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这份报告的核心内容是什么？
本报告分析了2026年H1社服行业的弱复苏格局，指出人均消费仍偏弱。Q2景区板块受天气、油价等因素影响总体承压，但酒店龙头因轻资产及效率红利推动盈利略超预期，免税板块受益海南需求恢复与折扣收窄、利润修复明显领先收入，餐饮则延续以价换量，具备品牌、供应链及运营效率优势的龙头α持续兑现。
社服行业未来发展趋势如何？
社服行业未来需关注旅游出行热度、居民收入及就业预期、宏观经济增长等因素。目前酒店、免税、人力资源等行业展现结构性亮点，龙头企业凭借品牌、供应链及运营效率优势持续跑赢行业。景区文旅板块Q2受天气、油价等因素影响总体承压，但部分个股如丽江、九华等受益于天气/成本改善和经营效率提升实现业绩增长。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了景区文旅、免税、本地生活及OTA、人力资源、酒店、餐饮等细分赛道的Q2业绩表现。景区板块个股分化显著，免税板块利润端逆势增长，本地生活及OTA中美团外卖UE修复兑现前期指引，人力资源中高端招聘与AI相关岗位成为结构性亮点，酒店板块加盟占比提升叠加结构优化带来利润超预期，餐饮龙头通过以价换量+效率提升跑赢行业。
当前社服行业市场现状如何？
当前社服行业呈现Q2表现分化格局，酒店、免税、人力资源等行业展现结构性亮点。社服板块总市值4,988.0亿元，流通市值4,570.8亿元，本周社会服务行业涨跌幅为3.32%，优于沪深300和恒生指数。各细分板块涨跌幅靠前的个股包括餐饮（海底捞、古茗等）、服务互联网平台（曹操出行、途牛等）、酒店（华天酒店、君亭酒店等）、旅游及景区（西安旅游、凯撒旅业等）、教育（豆神教育、科德教育等）、专业服务（BOSS直聘-W、安邦护卫等）。
研报提示了哪些风险？
研报提示需关注旅游出行热度、居民收入及就业预期、宏观经济增长等因素带来的风险。社服行业Q2表现分化，未来需警惕旅游出行热度不及预期、居民收入及就业预期改善缓慢、宏观经济增长放缓等因素对行业的影响。目前景区文旅板块受天气、油价等因素影响总体承压，餐饮行业消费降级仍在，但龙头通过以价换量+效率提升跑赢行业，整体需关注行业复苏的持续性。