索辰科技(688507)公司跟踪报告：索辰科技系列报告(二)，物理AI风起，赋能机器人及低空多维场景

索辰科技系列报告（二）：物理AI风起，赋能机器人及低空多维场景

核心技术及产品

索辰科技以五大核心技术引领物理AI发展：

1. 生成式建模仿真一体化：自动生成设计样本并快速验证，提升产品创新设计效率。
2. 实时生成式物理AI计算引擎：构建高保真虚拟验证环境，模拟复杂工况，降本缩周期增可靠性。
3. 智能实时真实物理环境感知：实现“虚实数据闭环”，动态适配环境，提升作业质量与效率。
4. 自动测控仿真验证模块：融合“试验+实测+仿真”，自动迭代验证，提升产品性能。
5. 实时数据库+智能体协同：保障数据存管实时性/准确性，支撑装备自动化控制与优化运行。

具身智能领域

• 推出具身智能虚拟训练平台，打通真实与虚拟世界数据壁垒，实现“采集-训练-生成-评估”完整链路。
• 解决机器人训练成本高昂（每千次动作调试耗数十万元）、场景局限（仅覆盖未来可能遇到场景的1%）问题。
• 算法迭代速度较传统方式提升万倍量级。

低空飞行器领域

• 低空三维物理地图搭载自研物理AI引擎，秒级生成厘米级分辨率的风场、电磁场等全场物理信息。
• 具备完全无源的精准感知与定位能力，可定位非合作目标。
• 计算性能较传统数值模拟提升数万倍，综合效率提高99.8%。

新能源领域

• 物理AI风电平台通过“AI驱动气动外形优化算法”与“气象-设备耦合预测模型”双引擎，赋能风电系统。
• 全流程设计优化平台“智能工坊”实现参数采样到优化决策的无缝闭环，提升工程研发效率。

竞争分析

• 英伟达Omniverse：将全球物理数据与物理AI领域连接起来的操作系统，加速产品开发周期，降低成本。
• 英伟达Cosmos：集成先进生成式世界基础模型的物理AI加速平台，生成大量逼真、基于物理学的合成数据。
• 英伟达Isaac：AI机器人模拟+测试解决方案，基于Omniverse构建，核心能力是在物理级虚拟环境中模拟、测试AI驱动的机器人方案。

投资建议

• 公司股权激励目标锚定物理AI，体现公司对物理AI业务发展的决心和对应赛道快速发展的信心。
• 预计公司2025-2027年营业收入为5.15 /6.93/9.11亿元，同比增长36.1%/34.4%/31.4%。
• 2025-2027年预计归母净利润1.08 /1.38/1.64亿元，对应当前股价PE分别为84.1/65.7/54.8倍。
• 维持“买入”评级。

风险因素

• 物理AI业务开展不达预期
• 行业发展不达预期
• 行业竞争加剧