索辰科技(688507)26H1营收稳健增长，“开物”物理AI产品持续导入

2026年08月31日索辰科技(688507.SH) 26H1营收稳健增长，“开物”物理AI产品持续导入 事件概述 近日，公司披露2026年半年度报告：2026H1实现营业收入0.73亿元，同比+26.83%；实现归母净利润-0.79亿元，上年同期为-0.46亿元；实现扣非归母净利润-0.81亿元，上年同期为-0.48亿元。 产品落地加速带动收入增长，26H1公司收入同比+26.83% 公司持续巩固CAE仿真业务基础，推进工业自动化软件及控制系统、生产管控一体化解决方案等业务协同，并持续完善物理AI产品体系及相关场景布局。2026H1，公司实现营业收入7274万元，同比+26.83%。费用端，26H1公司持续加大研发、市场及管理投入，销售/管理费用率分别较上年同期+20.14/+14.40pct，一定程度影响利润表现。 完善“开物”物理AI产品体系，推进场景验证与客户导入 公司持续加强CAE核心求解及工程仿真能力，2026H1研发投入0.85亿元，同比+67.53%，围绕结构、流体、电磁、光学、声学及多物理场持续推进产品迭代。在2025年发布“开物”物理AI开发应用平台及智能工坊的基础上，公司进一步发布“大圣”智能体、“行者”合成数据及“营造·万象”世界物理模型，逐步形成覆盖开发平台、智能体、合成数据和世界物理模型的产品体系，并推进在工业及能源、具身智能、低空经济等场景的验证与客户导入。公司同时将原“工业仿真云项目”剩余募集资金投入“物理合成数据核心技术基座构建与多领域场景示范应用项目”，有望推动CAE能力由工程仿真向物理AI数据生成、模型训练及虚实验证延伸。 赵阳分析师SAC执业证书编号：S1450522040001zhaoyang1@sdicsc.com.cn 夏明达分析师SAC执业证书编号：S1450525100002xiamd@sdicsc.com.cn 投资建议： 公司是国内领先的CAE软件厂商，通过打造物理AI平台，业务向新能源、低空经济、机器人等民用领域延伸；近年来通过持续战略并购，不断完善产业链布局，有望打开全新成长空间。我们预计公司2026-2028年营收分别为5.96/7.16/8.23亿元，净利润分别为0.63/1.05/1.53亿元，维持买入-A投资评级。考虑到公司还在投入期，我们采用市销率进行估值，给予12个月目标价200元，对应2027年约25倍动态市销率。 相关报告 “天工-开物”双擎驱动，物理AI打开第二增长曲线2025-09-03举办物理AI论坛，多场景布局应用落地2025-07-29收入稳健增长，物理AI+外延并购打开全新成长空间2025-05-06国产化趋势依旧，外延收购加强电磁仿真能力2024-11-03Q1收入高增，持续布局AI+2024-05-05 风险提示：1）物理AI平台业务拓展不及预期；2）并购进展及并购标的业绩完成不及预期；3）客户预算不及预期。 财务报表预测和估值数据汇总 公司评级体系 收益评级： 买入——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上；增持——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%（含）至15%；中性——未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%（含）至5%；减持——未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%（含）；卖出——未来6个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上； 风险评级： A——正常风险，未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B——较高风险，未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 国投证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明 任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国投证券股份有限公司证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设，并采用适当的估值方法和模型得出的，由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性，估值结果和分析结论也存在局限性，请谨慎使用。 国投证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 国投证券证券研究所深圳市地址：深圳市福田区福华一路119号安信金融大厦33层邮编：518046上海市地址：上海市虹口区杨树浦路168号国投大厦28层邮编：200082北京市地址：北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层邮编：100034