出，2024年全球燃气轮机需求为56吉瓦，2025年将跃升至100吉瓦，同比增长38%和75%，2026-2028年进入交付高峰期。需求主要由能源转型（中东为主）和数据中心建设驱动，后者2024年12月订单大幅增长，2026-2028年电力交付加速。国际市场由三菱、西门子、GE垄断近80%，产能排产至2029-2030年，供不应求推动机组价格上涨，2025年部分机组价同比涨近20%，2026年Q1环比涨10%-20%。
燃气轮机行业的发展趋势如何？
燃气轮机行业正处于快速发展阶段。从需求端看，能源转型和数据中心建设双轮驱动，预计2025年需求将大幅增长，2026-2028年进入交付高峰。从供给端看，国际前三家厂商垄断市场，产能排产至2029-2030年，短期内供不应求格局持续，推动机组价格上涨。长期来看，随着能源结构优化和数字化进程加速，燃气轮机应用场景持续拓宽，行业增长潜力巨大。
研报重点分析了哪些投资方向？
研报重点分析了三类投资方向：一是核心主机厂杰瑞股份，该公司锁定GE、西门子等核心大厂燃气产能，2025年11月-2026年8月北美订单超300亿元，2026年业绩预计85亿元，同时布局数据中心一体化业务（含液冷储能等），已获相关合同。二是零部件供应商，应流股份、万泽航宇、龙达、联德股份等已与国际主机厂签订战略合作协议，获长期供应机会。三是国产主机厂东方电气、气轮科技、哈尔滨电气等，其中气轮科技推进90兆瓦燃机谱系拓展，对接中东市场。
当前燃气轮机市场的现状是怎样的？
当前燃气轮机市场呈现供不应求的态势。国际市场由三菱、西门子、GE垄断近80%，其产能排产至2029-2030年，无法满足快速增长的需求。从价格来看，2025年部分机组价同比涨近20%，2026年Q1环比涨10%-20%。需求端方面，能源转型和数据中心建设双轮驱动，2024年数据中心订单已大幅增长，2026-2028年电力交付加速，市场景气度持续提升。
研报提示了哪些投资风险？
研报提示了三方面投资风险：一是国际主机厂扩产节奏可能跟不上需求爆发式增长，导致产能持续紧张。二是数据中心建设节奏的不确定性可能影响燃气轮机需求的释放速度。三是供应链稳定面临一定挑战，原材料价格波动、关键零部件短缺等因素可能影响行业整体发展。投资者需关注这些风险因素，合理配置投资组合。