鹏辉能源2026年半年度业绩交流会纪要

发布时间：2026-08-31 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年公司实现营收109.18亿元，同比增长155.27%；归母净利润8.16亿元，同比增长1025.39%；扣非净利润8.198亿元，同比增长615.47%，均创历史新高，储能业务大幅增长为主要动力 2. 2026年二季度公司扣非净利润约5.2亿元，股权激励费用4564万元，奖金约3000万元；单季储能出货14.5GWh，环比增长30%，其中大储6.1GWh、小储6.5GWh、消费类储能2GWh 3. 公司二季度海外营收占比达70%-80%，大储出货中至少50%供给海外户储及工商储客户，美国等海外政策对公司影响有限，因公司仅做交流侧产品，当地需配合合规的PCS厂商 4. 公司在手订单排产至2027年一季度，跨年订单充足，产能不足是当前核心制约，衢州大电芯产线9月调试、10月试生产，初期优先生产392等适配海外户储的电芯以提升产能利用率 二、投资线索 1. 户储电芯供需紧张，价格具备上涨基础，下半年或实现微涨；美国针对锂电出口的消费税最差情况为公司与客户各承担50%，对利润影响有限；出口退税未来有望传导至客户 2. 2026年公司海外大储交付目标3-4GWh，2027年预计达7-8GWh，美国市场占比约50%，海外大储毛利率较国内传统大储高10-15个百分点3. 多技术布局进展明确：UPS电芯待客户验厂送样，BBU电芯完成两轮测试待第三轮送样，锂金属电芯预计9月中下旬送样，适配AI数据中心的储能系统正在优化中4. 上半年消费类储能营收27.37亿元，大储34.96亿元，小储44.47亿元；消费类储能毛利率18%-19%，小储部门二季度实现扭亏三、风险与关注 1. 大电芯行业渗透进度慢于预期，或影响相关产能利用率2. 锂电消费税细则未明确，退税流程存在区域差异3. 海外市场政策风险需持续跟踪，美国相关监管政策变动可能影响交付节奏4. 大电芯替代传统电芯的节奏慢于市场预期，需关注小电芯盈利能力变化 二、音频原文（转写） 历史啊，近几年来吧，这个是包括收入啊、利润啊，以及说毛利率的这样的一个新高啊。整个公司的基本面是处于一个非常好转的这样的一个向上的一个通道啊。那我们可能大概今天晚上的会议分成两个部分吧，可能第一时间呃，等会先请那个卢总帮我们简单介绍一下上半年啊，包括二季度的这样的一个经营情况。然后后面的话，我们再给那个线上投资人QA的这样的一个时间啊。 那那么下面的话，让我们把这个时间先交给卢总。哎，卢总。啊，好的啊，谢谢主持人。啊，大家那个晚上好啊，我是那个腾讯能源的董秘。 那个鲁红丽，呃，今天参与交流的还是我的同事呢，还有投关那个投关总监方丽玉管总，还有我们的证券事务 代表李小明和大家一起交流，也非常感谢大家的支持。这么晚还来参与我们的这个公司的这个交流会啊，非常感谢。那我首先呢讲一下就是这个就是这个就是总的一个数据，等一下呢就是我们和大家在一些深入的进行一些这个这个交流。那这个半年报也出来了，好像大家就是也看到了，就是公司的这个收入呢就是。 说呢？嗯。うん。实现了这个。 一 一百零九点十八亿 这个这个半年度。那比上年的同比增加了百分之一百五十五点二七。然后呢，第一季度环比呢增加了百分之三十。嗯 然后。 就是规模的净利润呢，是 八点。一六个亿。这个 从就是一上年同期比呢，是增加了。就是百分之 呃，幺零二五点三九。 呃，环比呢增加了百分之 就是第一季度环比增加了百分之五十二。啊 然后。就是。规模的扣非扣的利润呢是。 八点。呃 九点八，就是八点一九八亿。啊，然后呢？这个 同比呢，就是增加了百分之。 呃，六百一十五点四七。然后呢，环比增加了百分之呃，就是七十。啊 这是经营现金流的话呢。呃，是这个。 这个 这个一。就是。一点六六六九亿。就是就是半年度的。 然后呢，就是Q二呢是2.14个亿。呃，环就是 二点一四个亿啊，环比。这个 都是这个颜色大幅的这个增加。嗯嗯 这是一个。 一个一个基本的情况。啊 あ 那公司的话呢，这个 呃 主要还是因为这个增长吧，就是来自于这个储能的一个这个大幅增长。就是包括这个。大厨和这个 不除 哎，增加都是。 比较的明显。啊 都是大幅增加的，所以说呢。那就是。这是一个一个基本情况吧。 あ 然后我就简单介绍这里做开场白吧，让让底下呢和大家的这个。这个深入交流吧。看到底有什么问题？yeah. Hey. 那个好的，感谢卢总的那个简单的介绍啊。 然后那个麻烦那个会议助理，你先帮忙播报一下那个提问方式吧。谢谢。大家好通过网络端接入的投资者可点击举手连麦等候提问 或在文字交流区提交您的问题。通过电话端接入的投资者，请按新一键提问，先按七号键，再按数字一键，谢谢。 嗯。大家好，通过网络单机用的投资者可点击举手连麦的后提问，或在文字交流区提交您的问题。通过电话端接入的投资者，请按新建提问。限一号键。 大数理解，谢谢。哎，那个我们在等待后台提问的同时呢。啊，我这边先抛砖引玉吧，再提交公司几个问题。 呃，首先我们看整个二季度的这个报表，其实我们单季度扣非大概实现了将近五点二个亿的利润嘛，还是挺呃，提超之前的一个预期的就是。 我想请教一下，就是我们二季度有没有一次性的，比如说之前有一些股权激励啊，包括奖金这一块。呃，单二季度看，大概对我们整体大概影响了多少呀？这一块。呃 就是股权激励的费用的话呢，它是 就是这个。 呃，具体的数据呢是 四千 就是 四千五百六十四万，就是Q二。啊，就提了。Q一呢是之前一百万左右嘛。那Q二呢，是四千五百六十四啊，就是。 四五六四万，就略有增长。明白，这里面二季度我们有奖金的影响吗？这块。呃呃呃，对，奖金的话就呃也也也具体的也是有奖金的。 对对对。呃，明白，这这块大概大概具体的数值咱有吧，应该可能大概在三三千万左右，我记得之前好像月报的时候交的，对，具体差不多。呃，这个差不多吧，如果要差不多，嗯，对，明白，然后就。第二个就是想请教一下比较基础的就是出货量的数据。 我们上半年呃整个储能这边的大概的一个出货量的一个水平，包括说可能单看二季度呃分这个大组小组，这个大概是一个什么样的一个情况呀？嗯，这个呃这个也要请我们那个方明帆总来和大家介绍一下。呃，行，好的好的，大家晚上好。嗯，呃，那徐晶你刚才讲的是说我们这个二季度出货量的一个情况是吧？ 嗯，这里边对的，主要是想看看呃，二季度的整体出货量，包括这里面如果细分下来，像大组跟小组的一个情况。对，呃，我们这个二季度整体出货呢，大概是在14.5个G瓦时左右吧，14.5个G瓦时。然后那个这个是环比增长的，大约有百分之呃三十左右的。然后呃，从大组小组来看呢，大组这边Q一出了6.1个G瓦时，然后小组这边呢，大约是出了6.5个G瓦时左右。 然后呢，这个呃，小大消费板块大概还有一个呃，这个两个G瓦时出头的这样一个出货，呃，整体构成我们这边一个现在整体的业务业务出货构成啊，明白。哎，对，这里面因为之前我们按照这个大小储划分，主要是按照电信型号的嘛。其实，哎，可能市场大家比较关心说，我们因为大储里面314的电信有些是给下游的户储集群商拿去做这个户储跟工商储的嘛。我不知道现在从我们这6.1个G瓦时的这个大储的这个电信里面，大概比如说大致的比例有多少是用在户储跟工商业，有多少是用在类似于真正意义上的这种感电电力侧这种大储。 这这块怎么拆？我们从客户就大储的这个出货的前前几大客户情况来看的话，应该有至少50%以上是出给了。货主加工商给客户的。对，因为这个因，因为因为我现在看到就是 じゃあ。 呃，像像这个德也斯格，呃，还有像这个艾罗。啊，以及像首航那种。还有顾德威这种他。明显以前都是卖电器，或者是做这个。 呃，附属集团的。我们是可以把它非常清晰的进行成为这个互补厂商的。这些在Q二的占比就已经超过了百分之。yeah 那其其其实还有剩下一些零零散散的。 呃，可能就是规模不是不是特别大的这种。提供商他一定是也有的，所以说我这边统计下来应该是至少有百分之五十。好。嗯。 明白。那如果说从二季度我们的这个终端、终端区域划分的话，我们直接要间接现在海外的比例。啊，大概已经已经应该已经很高了吧，这个比例我不知道我们大概是多少。海外的比例。 うん。首先，小组这边肯定是全部都。出口呢，基本上。然后大四这边有一半左右是，如果是用用给这个。 一半以上是用给。多种工商股的话，其实基本上也是出海的。再加上我们海外有一些这个项目确收吧，所以说。おん。 二季度算下来，我们海外的占比应该是落在七十到八十之间吧。就终端，终端明白。这个占比。对。 你们消费那边来的，这个也消费那边也有一大部分是来自于海外。うん。明白。这个就是我们整个海外占比，目前看下来相对来说还是比较高。 嗯，对，然后正好就这个海外的之后啊，海外占比会进一步提升。明白，就是海外的这个问题，我再去问一下啊，因为今天其实市场早盘有波动核心。我们看到就是美国那边可能也类似于有相应的禁令嘛，就是说可能包括电力设备啊，逆变器啊，还写到了像储能系统这块的这个禁令。因为我们之前其实在美国也拿了将近20个吉瓦时的这个安全港项目嘛。 我不知道这一块对我们而言会不会受到影响，我们大概沟通下来。这个其实之前也跟部分的这个，就是也也也在电话会上做了一些解读啊。因为我们 呃，一直都强调我们在海外做的这个。这个就是我们自己直接出口的这个产品呢，是十六色的。 集成柜 所以我们基本上就是只做到。只有这里点。然后因为当时在做海外。这个。 当你开户的时候，我们就发现了一个问题。第一个是海外的这个。不同区域的电网结构啊。包括它的这个电网参数其实都不一样。 哦，你要我闭合。以电信厂家为为为为生产这样的厂家呢，去直接进入到交流侧。呃，瞬间到这个电网的这个结构门去，其实是有很多这个障碍的。这第一点。 第二点呢，也是当时考虑到。不同国家和区域，可能对于电网的这个 政策不一样。那么未来可能会产生一些潜在的这种政策影响风险。所以我们一开始在开拓海外业务的时候，就已经 呃，就是做了这样的安排，就是我们只做 这个。 只有测。那么。那边的P C S后面呢，是由 当地的客户。指定 那么在当地的法律可以通过。 这个不管是补贴也好，还是政策审核也好。啊，能够通过这样的一些这个审核的。呃，这个这个平台的厂商去陪他们做。所以说呢，就是在这样的一些安排之下呢，海外的现在一些 呃，不管是你刚才提到的美国还是 其他地方的这种。 呃，所谓的呃，这样的一些政策对我们这边是没有影响的。啊。这个只能再做一个说明吧。うん。 明白，很清楚。对，我最后再补充一个问题啊，然后把后面的时间交给其他的同学。对，底层一个问题，就是说我们。呃，怎么看待？ 比如说下半年啊，包括说明年整个市场需求的一个节奏。啊，也就是说我们目前如果从在售订单的这个量来看的话，大概的门店度。啊，现在大概是一个什么样的一个情况，对？补充一下。 嗯。呃，首先就是能见度，我们从我们自己的这个反馈情况来看呢，应该是 仍然处于一个历史的。最好水平，并且应该还是。呃，在持续向上走的一个状态。 呃，因为我们也应该也是。第一次吧，就是说这个。订单可以排到跨年，就跨两个季度以上。甚至接近三个季度的一个状态，并且。 这个我们现在一直处于一个。啊，就是给这个。呃，就是客户下订单非常踊跃，但是我们自己产能。暂时没印象的一个一个一一个状态，所以对于我们来说，现在其实是。 呃，产能的扩张是最紧要的一个。一个一个一个一个因素吧。然后我们现在能看到的产能的。这个排产节奏呢，已经是排到了明年的Q一。 呃，对，已经是应该是至少排到你那边Q一，但是客户那边给的这个。呃，订单的需求呢，其实我们现在看到是明年全年是基本是新。是是是比较清晰的。然后，海外、海外这边现在了解下来。 oh 部署 呃，这个工商处，尤其是工商处海外明年的增速可能会 进一步的加快。oh 嗯，这是我们目前了解了解的一些情况。嗯。明白，行，那我先大概就这些问题，然后后面麻烦那个会议助理。 帮忙按顺序接入那个投资者提问吧，谢谢。下面